AST SpaceMobile（ASTS）は、衛星の配置が失敗したため、タイミングに関する新しい疑問が提起された後、約20億ドルの時価総額を失いました。
BlueBird 7が利用できない軌道に入った後、4月20日の株価は約5％下落し、会社のネットワーク運用経路と意味のある収益創出スケジュールが遅れる可能性があるという懸念が高まっています。
BlueBird 7の支障により配布スケジュールがさらに圧迫される
AST SpaceMobileは4月19日に難しいアップデートを提供しました。 Blue Bird 7は、Blue Originの3番目のNew Glennミッションのため、衛星が連続運転できないほど低い公称軌道に入った後、軌道から外れます。
衛星は保険に加入しており、会社は衛星費用を回収すると期待している。しかし、より大きな問題は時間です。
ASTSは2026年末までに約45個の衛星を軌道に乗せる予定ですが、BlueBird 7を失うと残っているすべての発射に対する持分が高くなります。通信事業者が一貫したサービス範囲に依存できるレベルに達すると、企業の経済性が向上します。
同社はまだ1〜2ヶ月ごとに1回のリリースを目指しており、BlueBird 8〜10はまだ約30日以内に配送準備が完了すると予想されています。このようなスピードを維持すると、2026年の構築は順調に進みますが、遅延が発生すると収益がさらに増え、収益創出スケジュールがあまり確実になりません。
ASTSは2026年の売上高1億5000万～2億ドルを予想しています。
AST SpaceMobileは実際の収益を生み出していますが、収益の設定を見ると、ビジネスがまだ拡張段階にあることがわかります。
2025年度の売上高は7,090万ドルで、2026年のガイダンスは1億5,000万～2億ドルでした。
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今日、ほとんどの収益はまだネットワークの構築に関連するゲートウェイとインフラストラクチャの販売から発生しています。インフラの収益は進捗状況とパートナーの関与を示していますが、収益性が高く、繰り返しのサービス収益が実際に会社の長期的な価値を生み出す原動力になります。
Bullsは、より多くの衛星がオンラインで登場し、通信事業者のパートナーシップが拡大し始め、現在の成長がそのような移行のための基盤を築いていると主張しています。
現金クッションは実行に焦点を合わせます
AST SpaceMobileは財政的に過去とは非常に異なる位置に成熟しました。同社は2025年を28億ドルの現金で締め切り、現在、追加の資金調達を通じて約39億ドルの推定現金を確保し、以前の構築よりもはるかに柔軟性を提供しています。
星座を配置するには、繰り返しの収益が表示される前に製造、発射、ゲートウェイ、および運転資本に膨大な初期支出が必要であるため、これは資本集約型衛星モデルにとって重要です。
ASTの39億ドルに達する現金ポジションは、資金調達のリスクを減らし、物語を実行および配布のタイミングに変換します。
ゲッティイメージを通じたアナドル
数十億ドルを持っているASTは、資産をすぐに調達することなく、BlueBird 7などの失敗したミッションを吸収できます。
これで重要な質問は、これらの流動性が会社が商業収益を生み出すためのポイントに達するのに十分な展開を可能にするかどうかです。
ASTSを高めることができるタイムリーなBlueBird 8-10の発売で2026年の発売軌道に上がることができるBlueBird 7の損失によりカバレッジが遅れ、収益化が遅れています。
ASTのストーリーは壊れていませんが、エラーの余地はますます減少しています。企業には引き続き構築できる資本がありますが、ネットワークが規模に達し、繰り返しサービス収益を生み出し始めた後にのみビジネスが機能します。
これは、遅延のために収益化のスケジュールがさらに遅くなるため、実行が何よりも重要であることを意味します。
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