10年前に1株あたり13ドルで初めてテスラに投資したと伝えられる長年のテスラ強気派投資家キャシー・ウッド氏は、テスラCEOイーロン・マスク氏の潜在的な1兆ドルの報酬パッケージに対する抵抗の高まりを非難した。アーク・インベストの最高経営責任者（CEO）は先週末、問題となっているのは反発を可能にした金融システムであり、世界の富裕層をこれほど大規模に富ませようとした企業ではないと示唆した。
ウッド氏は日曜日の投稿でウッド氏のコメントについて、最も重要な議決権行使会社の2社、インスティテューショナル・シェアホルダー・サービス（ISS）とグラス・ルイスが11月6日のテスラの年次総会で株主に対し、世界で最も裕福な人物に同社株の推定13～29％を与える巨額の報酬を拒否するよう株主に求めたことを受けて出されたものだと述べた。出てきたのがこれです。
ウッド氏は特に、投資家のために管理する株式数が多いため議決権行使に大きな影響力を持つ議決権会社とインデックスファンドとの関係を批判していた。各株主は、所有する株式数に基づいて一定の議決権を取得します。しかし、インデックスファンドなどの大手機関投資家は、保有する株式を大量にコントロールすることで議決権を行使することができます。
「インデックスファンドはファンダメンタルズ調査を行っていないが、機関投資家の投票を支配している。インデックスに基づく投資は社会主義の一形態だ。われわれの投資システムは崩壊している」と同氏は付け加えた。
両代理会社は、マスク氏の報酬パッケージについて株主に投票を推奨しているが、その理由の一つは、既存投資家の株式を希薄化し、マスク氏が会社の時価総額全体にほぼ等しい全額の配当を獲得するためにマスク氏が達成しなければならない目標に関して、高報酬のテスラ取締役会に多大な柔軟性を与えてしまうからだ。
ウッド氏は別の一連の投稿で、ISSとグラス・ルイスはARKインベストのようにテスラの可能性を理解していないようだと付け加え、インデックスファンドから議決権を剥奪すべきだと示唆した。 ARK Investの主力銘柄であるARK Innovation ETFの最大の保有株はテスラで、80億ドルのポートフォリオの約12％を占めている。
ウッド氏は、インデックスファンドがS&P500などの指数をどれだけ厳密に追跡しているかを指摘した投稿で、「グラス・ルイスとISSが、指数の『誤差の追跡』だけを気にするパッシブ投資家を可能にすることでイノベーションに脅威を与えていたことは、歴史が判断すると思う」と述べ、「私はそれを信じている」と述べた。
インディアナ大学の財務管理臨床准教授であるラッセル・ローズ氏は、アクティブファンドの投資家は企業が苦境に陥った場合、経営陣が変革を促すことができることを知っているが、インデックスファンドに資金を預けているパッシブ投資家には当てはまらないと述べた。
「通常、ファンドに資金を投資する場合、それは指数を反映する必要があり、それはパッシブな投資です」と同氏は述べた。 「私は市場に投資しているだけで、他の企業のビジネスのやり方に影響を与えようとはしていません。」
テスラは月曜日の声明で、議決権を持つ企業はマスク氏に10年間で560億ドルを割り当てるという2回の分割払いで承認された前回の2018年の給与パッケージを考慮していないと述べた。 ISSとグラス・ルイスはまた、有権者に2018年の給与パッケージを拒否するよう勧告した。
「グラス・ルイスの画一的なチェックリストは株主の利益を損ない、テスラの長期的な価値構築を目的とした提案に反している」と声明で述べた。
コメントを求められたグラス・ルイスとISSの代表者は、フォーチュンに対し、テスラに関するそれぞれの委任状文書を指摘した。
議決権 同社の報告書に先立ち、国際チームスター協会や州財務官などの主要組合を含む、テスラに利害関係を持つ複数の団体が後援する年金基金と協力しているＳＯＣインベストメント・グループは今月初め、マスク氏の給与パッケージに反対票を投じるよう株主に促す動議を発行した。私はその手紙に署名した。
同紙は、マスク氏の報酬が承認され、取締役３人が再選されれば、「発生する可能性のある希薄化のレベルを考慮すると、今年は一般株主が同社とその経営陣に対して有意義な発言権を持つ最後の時期の１つになる可能性がある」と主張した。
テスラの株主団体であるSOCインベストメント・グループのマネージング・ディレクター、テジャル・パテル氏は、マスク氏がテスラと関わり続けるためにはさらなるインセンティブが必要であるという同社の主張にもかかわらず、マスク氏のインセンティブはすでに同社の純資産4550億ドルのかなりの部分を占めており、マスク氏のインセンティブは同社と一致するものであるべきだと述べた。 SOCは、さまざまな理由から、テスラのコーポレート・ガバナンスとマスク氏の給与パッケージのいくつかを強く批判してきた。
パテル氏はフォーチュン誌に対し、「この給与パッケージが実際にマスク氏にテスラに留まる、あるいは他の事業活動よりもテスラに注力する動機になるとは考えていない」と語った。
それにもかかわらず、ウッド氏はテスラの議決権株の約40％を保有する個人投資家の支持のおかげでマスク氏の給与案が可決されると確信していると語った。
「政府機関のＩＳＳはこのパッケージに反対するよう勧告したが、またしても民間投資家が投票を独占する可能性が高い。アメリカだ！」
