より広い暗号通貨市場が2021年の強気サイクル以来始まった長期間の弱い局面と相まって相次いで、アルトコインは数ヶ月間持続的な圧迫を受けてきました。ビットコインが巨視的な上昇傾向の一部を維持している間、ほとんどの代替暗号通貨は勢いを取り戻すのに苦労しました。この持続的な弱点は、流動性の減少、投機資産に対する投資家の好みの減少、ビットコインの資本集中の増加を反映しています。
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最近のCryptoQuantレポートによると、アルトコインの状態を理解することは、暗号通貨市場の全体的な健全性を評価するときにビットコインの価格変動を追跡することと同じくらい重要になりました。これらのダイナミクスに関する洞察を提供する指標の1つは、現在の最低水準に近い取引されているアルトコインの割合を測定する「Altcoins Near ATL」指標です。このフレームワークのアルトコインとは、ビットコイン、イーサリアム、スタブコインを除くすべての暗号通貨を意味します。
ATL付近のアルトコイン比率|ソース: CryptoQuant
CryptoQuant 検証作成者 Darkfost が開発したチャートは、現在市場ストレスの規模を強調しています。データによると、アルトコインの約38%が歴史的最低値の近くで取引されています。実質的にアルトコイン10個のうち、ほぼ4個が発売以来、最も低い価格水準に近づいています。
これらの数値は通常、リスクの好みが悪化し、投資家がより大きく、しっかりとした資産に資本を回転させる極端な市場ストレス期間中に現れます。
極端なATLレベルは、アルトコイン市場全体のストレスを反映しています。
報告書は、「ATLに近いアルトコイン」指標の上昇した数値が、一般的に極端な市場ストレス期間中に現れると説明しています。多くの割合のアルトコインが史上最低値に近く取引されるということは、多くの資産が長期的な下落傾向に閉じ込められ、高リスク暗号通貨への投資心理が大きく悪化したことを意味します。
このような力学の主な要因はビットコインに対する資本の集中です。特に、現物のビットコインETFを介した機関の流入により、BTCへの流動性がますます流入し、多くの小規模トークンが新たな需要を誘致するために苦労しています。より多くの資本がビットコインに流入するにつれて、アルトコインへの投資の相対的な割合は減少します。
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同時に、市場で利用可能な暗号通貨の数は近年急速に増加しています。これらのトークン供給の増加は資本競争を深め、これは流動性がより広い資産の世界に分散することを意味する。その結果、多くのプロジェクトが継続的な投資家の関心を獲得できず、価格の下落が長期化する可能性が高まります。
マクロ経済的状況もこれらの環境に影響を与えます。高い金利と厳しい流動性条件は、金融市場全体にわたるリスクの好みを減らす傾向があります。このような状況では、投資家は通常、より大きく、しっかりとした資産に方向を変えますが、投機性トークンはより強い売り圧力に直面しています。
しかし、歴史的には、売り上げ圧力がすでにほとんど吸収されている市場サイクルの後半段階の近くに極端なATL値が現れることがありました。
Altcoinsは主な支援を維持するために苦労しています
上位10の資産を除く総暗号通貨時価総額の週間チャートは、より広いアルトコイン部門全体にわたって長期的な弱さを強調しています。現在、約1,700億ドル規模に達するこの市場セグメントは、前のサイクルに記録された最高値よりはるかに低いレベルに維持されており、これはコンパクトな暗号通貨の継続的な低調なパフォーマンスを反映しています。
Altcoinは主な需要レベルを維持するために苦労しています。出典:TradingView OTHERSチャート
2022年初頭に4,500億ドルに近い最高値を記録した後、アルトコイン市場は、多くの主要な暗号通貨企業の崩壊とグローバル流動性の緊縮に伴う広範な下落場で急激な下落を経験しました。この部門は2024年と2025年初めにかけて回復段階を経て時価総額がしばらく4,000億ドル水準に戻ったが、2025年末に勢いが再び弱まって現在の景気低迷につながった。
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技術的には、時価総額は現在50週移動平均線と100週移動平均線の下で取引されており、両移動平均線とも下落傾向を示し、抵抗線として機能しています。 200週間の移動平均は2000億ドル近くに位置し、最近アルトコインが失った重要な構造レベルを形成しています。これらの分析は、ほとんどの分野にわたって継続してきた広範な弱い構造を強化します。
構造的観点からみると、チャートは引き続き高点が低くなり、勢いが低下するパターンを示しています。市場が2000億〜2200億ドル規模の地域を取り戻さない限り、アルトコインは流動性がビットコインなどのより大きな資産に集中し続けている間、長期間の統合段階に閉じ込められている可能性があります。
ChatGPTの主な画像、TradingView.comのチャート


