まれにみるマクロ的な触媒の合流により、今週金曜日はリスク資産（ひいては仮想通貨）が苦境に陥ることになるだろう。米国労働統計局（BLS）は、政府閉鎖が続いているためほとんどの連邦データが凍結されたままであるにもかかわらず、延期されていた9月の消費者物価指数を10月24日金曜日午前8時30分（東部時間）に発表することを確認した。同庁は短い通知の中で、この措置の例外性を強調し、「通常の政府サービスが再開されるまで、スケジュールを変更したり、他のリリースを作成したりすることはない」と付け加えた。
クリプトブルアラート
このタイミングは2つの意味で異常だ。まず、CPI が金曜日に印刷されることはほとんどありません。コベッシ・レターは、Xではこれが2018年1月以来初めての金曜日のCPIとなると指摘した。第二に、この指数は10月28～29日の連邦公開市場委員会（FOMC）会議の5日前に発表され、唯一の重要なデータに対する政策対応枠が圧縮される。
アダム・コビッシ氏は、「今週は何か異例のことが起きている。われわれは米国政府機関閉鎖中の金曜日にＣＰＩインフレデータを受け取っている。１０月２９日のＦＲＢ会合の５日前というだけでなく、金曜日にＣＰＩデータが発表されるのは２０１８年１月以来初めてだ」と説明した。
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このような状況を背景に、仮想通貨ストラテジストのニック・パテル氏は、X経由の朝のメモで一般的なリスクトーンの論理を捉えた。「おしゃべりな」州ではデータが欠如しているため、調査を超えた内容は「重要になる」。
「インフレ率がコンセンサスをわずかでも上回れば、市場は歓迎するだろうと予想している。私はインフレ率の損益分岐点が底を打って再び上昇することを期待している（そしてFRBは依然として引き下げる予定で、この組み合わせは強気のリスクとなる）。成長とインフレは今後6カ月にわたって引き続き期待されるが、今は恐怖の時期を迎えている。」
マクロの背景
なぜこの特定の CPI が暗号資産にとって重要なのかを理解するには、短期的なインフレ傾向と連邦準備制度の議論の状況を考慮してください。総合CPIは7月の0.2％に続き、8月も前月比0.4％上昇した。前年同期比では、この率は 2.7% から 2.9% に加速しました。コアCPIは前年比3.1％にとどまった。
夏初めの連続報道は、総合インフレ率が２％台前半で安定していることを示唆していた。 ６月のＣＰＩは前年同月比２．７％（前月比０．３％上昇）、７月は前年同月比２．７％となり、コアは１月以来最大の月間上昇率を記録した。 8月の再加速により、議論は単純なディスインフレの物語から離れ、より微妙な関税に敏感な見方へと移行した。
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そのため、会合の日程自体は従来どおりであるにもかかわらず、FRBのプレビューは異例の二分法となっている。中銀の10月28～29日の会合はリアルタイムで開催され、金利市場はさらに4分の1ポイントの引き下げに傾き、その後12月には競争が激化する。しかし、データのブラックアウトにより、CPI の政策論議への影響力が増幅されました。これが、単一のリリースが 10 月の行動の規模と年末のガイダンスの認識される可能性の両方を変える可能性がある理由です。
これらすべては、仮想通貨のマクロベータ版の現実と矛盾します。金融状況が緩和され、実質利回りが低下し、それによって流動性期待が改善されると、通常、より大きなトークンのパフォーマンスが向上します。政策がより慎重になるにつれて、暗号通貨の存続期間などの特性は逆に減少する可能性があります。市場が閉鎖金曜日のCPI変動にこれほど巻き込まれるのはこのためだ。
仮想通貨参加者にとっての結論は単純です。金曜日のCPIは単なる「インフレの別の結果」ではない。 FOMC決定の5日前にデータが枯渇するさなか金曜日に発表されたこの報告書は、数時間後にPMIとセンチメントに影響を与えた。大幅な冷え込みがあれば、月末までに緩和期待が固まる可能性がある。
本稿執筆時点で、仮想通貨全体の時価総額は 3 兆 7,100 億ドルに達しました。
仮想通貨の時価総額総額は、1週間チャートで依然として1.272フィリブの水準を上回っている。出典: TradingView.comのTOTAL
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