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ロンドン証券取引所は、投資家が選択できる軍閥が回る高い配当利回りでいっぱいです。
安価な評価と多額の支払い方針が組み合わされ、イギリスの株式は消極的な収入を求める投資家にとって最高の選択となります。そして現在、この専門材料事業は株主にかなり魅力的な7.8％の収入源を提供しています。これは現在、FTSE 100インデックスファンドが支払う金額の2倍以上です。
もちろん、高い配当金は何も保証しません。それではこれは罠ですか？それとも、驚くべき長期富を生み出すための見落とされた機会ですか？飛び込んでみよう…
イギリス住宅改造業者の重要なサプライヤー
Topps Tiles（LSE：TPT）は、天然石、セラミック、陶磁器のタイル、フィッティングツール、接着剤、グラウトなどの関連製品を販売する小売業者および販売代理店です。
ほとんどの歴史の中で、会社は主にDIYの顧客と商人を目指しました。しかし、最近2024年にCTD Tilesを買収した後、Topps Tilesは商業市場でも足場を築きました。以来、英国最大のタイル専門サプライヤーの一つとなりました。
しかし、見かけ上の支配的な位置にもかかわらず、株価は販売価格に対する価格比が0.25にすぎず、リーディング価格に対する収益率は8.4に過ぎず、非常に安価に見えます。どうしたの？
循環的、構造的問題
Topps Tiles株がチャートを一瞬見てみると、ほぼ10年間下落傾向が見られ、収益率がこのように高い主な理由の1つです。
同社は2つの主な課題を解決しています。
循環 – イギリスのRMI（修理、メンテナンス、改善）市場への深い暴露のため、その製品の需要は不動産取引量と消費者の信頼に密接に関連しています。構造 – 顧客の転換費用はまったくなく、グループはより大きく、多角化されたDIYサプライヤー（Kingfisherなど）が恩恵を受けるのと同じ規模の経済的利益を受けていません。
Topps Tilesはファンデミック以来、RMI市場の活況を呈していますが、高い金利とインフレが発生すると、その勢いは続きませんでした。そして最低賃金の引き上げと国民保険の引き上げにより収益がさらに圧迫されるようになりました。
しかし、これらのすべての逆風が株価に反映されているように見える状況では、Topps Tilesは密かに最高の所得株になることができますか？
雄牛事件
経営陣は、ビジネスを取り巻く課題を十分に認識し、その後、売上と利益マージンを正常軌道に戻すために「ミッション365」戦略を開始しました。
この戦略は効果がありますか？初期の結果によると、答えは「はい」かもしれません。
同社はこれまで主力Topps Tilesブランドの売上成長が第5四半期連続で同じでした。そして、新たに買収したCTD Tilesも、9月までに純利益に積極的に貢献し始めるようです。そして利益が増えると配当金もついてくる場合が多いです。
だから評決は何ですか？ 7.8％の利回りは否定できないほど魅力的です。しかし、肯定的な転換の進展にもかかわらず、株主配当は依然として脆弱です。グループの支払い率は1株当たり純利益に比べて95％と驚くほど高く、住宅市場の内部進行や外部活動が停滞した場合、配当金が削減されるリスクが非常に現実的です。
その点を念頭に置いて、投資家がトップスタイルを礼儀注視しなければならないと思いますが、株式の買い入れを考慮するにはまだ早いと思います。
