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Saturday, November 1, 2025
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今ロールス・ロイスの株を買えば、英国初の1兆ポンド企業の株を手に入れることができるでしょうか?

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「AI のゴッドファーザー」は、人間の労働力を置き換えない限り、大手テクノロジー企業は天文学的な投資から利益を得ることができないと述べています。運

コンピューター科学者でノーベル賞受賞者のジェフリー・ヒントンは、人工知能が労働市場にどのような影響を与えるか、そして労働市場を牽引する企業の役割について警告を強めた。 同氏は金曜日、ブルームバーグテレビのウォール・ストリート・ウィークとのインタビューで、チャットボットの使用料を請求する以外に、AI投資から利益を得る明白な方法は、従業員をより安価な従業員に置き換えることだと述べた。 ノーベル賞を受賞し、「AIのゴッドファーザー」と呼ばれたヒントン氏は、これまでの破壊的テクノロジーが雇用を生み出し、破壊してきたと指摘する経済学者もいるが、AIが同じことをするかどうかは明らかではないと付け加えた。 「大企業はAIによる大量の雇用の喪失を期待していると思う。なぜなら、AIは莫大な利益をもたらすからである」と同氏は警告した。 ブルームバーグによると、いわゆるAIハイパースケーラー4社、マイクロソフト、メタ、アルファベット、アマゾンによる設備投資は、今年度の3,600億ドルから来年度には4,200億ドルに増加すると予想されている。 一方、OpenAIだけでもここ数週間で、Nvidia、Broadcom、OracleなどのAIエコシステム企業と総額1兆ドルのインフラ契約を締結したと発表している。 こうした投資が雇用を破壊することなく利益を得ることができるかとの質問に対し、ヒントン氏は「私はそれができるとは信じていない。金を儲けたいなら人間の労働力を代替する必要があると信じている」と語った。 この発言は、AIが資本主義システムのせいで「大量の失業と大幅な利益増加をもたらす」と同氏が昨年9月にフィナンシャル・タイムズに語った内容と同じだ。 実際、AI によって、特に初心者レベルで機会が縮小しているという証拠が増えており、OpenAI が ChatGPT を立ち上げて以来、求人情報を分析したところ、こうした機会が約 30% も激減していることが示されています。 そして先週、アマゾンは中間管理職を中心に1万4000人の解雇を発表した。 CEOのアンディ・ジャシー氏は、この決定はAIではなく「文化」のため行われたと述べたが、同氏が6月に送ったメモでは、「全社的にAIを広く活用することで効率化が達成できるため」従業員の規模が縮小すると予測していた。労働者にとっては潜在的なマイナス面があるにもかかわらず、ヒントン氏は...

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FAAは、主要な航空交通管制施設のほぼ半数が現在、閉鎖の遅れにより人員不足に陥っていると発表した。運

政府機関の閉鎖が長引く中、金曜日、全米の空港で旅行の遅れが増加し、1か月間無給で勤務している航空管制官らにさらなるプレッシャーがかかっている。 ショーン・ダフィー米国運輸長官は、航空管制官の無給が長期化すればするほど、旅行者に飛行機の乱れが増えると警告した。 ダフィー氏は木曜日、政府閉鎖による米国旅行への影響について話し合うため、J・D・バンス副大統領や航空業界のリーダーらと非公開で会談した後、ホワイトハウス前で記者団に対し、「毎日、さらなる困難が訪れるだろう」と語った。 金曜日、連邦航空局は、ボストン、フェニックス、サンフランシスコ、ナッシュビル、ヒューストン、ダラス、ワシントンD.C.地域を含むいくつかの空港での人員不足による航空便の遅延を報告した。 FAAによると、ニューヨーク市地域に就航する空港(ジョン・F・ケネディ国際空港、ラガーディア空港、ニューアーク・リバティ国際空港)でも平均約2時間の遅れが発生しているという。 「主要な航空管制施設のほぼ50%が現在人員不足に直面しており、航空管制官のほぼ90%がニューヨーク地域の施設に配置されている」とFAAは金曜夕方Xに掲載した声明で述べた。人員不足は、複数の空港を管理する現地管制センターと個々の空港タワーの両方で発生する可能性がありますが、必ずしも運航の中断につながるわけではありません。航空分析会社シリウムによると、航空分析会社シリウムによると、10月を通じて人員配置の問題が表面化したにもかかわらず、フライトデータは米国のほとんどの主要空港で好調な定時運航実績を示した。 しかしシリウム氏は、木曜のデータは10月1日にロックダウンが始まって以来初めて国の航空システム全体で「より広範な減速」を示しており、労働力関連の混乱が広がっている可能性があることを示唆していると述べた。 シリウムによると、米国の主要空港の多くは木曜、定時運航率が平均を下回り、出発予定時刻から15分以内に出発する便が少なかったという。たとえば、木曜日のオーランド空港における人員配置関連の遅延は、一時平均4時間半近くに達した。このデータでは、スタッフ不足や悪天候など、遅延のさまざまな原因が区別されていません。 先週末、航空管制官の不足により、FAAは世界で最も混雑する空港の一つであるロサンゼルス国際空港での短期間の地上停止を命じた。日曜日、飛行は出発空港でFAAが地上停止を解除するまで約2時間保留された。 全米航空管制官協会によると、大半の航空管制官は閉鎖中も週6日の義務的な残業を続けている。そのため、管理者からの電話がない限り、副業が請求書や住宅ローンの支払い、その他の出費をまかなう時間はほとんどありません。ダフィーさんは、航空管制官も車両にガソリンを充填する余裕がないため、仕事に行くのに苦労していると語った。管制官らは火曜日に初めて全額の給料を受け取らなかった。 NATCAのニック・ダニエルズ会長は金曜日の声明で、「この国の航空管制官にとって、給料を1円でも逃すことは、すべての働く米国人にとって同様に、深刻な困難となる可能性がある。彼らに1カ月以上の給料を支払わずに退職するよう求めるのは持続不可能である」と述べた。 米国の一部の空港は、航空管制官や運輸保安局の職員を含む無給の連邦航空職員に食料の寄付やその他の支援を提供するために介入している。 FAAは閉鎖前からすでに、長年にわたる約3,000人の航空管制官不足に対処していた。
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画像出典: ゲッティイメージズ

