Micron Technology（MU）は、ほとんどの投資家が真言のように「最初に購入して後で質問してください」を繰り返し、歴史上最高の四半期の1つを完了しました。しかし、CEO Sanjay Mehrotraの直接的な警告は、ウォールストリートにとって最も重要な詳細かもしれません。
メモリチップ大企業は売上が238億6千万ドルに急増し、1株当たり調整利益が12.20ドルに達し、期待を軽く上回るブロックバスター会計年度第2四半期の収益を報告しました。
ミクロンも今四半期の強力なガイダンスを出した。
しかし、記録的なパフォーマンスシーズンが終わった後、投資家は珍しい発言で打撃を受けました。
Mehrotraは、3月19日、CNBCにMicronが近い将来に最も重要な顧客に必要なものの一部しか提供できないと述べました。
AIインフラ貿易の中心にある会社としては驚くべき発言だ。ミクロンの優れた成果にもかかわらず、AIメモリ不足現象が依然として深刻さを示唆している。
これは、信じられないほどのレポートを提供した後でも、Micron株が下落する理由を説明するのに役立ちます。今四半期は素晴らしかったが、今市場はより難しい質問を投げている。マイクロンがこの膨大な供給不足でどれくらいの期間お金を稼ぐことができます。
ミクロンの収益によると、AI需要は依然として供給を上回っています。
マイクロンの収益の最大のレッスンは、会社が収益の見積もりを達成するのに役立っただけではありません。 AIメモリ需要が依然として供給を大きく進めているという点だ。
MicronがAIチップエコシステムで重要な役割を果たしているため、これは重要です。投資家はNvidiaに集中する傾向がありますが、高度なメモリチップは次世代AIインフラストラクチャをサポートするシステムのライフラインです。
Micronが依然として顧客のニーズを満たすことができない場合、これはAI取引が依然として強調されていることを意味します。
会社の最近の結果はこれらの強みを強調した。ミクロンは、記録的な四半期ごとの売上、記録的な総マージン、記録的な1株当たり純利益、記録的な余剰キャッシュフローを記録したと明らかにした。
これは、まさにAIに関連する半導体ラリーで最大の勝者の1つとしてMicronの位置を支持する一種の途方もない成果です。
しかし、強力なファンダメンタルが常に株価が上昇するという意味ではありません。
その他のAI株：
Morgan Stanleyは、イベント後に素晴らしいMicron価格目標を設定します。 Bank of America は、プライベート会議の後、Palantir 株式予測を更新します。 Morgan Stanleyは、目立つBroadcom価格目標を下げました。
投資家は今四半期以降を見て、次に起こることに集中しています。ロイターによると、ミクロンは生産能力を追加するために競争しており、これは膨大な支出の増加を期待しています。 2026年度に、当社は資本プロジェクトに250億ドル以上を費やす予定です。
これは、経営陣が競合他社の前に需要と供給のギャップを減らそうとしていることを示しています。
これがマイクロン投資家にとって複雑な問題が始まるところです。今日の欠如は、価格決定力と収益性を高めるのに役立ちます。しかし、明日の生産能力の拡大は、ラリーを促進するのと同じ市場状況を冷却します。
ミクロン投資家は、ブロックバスターの収益以来、失礼な驚きを経験します。
Getty ImagesによるGreen/Bloomberg
ミクロン株は新しいウォールストリート問題に直面
現在ミクロンの事業は堅固な基盤を備えている。しかし、株式市場はすでに見出しの数値を超え始めました。
これがまさに私たちが市場で目撃している真の緊張感です。
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会社がこのような強力な結果を掲示すると、投資家は今株価に反応し、将来は価格を設定し始めるでしょう。
Micronの場合、これは今日のAIベースのメモリ不足がより長いスーパーサイクルの始まりであるか、収益性が非常に高い瞬間の頂点であるかを尋ねることを意味します。
これは、なぜミクロンの株価がパフォーマンスの向上だけで高まっていないのかを説明するのに役立ちます。一部の投資家は大幅な上昇を見せた後、株式を売却する姿を見せているが、他の投資家は、現在の高帯域幅メモリに対する高い需要とDRAMの供給不足がいつまで続くか疑問に思っている。
間違えないでください：Micronはまだ楽観的な話をしています。需要は適度な速度で増加しています。主な顧客はまだ提供できるよりもはるかに多くの製品が欲しいです。 AIの構築により、依然として半導体市場の重要な部分にボトルネックが発生しています。
しかし、ウォールストリートは、もはやミクロンの四半期のパフォーマンスが良いかどうか尋ねません。代わりに、Micronが最高条件に近いレベルで動作しているかどうかを尋ねます。
Micronの主な示唆点Micronの売上高は、会計年度第2四半期に238億6000万ドルを記録しました。 1株当たり当期純利益は12.20ドルでした。 Micronは第3四半期の売上高で約335億ドルを記録しました。 CEO Sanjay Mehrotraは、主要顧客が必要な供給の50％〜3分の2だけを受けていると述べた。マイクロンは、2026年度に資本支出に250億ドル以上を費やすと予想されます。同社はまだ市場で最も確実なAIメモリの勝者です。
投資家にとってのメッセージはとても簡単です。ミクロンはまだ強力なAIブームに乗っていますが、そのブームは重要な玄関口を作っています。
同社は、メモリチップの需要が恐ろしい速度で動いていることを示しました。同時に、これはいくら多くの数字でも対価を払うことになるという事実をウォールストリートに思い出しました。この場合の問題は、ミクロンは依然として顧客のニーズを完全に満たすことができず、問題を解決するには膨大な資本流入が必要であることです。
これは、Micron株を現在のAI取引で最も魅力的な名前の1つにします。
そしてそれは何よりも最大の驚きです。マイクロンはちょうど大きな勝利を収めたが、投資家はすでに次のステップについて心配している。
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