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株式市場が明日暴落するとわかっていれば、今日も暴落するだろうという古いことわざがあります。
そして、金曜日（10月10日）に米国市場に何が起こったかに基づいて、崩壊はすでに始まっているのでしょうか？これは、トランプ大統領が4月に大規模な関税計画を発表して世界に衝撃を与えて以来、米国における1日当たりの下落としては最大規模となる。
この日、Ｓ＆Ｐ５００指数は２．７％下落、ナスダック指数は３．６％下落した。今年の米国株式市場の上昇分の約80％をAI関連企業が占めた。売りボタンを押す時期が来ましたか？
怖い！あるいはそうではないかもしれない
1つ目は…リラックスです。そして、その日の株式市場の動きを深読みしないでください。私が月曜日（10月13日）に書いているように、米国株式市場先物は反発している。
金曜日の投資家は、JPモルガンのジェイミー・ダイモン最高経営責任者（CEO）よりも、対中新たな関税を発動するというトランプ大統領の脅しの方に注目したようだ。今後6か月以内、あるいはおそらく2年以内に株式市場が暴落する可能性は30％あると先週警告したのはダイモン氏だった。
OpenAIのサム・アルトマン最高経営責任者（CEO）は、AI株バブルを支えた多額の資金を失う人もいるだろうと予想していると語った。しかし同氏はまた、「この技術が前例のない経済成長の新たな波を推進すると確信している」とも述べた。
誰が正しいですか？弱気派はAIの貧弱さによる損失を予想しているのか？それともAIで大きな利益を得た雄牛でしょうか？多かれ少なかれ大丈夫だと思います。
2000年全部？
2000 年にドットコム バブルが崩壊したときは恐ろしいものでした。そして今日では、エヌビディア (NASDAQ: NVDA) を AI バブルのアマゾンと見なす人もいます。
Amazon が 90% 以上クラッシュしたことを覚えていますか?さらに上昇し続けたことを忘れないでください。 1999年のピーク時に買った投資家でも、持ち続けていればマルチバガーを享受できたはずだ。
しかし、Nvidia には大きく異なる点があります。それは評価です。ドットコム企業の株価収益率（PER）が数百、数千（実際に利益がある企業の場合）であることは気にする必要はありません。 NVIDIA は現在、PER を 42 倍と予測していますが、2028 年までに 25 倍程度に低下すると予想しています。
成長の可能性を考えると、Nvidiaの株は私にとってはそれほど高価ではないと思われます。もちろん、評価は予測に基づいており、これは確かに今日のあらゆる見出しで見られる AI による大規模な楽観主義を反映しています。
企業があまりにも急速に多額の資金を AI に投資すると、このような予測は行き過ぎになる可能性があります。そして金利が低下すれば、それもデフレを引き起こす可能性のある要因となる。
雄牛かバフェットか？
私は、AI が Nvidia を長期的にさらなる高みに引き上げることに楽観的です。しかし、私は今、AIに関するあらゆることに現金をため込むことに非常に警戒しています。いくつかの高架橋が墜落して炎上することは十分に予想されます。そして、彼らが質の高い企業の足を引っ張ることになるのではないかと心配しています。
私は、現金を保有して将来のより良い購入機会を待つというウォーレン・バフェットのアプローチを好みます。彼のバークシャー・ハサウェイは約3400億ドルを保有している。
しかし、私は短期的な恐怖ではなく、長期的な興奮を持ってこれに取り組んでいます。また、そう遠くない将来、どの企業が最も安く購入できるようになると思いますか?短期的なリスクにもかかわらず、私たちは Nvidia が長期的に検討する価値があると強く信じています。
