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Taylor Wimpey (LSE:TW.) の株価は昨年 38% 下落しましたが、これは私にとって大きな失望でした。数年前にSIPP（自己投資型個人年金）に加入したとき、それは期待していたほどではありませんでした。
当時、この株価は割安に見え、株価収益率は約7％、配当利回りは7〜8％でした。 FTSE 100の中で最も信頼できるインカム株の1つに大きな価値を確保していると思っていました。
買ったとたんに株価は急騰しましたが、楽しみは長くは続きませんでした。持続的なインフレ、高金利、雇用主の国民保険の引き上げ、外装材危機などが重なり、この業界に大きな打撃を与えている。 Taylor Wimpey 社の外装改善費用の総額は現在 4 億 3,500 万ポンドに達しており、これには新しい空洞バリアと防火欠陥に対する 2025 年上半期の請求額 2 億 2,200 万ポンドが含まれます。
サイクルを通じた構築
10月1日に発表された最新の決算は株価が示すよりも好調だった。営業利益は4億1,600万ポンドから4億2,400万ポンドに若干増加しました。しかし、受注額はわずか21億2000万ポンドにとどまった。
現在の価格は約102ペンスで、テイラー・ウィンピー株は依然として2015年の水準の約半分で取引されており、同グループはFTSE 250に参入している。良い面としては、配当利回りが9.27％まで著しく上昇し、PERが12.3と公正価値の15を下回るバリュエーションは難しくないようだ。
高い利回りと低いバリュエーション – 何が気に入らないのでしょうか?問題は、私が2年前に述べたように、これまでのところ、再投資によって配当金が数パーセントしか上がっていないことです。
金利低下は助けになるだろうが、インフレが依然として逼迫しているため、イングランド銀行は依然として慎重な姿勢を崩さない。今のところ、投資家は勇気を出してセンチメントが変わるまで待つ必要があるかもしれない。
政策変更と計画上の障害
政府は住宅建設を加速し、それによって活動と完成を促進するために計画規則を改革したいと考えている。しかし、それは土地銀行に住む開発者にも罰則を与え、納品スケジュールを厳守し、年次進捗報告書を提出するよう脅迫した。これにより、コストと複雑さが増す可能性があります。
それにもかかわらず、Taylor Wimpey は依然として、強固なバランスシートと安定したキャッシュ創出を備えた、経営が順調な建設会社です。住宅需要が回復すれば効果が期待できる。残念ながら、英国経済が減速しているため、これには時間がかかる可能性があります。
FTSE100回復プレイ
私は数か月前に平均保有額を引き下げましたが、再度引き下げることを検討しています。このレベルであれば、収入だけでも買う価値があると思います。取締役会は2024年の株主配当を1.25％減額しており、さらに小幅な減配が行われる可能性が高い。ただし、収入は依然として非常に高いレベルを維持する必要があります。
ブローカーのレポートを見て、私たちは少し興奮するかもしれません。 1年間のコンセンサス予測によれば、株価は1年以内に30％上昇し、132ペンス強となる可能性がある。何も保証されていませんが、これはテイラー・ウィンピーには素晴らしい回復の可能性があるという私の見解を反映しています。
株式への投資には常に不確実性が伴います。そのため、私はさまざまなレベルの収入と成長の可能性を備えた FTSE 100 銘柄を約 15 銘柄含むバランスの取れたポートフォリオを構築しました。私は今日もテイラー・ウィンピーを検討する価値があると信じており、多額の株を持っていますが、もう少し買うつもりです。その収入を拒否することはできません。
