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アルトコイン市場は2024年から継続的な困難に直面しており、多くの資産が2021年の強いサイクルで達成した幸福感あふれる最高値から回復するために依然として苦労しています。断続的な上昇傾向にもかかわらず、投機的な欲求の減少、流動性の状況の悪化、投資家の好みがしっかりした暗号通貨資産への漸進的な変化などを反映して、全体的な勢いは依然として弱かった。これらの長期的なパフォーマンスの低下により、アルトコイン部門の大部分は歴史的最高値よりもはるかに低いレベルで取引され、市場全体で慎重な感情を高めました。 関連読書最近のCryptoQuant分析は、ビットコインの最新の修正段階で資本回転パターンを調査し、追加のコンテキストを提供します。急激に下落した後、ビットコインは約65,000ドルから72,000ドルの統合範囲に入りました。この地域では、クジラ、長期保有者、機関参加者のかなりの活動が集中しているようです。このような統合領域は、投機的アルトコイン暴露よりも戦略的蓄積を誘導することが多い。 歴史的に深刻な調整や後期段階の弱い段階はビットコインへの資本移動を促す傾向があるのに対し、アルトコインの流入は減少します。 BTC、ETH、その他のアルトコインに分類されたバイナンス取引量データは、これらのダイナミクスを明確に強調します。ビットコインが60,000ドル以上のレベルを取り戻し、取引量分布に顕著な変化が現れました。これは、投資家がますますリスクの高いアルトコイン露出よりもビットコインを優先することを意味します。アルトコイン取引活動が弱まり、ビットコイン支配力が上昇します。現在の調整段階では、アルトコイン取引活動が著しく弱体化し、暗号通貨市場内での防御的ポジショニングへの広範な移行が強化されました。最近のアナリストによると、バイナンスのビットコイン取引量は2月7日に再び支配力を取り戻し、全体の取引活動の約36.8％を占めました。これらのリーダーシップはその後続いており、不確実な状況でビットコインに関連する相対的な安定性と流動性に対する継続的な投資家の好みを示唆しています。 規模別の支配力出典：クリプトクエント これに対し、アルトコインは総取引量の約35.3％を占め、イーサリアムは約27.8％を占めました。この数字は依然として意味のある参加を反映していますが、アルトコインは最も急激な活動の萎縮を経験しました。去る11月、アルトコインはバイナンス取引量の約59.2%を占めたが、2月13日にはシェアが約33.6%に落ち、市場参加率がほぼ50%減少しました。 2025年4月、2024年8月、2022年後半を含む以前の調整段階でも同様のパターンが現れました。不確実性が高まる時期には、通常、そのセグメントの主要な流動性アンカーの役割を継続するビットコインに資本が流入します。この反復的な循環は、ボラティリティが増加し、投機的欲求が減少したときにビットコインがより安全な暗号資産として認識される役割を強調します。 関連読書リスクの好みが制限されるにつれて、Altcoin時価総額は弱まります。 上位10の資産を除く総暗号通貨時価総額は、継続的な弱さを反映しており、これはより広いアルトコイン部門の脆弱な状態を強調します。 2025年の最高値付近で頂点をとった後、この指標は継続的な調整段階に入り、最近の価格の動きは1,700億～1,800億ドルの範囲を占めています。この区域は暫定的な支援区域として働いたが、強い反騰がないということは、小さな資産全体にわたってリスクの好みが依然として低いことを意味する。 Altcoin市場は重要な需要レベルをテストしています。出典：TradingView OTHERSチャート 技術的には、この構造は、アルトコイン市場が主要な移動平均の下で取引されていることを示しています。これは、勢いがまだ売り手を好むことを示しています。以前の回復の試みは動的抵抗の近くで繰り返し停滞し、主な資産、特にビットコインへの資本回転が引き続き市場行動を支配しているという考えを強化しました。最近の下落中にボラティリティが高まったことは、流動性の状態が脆弱であることを意味します。 関連読書取引量のダイナミクスは、これらの慎重な解釈をさらに支持します。売却活動の急増は最近の下落傾向を伴い、これは蓄積ではなく分配を示唆している。短期的に安定化が進むように見えますが、持続的な流入がアルトコインに戻るという証拠は制限的です。 歴史的に同様の構成は、即時の復旧よりも長期的な統合段階の前に行われることが多かった。広範な市場流動性が向上したり、ビットコイン支配力が弱まらない限り、アルトコイン市場は断続的な短期反転にもかかわらず構造的に制約を受ける可能性があります。 ChatGPTの主な画像、TradingView.comのチャート

