Wells Fargoは、年末S&P 500（SP500）の目標価格を7,800から7,300に下げ、年初に予想外のリスクを指摘しました。
今回の修正案は現在進行中の米国-イラン戦争と予想より低い税金申告を主要同人に挙げたクォン・オソン株アナリストが出したものです。新しい目標は、現在のレベルよりも約12％の上昇余裕を意味します。 S&P 500指数は、年初比で約7.7％下落した6,343周辺で取引されています。
クォン氏は、顧客に送ったメモで「私たちは今年の基本ケースではなく、新しいリスクを統合しています」と書いています。 「税務申告率も予想より低く追跡されています。」
Wells Fargoが目標を移動した理由
2月28日、米国 – イスラエル作戦コード名「Epic Fury」で始まったイラン紛争は、銀行の元の2026年の見通しには含まれていませんでした。以後、権議員は、再補正が必要だと述べたリスク変数を導入した。
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ブレント油の贈り物は戦争開始以来37％上昇し、米国内のガス1ガロンの平均価格は2022年以来初めて4ドルを超えました。エネルギー衝撃によりインフレの見通しが複雑になり、それに伴い連邦の金利経路も複雑になった。
Wells Fargoは、2月28日と3月30日の平均価格を使用して変更された基準を設定することで、最近の売り上げの影響を軽減しました。
クォン氏はマクロ設定を「敗北 – 敗北」と呼びます。
クォン院長は現在の環境を主要経済指標を控えて「敗北」状況だと表現した。強力なデータは、連邦がより長い間金利を高く保つことを可能にします。弱いデータはスタッグフレーションの懸念を引き起こす可能性があります。
その他のウォールストリート
億万長者ダリオは、フェッドの選択について2つの単語を送信します。 WarshTopアナリストは、この株式が2026年にあなたのポートフォリオを向上させると賭けます。 Bank of Americaは株式市場の投資家に静かな警告を送ります。
Wells Fargoの在庫ベースのモデルも、下半期のインフレをリスク増加としてマークし、現在のレベルと比較して価格上昇圧力が増加していることを示唆しています。
銀行が監視している主なリスク：イラン紛争はWells Fargoの基本ケースに含まれておらず、株式に価格が設定されていないリスク層を追加しました。税還付は予想以下に追跡され、消費者支出の見通しに負担をかけています。銀行の在庫モデルは、2026年下半期にインフレ圧力が形成されることを示しています。 Wells Fargoの戦争価格モデルは、初めて株式価格が石油自体よりも紛争によるリスクが大きいことを示しています。市場は石油よりも戦争の価格を高く設定しています。
Kwonのメモで最も顕著な発見の1つは、Wells Fargoの排他的な戦争価格モデルで、株式は現在、原油価格よりも紛争による大きなリスクを価格に反映していることを示しています。銀行によると、これは初めてです。
ナスダック100のリーディングP / E比は、頂点以降29％減少しました。現在、S&P 500株の約3分の1が5年の平均リードP/Eよりも少なくとも1標準偏差低いレベルで取引されています。
クォン氏は、技術部門が市場の他の部門よりも石油供給衝撃に対してより脆弱で魅力的な参入点になる可能性があることを指摘しながら、これを潜在的な機会と見ています。
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Wells Fargoは構造的に強い力を維持します。
目標を削減したにもかかわらず、Wells Fargoは完全に下落傾向に変わりませんでした。利益、金利、感情、および巨視的な指標を追跡する会社のPRSMモデルは、今後12ヶ月間まだ14％の収益率を指します。
1株当たり純利益予測は2026年315ドル、2027年365ドルに変わりません。銀行は、巨視的な背景がより複雑になっても、企業の収益は弾力性を維持すると予想していると述べた。
Wells Fargoが長期的に強い傾向を維持する5つの理由：オイルショックは以前の歴史的出来事よりも抑制されました。株式全体で意味のある価値評価のリセットがすでに発生しています。米国のエネルギー独立性は、国際競合他社に比べて利点を提供します。主要な技術企業の無料キャッシュ・フローがさらに高まる可能性があります。低関税とサプライチェーンの中断により、再入荷サイクルが推進力を得ています。株式流入が抑制されました。
クォン氏にとって注目すべき１つのデータポイントは、戦争が始まってから株式が流入し続けたことである。これは、一般的に資金流出を引き起こした過去の地政学的衝撃から逸脱したものです。
クォン氏は「株式は戦争が始まって以来驚くほど着実な資金流入を見せたが、これは以前のボラティリティエピソードとは著しい対照を成す」と投資家たちが完全に抜け出すよりはヘッジしているように見えると付け加えた。
3月には、アナリストの目標価格の上方修正は、より広い市場全体の下方修正よりも多く、これは紛争にもかかわらず企業収益に対する継続的な信頼を表しています。
クォン氏は「私たちはすでに株式に多くの価格が反映されたと信じている」と書いた。 「しかし、しっかりした決心以外には、上昇余力のある触媒があまり見えません。」
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