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FTSE 100は十分な配当株でいっぱいです。しかし、今は3つの大きな保険会社が目立つ。
Legal & General(LSE:LGEN)、Standard Life(LSE:SDLF)、M&G(LSE:MNG)は現在、英国代表指数でそれぞれ8.4%、7.7%、6.7%と最も高い収益率を記録しています。
それでは、投資家は急いで利点を活用する必要がありますか？それとも、これらのジューシーな支払いが本当になるのはとても良いですか？
まれな構造的な巡風
Legal & General は、主に資産管理および退職商品に焦点を当てています。 Standard Life（以前のPhoenix Group）も引退に焦点を当てていますが、生命保険にも重点を置いています。そしてM&Gは生命保険の要素を持つもう一つの資産管理会社です。
しかし、戦略と製品にはいくつかの顕著な違いがありますが、3つの会社はすべて、イギリスの退職危機という同じ構造的な巡風の恩恵を受けています。
ベビーブーム世代が引退を控えており、イギリス国民年金が快適に生きていくために必要な水準に及ばない状況で、この三人は解決策を提示するよう努めています。同時に、上昇した金利のために年金制度を強化しようとする退職者と企業の両方で年金の需要が急増しています。
このような流行の完璧なタイミングは、大量購入年金を通じて利益を強化するとともに、新規顧客から印象的な現金流入を誘導することによって、これらのビジネスに活況を呈した。そして、配当は主に現金創出でカバーされるため、印象的な利回りは維持され続けているようです。
しかし、もしそうなら、なぜより多くの投資家がこの一見のために素晴らしい消極的な収入の機会を利用できないのでしょうか？
長期的な逆風
状況が少し複雑ですね。しかし、簡単に言えば、年金に対する需要の急増は目立たなかった。そして一見、全体の保険部門がこのような巡風を利用しようと試みており、これによってこれらの3つの株式間でも激しい競争が繰り広げられています。
顧客が選択できるオプションが増えるにつれて、保険グループはマージンを圧迫しながらより競争力のある価格を設定する必要があります。しかし、これらの圧力は英乱銀行（BoE）の金利引き下げによってのみ増幅されています。
年金は最終的に国債利回りに応じて価格が設定されるため、金利が下がると価格がさらに下がる圧力が加わります。しかし、再投資のリスクも発生します。
古くて利子の高い債券が期限切れになると、これらの保険会社は利子の低い新しい債券に資本を再投資する必要があります。これらの債券の利子は最終的に保証された年金の支払いに資金を供給するため、保険グループはそれを維持することがより困難になり、収益性がさらに低下します。
しかし、これは今投資家にとって何を意味しますか？
結論
現在、Legal＆General、Standard Life、M&Gのキャッシュフローは堅調に見えますが、BoEが金利引き下げ計画を継続するにつれて、今後12〜18ヶ月間、これらのバラ色の状況が徐々に悪化する可能性があるという懸念が高まっています。
3 つの事業のすべての経営陣は、国債利回りの低下の影響を相殺するために、特に民間信用市場で代替投資を求め始めた。
しかし、民間信用市場は収益性が高いがリスクも高い。そして、これらの配当株主が提供する高い利回りは、そのようなリスクを反映している。そして、収入投資家がお金を投資する前に慎重に考慮する必要があります。
個人的には、私は他の場所で探索するためのはるかに魅力的な配当の機会があると思います。