画像ソース：ゲッティ画像 Tesco（LSE：TSCO）株価は、11月10年の最高値である475.6pを達成した後、ほぼ11％下落しました。しかし、その後再び反発し、先月だけで16％上昇しました。これはFTSE 100の他の主要小売業者よりも高い数値です。Sainsbury'sも今年の初めにやや良い出発を示しましたが、Marks＆Spencerは強力な出発以来遅れました。では、テスコはどうなるのでしょうか？もう少し詳しく見てみましょう。残念な祭りの結果まず、1月8日にテスコのフェスティバル取引の更新は残念でした。巨大な食料品会社は、クリスマス期間中、イギリスの売上成長率は3.2％にすぎず、都市の見通しを逃し、第3四半期の3.9％よりも鈍化したと報告しました。しかし、遅い成長の後には驚くほど良い結果がありました。市場シェアは31ベーシスポイント上昇した29.4％で10年ぶりに最高値を記録し、年間収益はガイダンス最高水準に達し、オンライン販売は11.2％も急増しました。一方、Whooshの配送は47％急増し、Finestプレミアムスイートは13％増加しました。しかし、投資家は気にしませんでした。 2025年の27％ラリーで価値評価が空高く上昇した後、「十分だ」という言葉が実際には十分ではなかったため、この日株価は5％急落しました。これに対してMarks＆Spencerは非常に良い成績を収め、Sainsbury'sは5.2％の売上成長で1.3％小幅上昇しました。アナリストたちは、Tescoの悪い結果を、AldiやLidlなどの低コストの競合他社を選択した消費者のせいにしました。これにより、着実な販売量にもかかわらず、売上を浸食しながらより大きな割引を受けました。それでもコスパがいいですか？テスコは着実に防御的な収入で長く私のお気に入りの会社でした。しかし、4月に企業金利が引き上げられる予定であり、2026年の成長見通しは圧迫されています。同社はすでに100億ポンドを超える負債を保有しており、2026年の収益成長率は-4.2％でマイナスになると予想されます。しかし、これらの短期的な弱点は、テスコの長期的な見通しを崩さなかった。 29.4％の市場シェアを誇る同社は、英国最大のスーパーマーケットチェーンであり、経済状況に関係なく消費者が購入する必須商品を提供しています。しかし、アナリストは2026年に価格が大幅に上昇すると予想していません。平均12ヶ月の目標価格は約478pで、現在の価格よりわずかに低いです。さらに、3.5％の利回りは平均よりわずかに低いです。収益とキャッシュフローは十分に保証されていますが（そして優れたパフォーマンスが支えられています）。予測によると、配当金は2026年の1株当たり4％増加して14.2p、2027年には10％増加して15.7pとなるだろう。これはリーディングリターンが3.8％に相当し、5年間の平均成長率は7.89％です。前を見て全体的に、英国の小売部門は、新しい税の逆風にもかかわらず、顕著な改善の兆しを見せています。 Tescoの最近の上昇は、M&Sを上回る12ヶ月間の成長以来これをよく示しています。高い価値について話す配当金のないM&Sは、投資家の関心を維持するために良い2026年度の結果に頼らなければなりません。しかし、2026年の可能性がある小売株はテスコだけではありません。配当金を求める人にとっては、セインズベリーの4.3％の利回りがより魅力的に見えます。小売業で深い価値を求めている人は、JD Sportsの7.2リーディング価格対収益（P / E）の割合に影響を受ける可能性があります。苦軍奮闘しているスポーツウェア大企業が数年間大変な時間を過ごしましたが今は価格が安く見え、回復準備ができているようです。それにもかかわらず、古くてしっかりとした信頼性に関しては、Tescoは防御収益のために考慮すべき最高の株式の1つです。 ...

