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ロンドン証券取引所には、割安または妥当なバリュエーションで取引されている小型株が多数あります。海外では投機的なAI株や量子コンピューティング株が溢れている中で、こうした国内企業が根拠のある選択肢を提供しているように私には思える。
今後数年間で好成績が期待されるAIM上場銘柄を2つ紹介します。
ラムズデンズ
まずはラムズデンズ(LSE:RFX)です。 1 億 1,300 万ポンドの同社は、質屋、外貨両替、宝飾品の売買をオンラインおよび大通りの 169 の支店を通じて行っています。
ラムズデンズの貴金属部門は最近、金価格の高騰により非難を浴びている。 9 月 30 日までの 12 か月間で総利益は前年比 50% 増加し、金購入の割合は約 15% 増加しました。
このほか、新規顧客を獲得するために質屋専用のウェブサイトを立ち上げたため、昨年の質屋の融資簿は8%増の1150万ポンドとなった。経営陣は、通期の税引前利益が市場予想の1,540万ポンドをわずかに上回り、少なくとも35%増加すると予想している。
ラムズデンズは今後の見通しについて楽観的であり、年間 8 ~ 12 店舗の新店舗をオープンすると予想しています。もちろん、新しい拠点がうまくいくという保証はないため、このような拡張にはリスクが加わります。結局のところ、英国の目抜き通りは長期的に衰退しており、同社は最近、グラスゴー中心部の2店舗を統合することを決定した。
しかし、ラムズデンズはオンライン運営の拡大によって物理的な存在感を補っている。さらに、中央銀行が米ドルや地政学的リスクから分散するために記録的な量の金属を購入しているため、金は引き続き上昇すると予想されている。したがって、当社は今後も成長を続け、利益を伸ばすのに適した立場にあると思います。
過去1年間で株価は76%上昇した。ただし、予想株価収益率(PER)はわずか 9.8 倍であり、バリュエーションは過剰とは思えません。予想配当利回りも4.1%と有利です。
当社は、貴金属部門の購入において引き続き金価格の上昇の恩恵を受けましたが、他の収益源でも引き続き良好な進歩を遂げました。特に、宝飾品小売部門における当社の継続的な成功は、当社の価格に対する価値に対する認識の高まりを浮き彫りにしています。
ラムズデンズ CEO ピーター・ケニオン
SpaceX が主導する成長
2番目の銘柄はフィルトロニック(LSE:FTC)です。 2 億 8,700 万ポンドの同社は、航空宇宙、防衛、宇宙、通信インフラ市場向けの専門製品を設計および製造しています。
株価は過去2年間で800%近く上昇しており、株主はイーロン・マスク氏のロケット・衛星会社スペースXに感謝することができるだろう。それは、フィルトロニックが、宇宙探査大手のスターリンク衛星群に部品を供給する有利な契約を獲得したためである。昨年8月、同社はSpaceXと過去最高となる6,250万ドル(4,700万ポンド)の契約を結んだ。
しかし、最近の大幅な反発を受けて株価は一服している。実際、6月以来24%下落しており、株価の予想PERは36倍(6月から始まる27年度)というより妥当な値となっている。
これらの倍率は高く見える可能性があり、多くの顧客集中リスクが伴います。 SpaceX は 25 年度の収益の 83% を占めました。
しかし、5 年後を見据えると、私は会社の見通しについて楽観的です。欧州が軍事力の強化を急ぐ中、スペースXの成長を続けるスターリンク群への追加供給契約を獲得する可能性があることに加えて、フィルトロニックには防衛分野でも魅力的な機会があるはずだと我々は考えている。


