金は数ヶ月で単一セッションで最も急激な下落を見せ、ウォールストリートはこれを大きく無視しています。
CBSニュースによると、歴史的に金価格は1年前にオンス当たり約2,624ドルから1月に5,589ドルで史上最高値を記録した。その後、金は3月上旬に急激に下落し、現在約5,350ドルで取引されています。
狂乱中に購入した人には、暖かいことです。しかし、いくつかの周期を通して金を観察したアナリストは、これを正確にどのように見せるか、つまりまだ終わっていない強気場の健全な調整と呼んでいます。
大きな問題は、ディップが痛いかどうかではありません。金を史上最高値まで引き上げた力が依然として健在かどうかだ。ほとんどの証拠はそうだと言います。
金売りを引き起こした要因
3月の下落は単一の危機によるものではありません。絶え間ないラリー以降に発生しやすい一種の差益実現でした。
米ドルがしばらく反騰すると、金価格に圧力がかかります。両金が反対方向に動く傾向があるからです。過去12ヶ月間に金価格が100％以上急騰し、膨大な利益を得た投資家は利益を確保する機会を得ました。
より多くの金：
記録的な低下の後の金、銀の上昇は技術的な信号を点滅させます。銀と金の低下により、鉱山州の大規模なリセットが引き起こされました。JP Morgan、2026年の金価格目標の修正
Monetary Metalsの常務取締役であるHiren Chandariaはパニックにならなかった。 CBSニュースによると、彼は「最近の上昇と市場ポジショニングの強みを考慮すると、短期的に急な下落を見ても驚かないだろう」と述べた。
「巨視的および構造的要因がこのように強力になると、下落傾向は新しい買収を引き起こす傾向があり、より広い上昇傾向が再開されます。」
42 Macroの創設者兼CEOであるDarius Daleもこの見解に同意しました。彼は、CBSニュースとのインタビューで巨視的な背景がまだ友好的だと述べた。グローバル流動性が高まる傾向であり、ドルの見通しが弱くなっており、地政学的に起因する国債市場の需給不均衡が未だ解決されていない。
アナリストがこれを金購入機会と呼ぶ理由
金の強さはすぐに上昇しません。彼らは息をする。そして歴史的に、個人投資家がポジションを失うようにする調整は、機関の購入者がロードするために使用する調整と同じです。
技術的な絵はそのような見解を裏付けています。金はまだ分析者が傾向を維持するかどうかを決定する主要な指標と見なされる50日と200日の移動平均で取引されています。
EBC Financial Groupは、金が5,298ドル以上を維持する限り、抵抗が最も少ない経路は引き続き高くなり、次の目標は5,380ドル、5,419ドルから5,450ドルに維持されると指摘しました。
勢いの指標も過剰数で冷却されていますが、これは実際には肯定的な兆候です。 RSIが極端なレベルから再び中立領域に落ちると、過度の投機なしでより高いレベルに上がる長さが開きます。
アナリストが金の下落を一時的なものと見なす主な理由：金は50日の移動平均と200日の移動平均の両方を上回り、長期的な上昇傾向を維持します。世界金委員会（World Gold Council）は、2025年第4四半期にのみ中央銀行の純需要が230トンであると報告し、買収は2026年まで続くと予想されます。実質収益率はまだマイナスです。これは、インフレ調整債権利回りが依然として金を競争力のあるものにするのに十分なほど低いことを意味します。グローバルゴールドETFは77ドルを記録しました。今年10億ドルの資金が流入し、保有資産が700トン以上追加され、以前の強気周期に比べて成長する余地が十分です。 9月の連盟の金利引き下げの可能性は依然として高い水準を維持しており、これは歴史的に金などの非収益資産をサポートしています。中央銀行は窮屈ではありません。
この金ラリーの最も重要な柱の1つは、個人投資家やETFの流れとは関係ありません。世界中の中央銀行は、過去数十年間に見られなかったペースで金を購入してきましたが、短期的な価格下落は彼らの戦略を変えません。
世界金協議会（World Gold Council）は、2026年の中央銀行の需要が再び750～900トンの間に減少し、2022年から蓄積されてきたドル中心準備金から構造的転換が続くと予想しています。
中国、ロシア、インド、トルコ、ポーランドはすべて最近四半期に金の保有量を増やしており、徐々に西欧取引所を完全に迂回して購入しています。
これは、中央銀行の枚数が価格下限を継続的に形成するために重要です。株価の下落中に国債買い手が介入すると、新しい需要が売り上げを吸収する前に金がどれだけ離れているかが制限されます。
世界中の中央銀行は急速に金を購入しました。
シャッターストック
大きな銀行はここで金がどこに行くのか見ています。
ウォールストリートは楽観的な目標を撤回しませんでした。むしろ最近の調整により、一部の銀行は下落幅をエントリーポイントに再構成するようになりました。
主要機関の現在の年末金価格目標：JPMorgan：年末までのオンスあたり$ 6,300 Goldman Sachs：$ 5,400年末目標、リスクは上昇方向に傾いている7,200ドルの地政学的リスクが深刻化した場合、ドイツバンク：脱ドル化傾向による継続的な投資需要に言及し、1オンスあたり6,000ドル
UBSはまた、金融政策が急激に縮小した場合、4,600ドルのダウンシナリオを発表しましたが、連邦政府の現在の姿勢を考慮すると、そのような結果が出る可能性はほとんどありません。
金調整を下落以上にするリスク
誰もこの調整がより深くなる可能性を無視してはいけません。金は長年にわたって数回間違った出発をしており、現在ラリーは非常に急である。
Goldman Sachsは、自己予測のリスクを認めた。アナリストは、グローバルな政策の不確実性を緩和するか、連邦政府の派遣が民間部門の需要を冷却し、価格に圧力をかけることができると指摘しました。 UBSも同様に、強勢論に対する最大の下方リスクとして、派閥的な連盟を挙げた。
USAGOLDの合意は、2026年のほとんどの現実的な取引範囲を5,000ドルから6,000ドルに設定します。これは依然として現在のレベルで有意な上昇の余地を意味しますが、この期間中に市場でどの方向でも急激な変動が可能であることを認めます。
金が1日の締め切りに基づいて5,160ドルの水準を失うと、下落のリスクがさらに深刻になり、正常な下落以上の信号を送ることができるとEBC金融グループは警告します。
金投資家が今やるべきこと
ほとんどのアナリストによると、この低下を見ている投資家にとって計算は簡単です。金の上昇の構造的要因は変わらず、この種の調整は歴史的に売却の理由よりも良い買収の機会を示してきました。
単一のフロアを合わせるのではなく、小さな単位で購入するドルのコスト平均は、金が自分のポートフォリオに属すると信じていますが、フロアが正確にどこにあるかを推測したくない投資家には、ほとんどのアドバイザーが推奨するアプローチとして残ります。
中央銀行の買収、マイナスの実質収益率、地政学的リスク、ドルの弱さなど、このラリーを支える要因は、1つのニュースサイクルによって作られたものではありません。それらは一つに消えないでしょう。
忍耐強い投資家にとって、これはおそらく今すぐ重要な唯一の安心でしょう。
関連項目: Bank of America, 2026年金株価目標の上方修正