アリゾナは今週、国会議員が保有できるトークンのうち、XRPを含む法案を推進した後、暗号通貨の公共保有額の設定に近づきました。 関連読書これらの推進は、上院法案SB1649の初期障害物の1つを解決した委員会投票の後に行われ、XRPへの言及はすでに暗号通貨政策を追跡しているトレーダーと公務員の関心を集めました。 委員会投票で法案が推進される 報道によると、この法案は2月16日に4対2で勝利し、今法案が始まった議会で次の段階に進んでいます。 今回の投票は、アリゾナ州上院財政委員会が運営する会議で行われ、この委員会は、州政府の財務大臣が州政府の手に帰属するデジタル資産を保有、管理、投資することを許可する条項を支持しました。 報告書によれば、この法案は法執行プロセス中に押収されたまたは州政府に返却されたコインに適用され、保管のために現代の保管オプションと規制された交換取引車両を承認します。 アリゾナ財務委員会は、資金が保有するデジタル資産の予備法案を推進しています。 計画は書類で簡単です。ファンドを作成し、適格資産を管理準備金に転送し、公務員が高度な保管ツールを使用してリスクを管理できるようにします。 レポートによると、XRPは適格資産のリストに含まれています。これらの包含は過去に規制の不確実性に直面していましたが、国境を越えた決済に使用事例があると主張する支持者の声グループがあるトークンに注目を集めました。 XRPUSDは現在1.46ドルで取引されています。チャート: TradingView 一部の人々はこれらの動きを暗号通貨の公共部門の日常的な取引に向けた一歩としている。他の観察者は、まだ完全に回答されていない法的、会計、および運営上の問題が発生する可能性があると警告します。 市場と政策の反応 トレーダーは慎重さと楽観主義の混合反応を示しました。少数の市場観察者は、供給と需要への実際の影響が限られていても、特定のトークンを国家レベルで受け入れると感情を刺激する可能性があると指摘しました。 法律の専門家は、特に保育権の規則と、ファンドが保有資産を評価し報告する方法について、法案の内容が進展した場合には、慎重に調査します。 実用的な問題もあります。誰がこれらの資産に感謝するのか、どのように保険に加入するのか、ファンドがトークンを購入、販売、または保持できるタイミングと方法を案内するガバナンス規則は何ですか？ 関連読書XRP価格対策 この記事を書いた当時、XRPは毎日および毎週のフレームで0.7％、6.7％上昇した1.46ドルで取引されました。 Geminiの主な画像、TradingViewのチャート

AppleのAIストーリーははるかに具体的で、株式はすでに反応しています。Appleの株価は、AppleがSiriに基づいて構築された3つの新しいAIベースのウェアラブル機器（スマートメガネ、小型ペンダント、カメラ搭載AirPods）に対する作業を加速しているという報道に投資家が関心を示した後、上昇しました。 Yahoo FinanceはX（以前Twitter）の投稿で「$AAPLがAI時代のためのメガネ、ペンダント、カメラAirPodsに対する作業を進行中だという報告に飛び込んだ」と強調しました。表面的に、これは別のデバイス噂サイクルではありません。レポートは体内に存在し、Appleのモデルに実際の状況を提供するAIハードウェアへの意図的な賭けを指摘しています。ブルームバーグは、AppleがAIベースのハードウェアへの幅広い移行の一環として、3つのデバイスすべての「開発を加速」していると報じた。Appleを所有している場合、またはAppleを検討している場合は、それが重要です。これは、Appleがハイパースケーラで見られる大規模なクラウドデータセンターの支出ではなく、マージンの高いデバイスを介してAIストーリーを成長させようとしていることを示しています。 ...

