金価格は2026年1月28日オンスあたり5,589ドルで史上最高値を記録しました。 3月19日現在、最低価格は4,551ドルで取引されています。これは2ヶ月も経っておらず、約18.5％下落した数値であり、依然として下落傾向を見せています。
売り上げは7回連続で増加し、これは2023年以来最も長い連続損失です。 2025年までに65％急上昇し、最高の安全資産であるという評判を得た金属について、すべての投資家の心の中の質問は同じです：何が起こりましたか？
答えは3つの収束力に帰結します。より魅力的に変わった連준、安全に向けた流れよりもインフレを煽る中東戦争、そして恐怖が掌握する時、グローバル資本がどこに行くのかをめぐって綱引きに勝っているドルです。
連盟の決定後に金価格の下落が加速する理由
連준は3月18日、基準金利を凍結し、連邦基金金利を3.5％から3.75％に凍結しました。それは広く予想された。市場が完全に価格を設定していないのは、その雰囲気がどれほど魅力的かということでした。
ジェローム・パウエル議長は、現在進行中のイラン紛争によって石油とガスの価格が急激に上昇しており、連邦政府が緩和措置を講じなければならない時点でインフレが再び発生するリスクが高まっていることを認めました。
連盟の経済見通しの要約は、2026年に1回の金利引き下げの中間予測を示しています。
より多くの金：
記録的な低下の後の金、銀の上昇は技術的な信号を点滅させます。銀と金の低下により、鉱山州の大規模なリセットが引き起こされました。JP Morgan、2026年の金価格目標の修正
これは金にとって直接的でよく理解される方法で重要です。金は利子を払わない。借入費用が高く保たれ、実質収益率が上昇すると、国債のような利回りを提供する代替品と比較して、金属保有コストがますます高くなる。
近年、金利引き下げの期待感が蒸発し、金の主な流れの一つが逆風に変わった。
中東戦争に対する恐怖が高まっているのに金が落ちる理由
米国とイスラエルがイランを攻撃して3週目でホルムズ海峡が乱れ、紛争が始まって以来、原油価格が40％以上上がった。ブレント油はバレルあたり108ドル以上急騰しました。 WTIは約96ドルで取引されています。エネルギーショックは現実であり、世界中でインフレ期待に影響を与えています。
金投資家が苦労しているパラドックスは次のとおりです。中東の熱い戦争は一般に安全資産で資金があふれます。代わりに、戦争は金利引き下げの可能性を減らすことによって金の魅力を落としています。エネルギーショックは本質的に連邦が緊縮を維持しなければならない理由を与え、緊縮を維持することは金塊には良くありません。
二次的なダイナミクスが働いています。アナリストは最近、売り上げをリスクからの逃避というよりも流動性への逃避として描いている。
幅広い市場売り上げが加速すると、金などの資産も清算されます。投資家は自分が望むものだけでなく、自分ができることを販売します。 2026年に急騰した金は返すことができる多くの利益を暗示しました。
現在、金の売却を主導している要因：2026年には、2026年に1回の金利引き下げを示唆して、非収益資産の主な流れを取り除きました。バレル当たり100ドルを超える石油はインフレの懸念を扇動しており、連준が規制を維持する理由となります。ドルの強さのために、他のすべての通貨のバイヤーに金がより高価になっています。レバレッジファンドの強制清算は、ファンダメンタルに関係なく売り圧力を加重しています。 2026年の金価格予測：現在のアナリストが言うこと
金の構造的事例は崩壊しなかった。中央銀行は3年連続で高水準の買い取りをしてきました。
JPモーガンは2026年の年末価格目標をオンス当たり6,300ドルに維持した。 Deutsche Bankは6,000ドルの後ろにあります。最近の修正にもかかわらず、両方の銀行は目標を変更していません。両者とも、現在の下落傾向を根本的な需要状況の変化というよりは、一時的な巨視的圧力によって導かれる構造的強気場内部の戦術的事件とみなしています。
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4,800ドルのレベルは短期的な支持で綿密に観察されています。金の50日移動平均は3月18日に下落し、インフレデータにより連邦がさらに制限的な姿勢を取るようになれば追加の下落が可能です。
その力学はこのエピソードに限定されません。この状況は、2020年3月と2025年4月の関税ショック中に再び現れました。金は一時的に下落し、強制売りの初期の波が消えると急激に回復しました。
金は売却後も引き続き買収税を見せていますか？
ひびの入った約2,600ドルから12ヶ月で5,500ドル以上に上昇した強勢は、ドルの縮小傾向、米国の財政赤字、継続的な中央銀行の蓄積など、実際の構造的基盤の上に構築されました。どれも変わらなかった。
今はドルが勝利しています。マクロテープがタイトです。しかし、金は今回よりも急激な下落から回復し、2025年に65％のラリーを率いた同じ勢力は消えませんでした。
現在はマクロテープが担当しています。そして、マクロテープには金利が上がり、ドルは上がり、金は下落すると書かれています。
関連項目：億万長者レイ・ダリオ（Ray Dalio）が金についての直接的なメッセージを伝える
