グローバル石油市場は極端な供給衝撃に直面している。ガソリン価格が急上昇し、一般の運転手はガソリンスタンドに車を置くたびにそれを感じます。
Shell（SHEL）CEO Wael Sawanが4月28日火曜日、Bloombergカメラの前に立ち、ホルムズ海峡の封じ込めが世界のエネルギー供給に与える影響について最も直接的な警告の1つを伝えたので、その記憶は心に留めておく価値があります。
SawanはBloombergとのインタビューで、「私たちは過去数ヶ月間に生産されていない約9億バレルについて話しています。
簡単に言えば、世界は終わらない生産ギャップを埋めるために緊急準備金を使い果たしてきました。そしてSawanはそれがどれだけ速く変化するかについて楽観的ではない。彼は、供給需要のバランスが「来年までではなくても、今後数ヶ月間は不足するだろう」と確信していると述べた。
この警告は、Shellがカナダシェールの製造元であるARC Resourcesを136億ドルで買収したという事実を同時に公開していることを示しています。この取引は、世界で最も洗練されたエネルギー会社の1つが石油供給の未来をどのように見るかについての独自の物語を語っています。
Shell CEO、ホルムズの供給衝撃が2027年まで続く可能性があると警告
Sawanの警告の後ろに隠された数字は、その規模の点で驚くべきことです。 SawanのBloombergインタビューによると、ホルムズ海峡の封鎖により、過去数ヶ月間、世界の供給量から約9億バレルが失われました。
そのギャップは代替生産で満たされていません。この長さの継続的な混乱を余儀なくされるように設計されていない備蓄を減らして吸収されました。グローバル在庫がすでに圧迫されている状況で、2027年までの供給不足に関するサワンの警告は、収容が続く場合に供給の減少がどこに向けられるかを反映しています。
その意味はポンプに直接適用されます。原油圧は数週間後にガソリン価格に転換される。言い換えれば、イランの戦争の初期の衝撃をすでに吸収している場合は、まだ完全な影響を見ていない可能性があります。
より多くの石油とガス：
初期のChevron株式投資家は現在、12.1％の配当利回りを得ています。
先に4月21日に私はゴールドマンサックスの2026年3月に米国インフレプレイブックを指摘したが、このプレイブックでは現物原油価格が2月バレル当たり71ドルから3月103ドルに急騰したと推定しました。銀行はまた、基本ケースでは、ブレント油の価格が2026年第4四半期までバレル当たり80ドルに緩和されると予想しているにもかかわらず、リスクは依然として上昇していると警告しました。
Shellの2026年第1四半期の運用アップデートは中断の程度を強調しています。統合ガス生産量は、1日の石油換算バレル880,000～920,000バレルで、2025年第4四半期の948,000バレルより減少すると予想されます。一部は、中東紛争がカタール生産量に与える影響によるものです。
シャッターストック
Shellの136億ドル規模のARCリソース取引は、北米の供給に対する戦略的な賭けです。
サワンが供給警告を発令している間、シェルは、会社が長期予備金のセキュリティをどれほど深刻に受け入れているかを正確に示す大規模な小切手も作成しました。
シェルは今週、約28億ドルの負債を含む136億ドル規模の取引で、カナダシェール生産会社ARCリソースを買収することに合意したと同社の声明で述べた。約25％の現金と75％の株式で資金を調達した今回の取引には以下が追加されます。
1日の生産量約370,000バレルの石油埋蔵量約20億バレルカナダモントニー盆地の立地が大きく拡大し、カナダがシェルアップストリーム事業の戦略的「中心地」と位置づけられる
「これはカナダをシェルの中心地として確立し、同時に排出量を削減し、より多くの価値を提供しようとする私たちの戦略を発展させる」とSawanは言った。 「ARCの買収により、今後数十年間、当社の資源基盤が強化された」
Shellは、戦争が始まる前に2年間ARCを評価してきたとSawanによると、重要な詳細がありました。なぜ？
今回の買収はホルムズが主導したパニック的な動きではありません。現在の供給環境が非常に時期的に見えるのは、事前に計画された戦略的決定です。同社によると、今回の取引で2027年から2桁の収益を創出し、1株当たり余剰キャッシュフローが向上すると予想される。
ShellのFY25結果はまた、Shellが136億ドルの投資を吸収できる理由を示しています。
ARCの買収は、その重量を余裕がある貸借対照表に達しました。シェルは、下半期のグローバル原油価格の下落にもかかわらず、2025年の調整収入185億ドルを達成し、営業キャッシュフローで約430億ドルを創出しました。
シェルの収益によると、同社は2025年に51億ドルの構造的コスト削減を達成し、予定より3年早く50〜70億ドルの削減目標を達成しました。
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第4四半期の不振にもかかわらず、Shellは収益の発表によると、投資家に少なくとも30億ドルの株式を返すと同時に、17四半期連続で配当金を4％増やし、35億ドル規模の自社株買い取りプログラムを承認しました。
シェルは、配当金と自己株式の買収を通じて営業キャッシュ・フローの40～50％を分配することを約束し、政策投資家は2026年5月7日、2026年第1四半期の業績が到着したときに綿密に調査します。
4月29日現在、約88.43ドルで取引されているSHEL株は、FTSE 100の20.67%に比べて過去1年間で39%の収益率を記録し、指数の2.84%上昇に比べて今年現在まで20.61%上昇したとYahoo Financeは確認した。
Shellの警告が2026年のドライバー、投資家、エネルギー市場に与える影響
Sawanの供給警告はShellのバランスシートよりも深刻です。ドライバーは、2027年までに供給 – 需要の不均衡が持続し、在庫が減り、燃料の転換と需要の抑制が表面化し始め、ポンプ価格がまもなく緩和されないように信号を送ります。
投資家にとって136億ドル規模の北米買収とともに、シェルの警告は、統合された低コスト生産者を好む長期的な上昇価格に対する賭けを意味します。 5月7日、シェルの2026年第1四半期の業績は、Hormuzの混乱が会社の数値をどのように流れているかについての最初の詳細な財務情報になります。
実際、戦略的ロジックは明らかです。世界最大のエネルギー企業の1つが同じ州でカナダシェールの埋蔵量に136億ドルを費やしたとき、CEOは長年の供給不足について警告しましたが、そのメッセージは微妙ではありません。
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