おなじみの巨視的な構造を期待しているビットコイン投資家は、部屋を誤って読んでいる可能性があります。 Coin Storiesの進行役Nathalie Brunellとのインタビューで、マクロアナリストのLyn Aldenは、次の政策転換が歴史的にリスク資産を集中させ、ビットコインが主に独自の原則と叙述的牽引力に基づいて競合する「核印刷」の一種ではなく、遅い貸借対照表クリープに似ている可能性が高いと主張しました。 アルデンは、現在のサイクルが価格面だけでなく参加面でも異常に失望していると考えている。彼女は感情が「2022年よ​​り悪い」と指摘し、小売入札の欠落、「代替シーズン」不足、「物語不足」のより広い暗号通貨市場のために不安を感じました。彼女はビットコインが満足のいくサイクルのために彼の基準より低い126,000ドルを記録したと述べた。 Aldenは、「時々彼らは時間枠を提供し、それがその時間枠に到達するかどうかを確認することができます」とAldenは、すべての下落が連邦政府の手を強制するという反射的な要求を後押しした。 「株式のすべての種類の下落チックまたはすべての種類の下落チックは（...）私たちはすぐに印刷する必要があると言います。 関連読書ブルネルは、ジェローム・パウエル連盟議長が貸借対照表を「ゆっくり」拡大することについて述べた発言を指摘しました。短期財務省債券の購入は約400億ドルで始まります。アルデンの反応は無駄だった。配管は今すぐ衝撃と畏敬の念を必要としません。 「主に近い将来に大きな印刷物が必要なほどの条件ではないからです」と彼女は言いました。 「確かに大きな印刷や核印刷につながるシナリオがあります（...）。 しかし、どれだけの負債が出ているのか、銀行がどれだけレバレッジを使っているのか、レバレッジがないのか数値を見ると、実際に多くの印刷が必要ありません。少しの印刷だけでも大きな効果が得られます」 アルデン氏によると、QE1規模の介入は非常に具体的な設定、すなわち、低い現金比率と極端な民間セクターの貸借対照表ストレスのために過度に借り入れられた銀行システムに関連しています。彼女は今日、銀行の現金比率が「まだかなり高い」と主張し、コロナ19規模の混乱や戦争、または「金融戦争」の拡大がなければ、基本的な事例は漸進主義であると主張しました。 ビットコインはまだ注目を集めるべきです これは、Aldenのフレームワークの段階的なバランスシートの拡張がビットコインに役立ちますが、決定的ではないため、重要です。 「マイクロがまったく重要ではない」時代は、真の緊急浮揚策のためのものであり、彼女はそれを短期的な設定として見ていません。 プログレッシブなQEがビットコインにどのような意味なのかを尋ねる質問に、Aldenは「あまり多くないようです」と言いました。 「サポートされていますが（...）ビットコインはまだ投資家の関心を引き付けるためにそれ自体の利点で競争する必要があります。したがって、基本的にビットコインは人々が所有できるすべてを持ってNvidiaと競争しなければなりません（...）」 関連読書彼女は沈黙のサイクルを「普通」のトップライン需要とAIにつながった株式、さらに貴金属が認知度を共有するための競争を提供する資本市場環境と結び付けました。 Sovereignsは「実際には現れなかった」と彼女は言った。そして小売業は概ね疎外され、「企業機関側」とETFの助けを受ける高額純資産仲介買い手を主な限界入札として残しました。 Aldenはまた、デリバティブとETFが一時的に合成供給を「膨張」させることができるとしても、上限の上昇の主な原因であるという考えを軽視しました。彼女は、より大きな問題は、単に需要衝動が現在より大きく流動的な市場を圧倒するほど強力ではないということを主張しました。 アルデンは、今後「迅速な資金漏洩」により床が形成され、コインが「強力に保たれる手」で回転し、V-recoverよりも価格が下落する可能性が高いと予想しています.