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昨日（3月11日）Legal＆General（LSE：LGEN）株価は6％少し下落しました。 2026年の最高値より約14％低い242pで一日を締め切りました。
株価は下落し、配当利回りは高くなるここに機会があるだろうか？議論しよう
2025年の結果を解く
昨日の株価低下の原因は、保険会社の2025年の年間実績でした。これは悪くありませんでしたが、いくつかの弱点がありました。
一つの問題は、コア営業利益が予想値を小幅下回ったという点だ。これは前年比6％増加した16億2千万ポンドに達したが、コンセンサス予測である16億5千万ポンドよりは低かった。
もう1つの問題は、年間Solvency II保証率が予想219％、1年前の232％と比較して210％であることです。この割合は本質的に保険会社の財務状態チェックなので落ちることは理想的ではありません（会社は現在中期的に160％～190％の割合を目指しているようです）。
配当金は2％引き上げられた21.79pでした。増加は投資家にとって良いことですが、ここでの問題は、2025年の主要な1株当たりの営業利益（EPS）が20.93pにすぎなかったことです。
つまり、収益はもはや配当金をカバーしません。これは、配当金の支払いが持続可能でない可能性があることを示唆している。
その結果、会社が12億ポンドの自社株買いを発表したという点は注目に値する。これは将来の1株当たり利益を高めるのに役立つ可能性があります。
投資機会？
現在のレベルで、その株式が考慮する価値があるかどうかについては、投資家が所得を追求している場合は、おそらくそうだろうと思います。
今日の株価で見るとかなり安く見えます。上記の収益数値を見ると、末尾の価格に対する収益（P / E）の割合は11.6です。
配当利回りは現在の後行基準で約９％水準だ。それは間違いなく魅力的です。
一方、長期的な観点から、会社は成長し続ける良い位置にあるようです。長期投資と退職所得の需要が増加するにつれて、良い位置にあります。
しかし、この株式には知っておくべきいくつかのリスクがあります。まず、ある段階では配当金が削減されるリスクがあります。
収入が支払いをカバーしていないので、私は収益率が永遠に高く保たれるとは思わないでしょう。配当金の削減が株価に当たる可能性があることに注意してください。
株式市場の崩壊は考慮すべきもう一つのリスクです。会社が経営資産から多くの収益を生み出すことを考えると、株式市場の急激な低下により収益が損なわれる可能性があります。
また、ビジネスの民間市場の側面にも潜在的にわずかなリスクがあります（Legal＆Generalは、ここ数年間、ここへの暴露を強化してきました）。近年、民間信用の分野でいくつかのストレスの兆候が見られ、ローンの不履行やかなりの投資家の返済などの問題を排除することはできません。
リスクを考慮すると、ここでポジションのサイズ変更が重要になります。これは私のポートフォリオに蓄積する株式ではありません。
