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現在（4月7日）、多額の配当金を支払うFTSE 250株がたくさんあります。しかし、より興味深いと認められる株式、例えば、より良い成長見通しを有すると考えられる株式に比べて、所得持分が見落とされることがある。
しかし、配当金を再投資することにより、高収益FTSE 250株を一部確保し、成長主義の成功を再現することが可能です。
道をリードする
現在、指数には収益率が10％を超える種目が8つあります。平均は11.4％である。
株式収益率(%)SDCL効率所得信託(LSE:SEIT)15.1予測環境インフラ11.8再生可能インフラグループ11.4Bluefield Solar Income Fund10.9Eergean Oil & Gas10.8Greencoat UK Wind10.5Victrex10.4Tw Fund10.1平均11.4ソース：配当金データ.co.uk
このレベルの収益が維持されると、£20,000の投資は25年後に£297,276に増加します。一般に、配当株よりも成長株を好む投資家なら、この結果に満足すると思います。
はい。私の見出しの質問に答えると、£20,000をはるかに高い金額に置き換えることができます。しかし、大きな収益は慎重に扱わなければなりません。ある株式の収益率が英国の10年満期金債金利（現在約5％）の2倍に近いと、配当金が削減される可能性が高いという経験的法則があります。
山の上部
詳しく見ると、FTSE 250の最高収益率はSDCL効率収入信託（SDCL Efficiency Income Trust）であることがわかります。エネルギー効率部門にのみ排他的に投資し、£1bn以上のポートフォリオを保有しています。
下の表は、信託株価の崩壊が平均以上の収益率に最大の貢献をすることを示しています。
会計年度1株当たり純資産価値(フェンス)1株当たり配当金(フェンス)株価(フェンス)収益率(%) .00847.231.3.2490.56.245910.631.3.2590.66.324813.231.3.2687.6（30.9.25）6.36（目標）4215.2出典：ロンドン証券取引所グループ
2021年3月以降、株価は60％以上暴落し、配当金は約15％増加しました。株価が変わらなかった場合、現在の利回りは5.7％になります。それでも印象的ですが、鳴るアラームベルの数が減ると思います。
また、この表は、株価と1株当たり純資産価値（NAV）との間のギャップがますます大きくなっていることを示しています。
明らかにすべてが悪いです。幸いなことに、問題が何であるかを簡単に知ることができます。
どうしたの？
2025年9月30日、SDCLは、負債がNAVの71.9％に達すると報告しました。これは65％に制限する独自の規制に違反しています。追加融資が中止されました。ギアリングの増加の一部は、投資管理者がボラティリティの高い市場で「特定の価値評価ドライバーのより慎重な視点」を取るためです。
より基本的には、現在ギアリング率を計算する際に、「税公平ブリッジローン」を負債として処理しています。これはNAVの6％に相当します。
しきい値を超えた後、信託は一部の資産を売却しようとしました。しかし、予想より時間がかかりました。去る3月には£105mを実現したと発表しました。これにより、65％の制限に近づきます。追加処分が予定されています。
最終的な考え
ただし、当該取引が資産帳簿価額に対して9％割引価格で行われたことが心配です。信頼はそれをバイヤー市場に任せます。
現在価値評価計算では、SDCLの投資が成長を支援するために必要な資金にアクセスできると仮定しています。信託が必要な負債を解放できない場合は、配当金のために別途確保した現金の一部を使用する必要があります。投資家はすでにこの価格を策定しているようです。
信託は成長部門で運営されており、配当金に対する即時の脅威は見られません。しかし、私が買収するには、株式を取り巻く否定的な側面が多すぎます。それにもかかわらず、見なければならない他の高収益株式がたくさんあります。
