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ジェット2 (LSE:JET2) 株は英国で最も過小評価されている株の一つであると、同株を担当しているアナリスト12人によると述べた。
さて、銀行や証券会社の機関アナリストはいつでも間違う可能性があります。しかし、そのうち 12 人が同じことを言った場合、それは通常良い兆候です。
したがって、検討する価値はあると思います。結局のところ、これほど大きな割引を扱う会社は多くありません。
なぜ過小評価されているのか見てみましょう。
なぜ安いのですか？
小さな部品から始めて…収益の増加。近年、ビジネスは非常に順調に進んでいますが、運営上の新たな課題もあります。
Jet2 は現在、収益の伸びを制限する可能性のあるコストの上昇に直面しています。全国最低賃金と雇用主保険料の引き上げにより賃金は上昇したが、空港料金の上昇により運営コストはさらに膨らんだ。
これらの圧力は、インフレ傾向と相まって利益率を圧迫し、短期的な収益性を制約する可能性があります。現時点では、中期的には年間 4% の収益成長が見込まれます。
おそらくこれが過去4か月で株価が大幅に下落した理由だろう。
ただし、長期的にはビジネスの効率と生産性が向上することを提案したいと思います。当社は、平均よりわずかに古い航空機を置き換えながら、燃料効率の高い新しい航空機に非常に持続可能な方法で投資しています。
メトリクスが教えてくれる事
将来の利益が6.5倍になると考えれば、ジェット2株は確かに割高には見えない。そして、前述したように、収益の伸びは緩やかであり、株価収益率（PEG）比率が 1 を超えていることを示唆しています。
しかし、本当の強みは会社のバランスシートです。顧客の預金を含む純現金は21億ポンド。これは同社の現在の時価総額よりわずか5億ポンド少ないだけだ。
これは、純現金に調整すると、純利益の 1 倍よりもはるかに低い金額で取引されることを意味します。これは非常に驚くべき統計であり、市場が Jet2 をほとんど無視していたことを示唆しています。
では、なぜそれが無視されてしまうのでしょうか？
そうですね、それが先ほど話した効率の側面です。収益を利益に変える効率は easyJet よりわずかに低いですが、IAG よりははるかに低いです。
ご覧のとおり、Jet2 は IAG より遅れています。また、投資家は収益性の指標を品質の指標と見なすことが多いため、IAG 株が 1 年間で 89% 上昇している一方、Jet2 株が 7% 下落している理由がわかります。
MetricJet2easyJetIAG 投下資本利益率 (昨年、%)15.88.9717.3 資本利益率 (昨年、%)29.615.757.9 営業利益率 (昨年、%)6.26.313.2
しかし、私はこのマージンの話は評価指標の文脈では誇張されていると考えています。 Jet2 は、利益率が向上する可能性があるとしても、無視するには安すぎますし、より効率的な航空機に移行するにつれて、利益率も向上するでしょう。
したがって、いくつかのマイナス面とリスクはあるものの、アナリストがこの株が47％過小評価されていると考える理由は明らかです。検討する価値はあります。
