画像ソース：The Motley Fool
ウォーレンバフェットは、FTSE 100企業に多額の投資を投資したことが知られていません。バークシャーハサウェイは、現在Spirits Company Diageoに興味がある唯一の人です。
しかし、過去には、バフェットはテスコ（LSE：TSCO）の適切なサイズに賭けをしていました。そして、オマハの株を販売しなければならないオラクルのオラクルは、今日注意を払う価値があると思います。
バフェットのテスコ投資
バフェットは2006年にテスコで株式を購入し始め、2012年に彼は会社の約5％を所有していました。しかし、バークシャーはついに2013年から2014年の間に彼の株式全体を売却しました。
バフェットの視力変化の理由の1つは、アルディとリドルが真のライバルとして浮上したからです。しかし、もう1つは、テスコが損益計算書の早い段階でサプライヤーの利益を認識することで利益を増やしているということでした。
同社は調査を開始しましたが、評判によって依然として大幅に損害を受けていました。さらに、1億2,000万ポンドは、深刻な不正事務所によって引き起こされました。金融行為による8,800万ポンドです。
バフェットに販売を説得するのに十分でしたが、オマハのオラクルはすぐにFTSE 100の小売業者を放棄しませんでした。代わりに、バークシャーは状況が発展したときに徐々に株を作りました。
バフェットは、バークシャーの損失がそれ以上に発生したと述べた。しかし、これは当時見るのが困難でした。
会計の問題は現在、テスコにはるかに遅れています。しかし、私のポートフォリオでは、別の英国の会社が同様の問題を扱っています。
WHスミス
先月、WH Smith（LSE：SMWH）は、今年の利益が予想よりも約7,000万ポンドになると発表しました。理由：サプライヤーの予約収入は早すぎます。
報告された問題は、同社の北米部門にあります。ただし、問題の正確な範囲は不明であり、調査が進行中です。
10年前、テスコの問題とWHスミスの現在の問題は印象的です。しかし、いくつかの重要な違いがあります。
1つは、私が見る限り、スミスはテスコのような競争に直面していないということです。旅行店に集中するために高価な事業を販売した後、それは強力な立場にあると思います。
もう1つは、多くのテスコの歴史的罰金が、食料品の扱いに関連する業界標準規則に違反していることに関連していることです。これらはWHスミスには適用されません。
2つの状況は同じではありませんが、多くの共通点があります。そして、これは投資家に厳しい選択を提供するので、ウォーレン・バフェットのテスコへのアプローチについて考えています。
ジレンマ
私のWHスミス投資の本能は、テスコとウォーレン・バフェットの事例に従うことです。これには、すぐに販売する代わりに、忍耐と雰囲気が含まれます。
これは危険であり、大騒ぎの利点は、バークシャーが他のアプローチでより良くなった可能性があることを示しています。しかし、投資には常に危険が必要です。
すべての投資家は当時最高のことをすることができます。そして、私はまだ長期的にWHスミスの楽観主義に正当な理由があると思います。
会社の競争力は長期的な強さだと思います。しかし、他の投資家が現在の株式の購入を検討するにはリスクが多すぎると考える理由を理解できます。