ロールス・ロイス (LSE: RR.) の株価高騰には終わりが見えない。英国のエンジニアリング会社の現在の時価総額は1,250億ポンドです。その目まぐるしい成長により、同社は FTSE 100 に上場される第 5 位の企業になりました。私が自問するのは、「英国初の 1 兆ポンド企業を目指しているのか?」ということです。

ロールスロイスが1兆ポンドに達するには、株価が8倍以上に上昇する必要がある。すでに巨大企業となっている企業にとって、価値が10倍近く増加することはかなりの成果だろう。しかし、言っておきますが、ここでの将来の見通しは確かに非常に明るいです。

出場者

「フォーコンマクラブ」の争奪戦はどんな戦いになるのでしょうか?非上場企業のことはひとまず置いておきましょう。ジム・ラトクリフ氏のINEOSのような企業が競争に名乗りを上げるかもしれない。しかし、ロンドン証券取引所に上場していない企業の将来性や価値を評価するのはそれほど簡単ではありません。

4位と3位のフッシー企業は、1500億ポンドの消費財企業ユニリーバと2200億ポンドの石油大手シェルだ。どちらもそれ自体が巨大です。しかし、明確な成長見通しが欠如しているため、1 兆ドルの達成に賭けることは不可能です。

時価総額2,300億ポンドの銀行大手HSBCも、またまたやかんになる可能性がある。中国が年間5%のGDP成長率を維持すれば、今後数年間にわたって恩恵を受ける可能性がある。この銀行の事業のほとんどは中国とアジアで行われていることに注意してください。

FTSE100企業最大手のアストラゼネカも競合他社だ。 2,600億ポンドの製薬大手が先頭に立っている。新しい大ヒット薬の 1 つまたは 2 つがパイプラインに追加されれば、それが書籍メーカーのお気に入りになる可能性があります。

でも私にとっては?ロールス・ロイスにはその可能性が最も高いのではないかと思います。

触媒

企業価値が8倍に成長することは非常にまれです。すでに世界最大手の企業の 1 つでありながら、これを達成している企業はほとんどありません。何度かそういう事がありましたが、大抵は触媒に依存します。

エヌビディアが良い例です。大規模な言語モデルが登場し、チップメーカーの見通しと利益は急上昇しました。 ChatGPTの立ち上げ以来、株価は14倍に上昇しました。

ロールス・ロイスの目を引く触媒の 1 つは、小型モジュラー リアクター (SMR) です。この小さな原子力発電所は、ネットゼロのパズルの欠けているピースとなることが期待されています。風が吹いていないとき、または太陽が輝いていないとき、これらの SMR は化石燃料の代わりに電力を供給できます。そして、その規模により、ヒンクリー ポイント C のような官僚主義に満ちた悪夢よりも建設がはるかに簡単になります。

言い換えれば、これは投機的なテクノロジーです。 2025 年の時点で、世界中で稼働している SMR は 2 台だけであり、どちらもロールス・ロイスによって製造されたものではありません。これらの小型原子力発電所が実行可能で拡張可能かどうかを知るには、数年、さらには数十年かかるでしょう。

しかし、英国初の1兆ポンド企業について議論しているのであれば、SMRがそれに関係があるのではないかと思います。

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