彼女は肯定的な面でAI取引が最終的に頂点をとり、ビットコインが「当分安く」手に握っており、ビットコイン財務会社から継続的な購入とともに反射性を再開するためには「最小の新しい需要」だけが必要であるという潜在的な設定を指摘しました。 現在の彼女の重要な警告は、この循環が政策演劇として救われることができないということです。 Aldenは、Bitcoinが自分自身を再主張する場合、巨視的な救済金融を待つのではなく、他の資産が注目を集めている場合でも、十分な投資家がまだ「自己管理的（...）根拠のない貯蓄」を望むかどうかがより重要であると提案しました。 報道当時、ビットコインは67,556ドルで取引されました。 ビットコインは200週EMA、1週間チャート以上を維持する必要があります。ソース: TradingView.com BTCUSDT DALL.Eで作成された特集画像、TradingView.comのチャート

投資家はAIの恐怖とAIの恐怖を持っています。どんな恐怖が強いのか分かりにくいですが、どちらもすでに市場を形成しています。どこに座るかによって機会になることもあります。一方、Anthropic、Google、OpenAIの急速に発展するAIモデルが市場に与える影響について投資家が心配しています。今年のSPDR S&PソフトウェアとサービスETF（$ XSW）は17.9％以上下落しました。もう1つのソフトウェア中心のETFであるiShares Expanded Tech-Software Sector ETF（$ IGV）は、もう1つ悪いことをしました。 20.1％下落しました。これらの減少は顕著ですが、珍しいものではありません。実際、投資家はマグニフィセントセブンの技術株についてあまり確信していません。年初から、マイクロソフト（-15％YTD）、アマゾン（-9.6％）、テスラ（-6.13％）などのAIをリードする企業は、投資家が各自のAIの構築に関連する莫大なコストを消化するにつれて罰を受けました。それで、あなたは何をしますか？あなたはウォールストリートの賢明なお金が混乱について間違っていると確信しながらソフトウェアディープを購入しますか？それともウォールストリートの結果が間違っていると信じて、巨大技術者の急落を買収しますか？この時点で、おそらく答えは両方です。少なくとも両方のヘッジを考慮する前に、そうではありません。ウォールストリートがAIについて間違っている先週、私はTheStreet DailyニュースレターでAIが最終的に破壊できる産業が多いことを明らかにしました。しかし、ウォールストリートのスマートな人々の多くは、AIの発売を妨げる可能性がある業界については全く知りません。Big Techは、最先端のAIモデルを構築し、コンピューティングを確保し、それをデータセンターに配置することに間違いなく膨大な財産を投資しました。それにもかかわらず、大きなボトルネックがあります。しかしここでウォールストリートの富裕層はいくつかの判断の跳躍をしました。つまり、AIがすでに勝利したという結論に飛ばされたわけだ。これに先例があります。 Goldman Sachsの最近の調査に従って企業の予想収入が崖から落ちる前に投資家はアメリカの新聞在庫を大部分点検しました。新聞社は、印刷部門への影響が目立つようになる前に、すでに10年間下落を始めています。これは市場が時々予測を示すという証拠にしなさい。しかし、ここで市場はいくつかの大規模な開発をスキップしました。 1つ目は技術の実際の適用です。つまり、企業ではこれをどのように使用するのか？多くの企業が依然としてこれを解決しようとしており、可能性を模索しています。別の仮定は、職場内のAIの実装に制約がないことです。企業環境で働いている人なら誰でもこれが本当ではないことを知っています。提唱、実施、実証には時間がかかります。これらの問題は、AIがどのようなことを行うか、最終的に置き換えるかについての内部政治によってのみ複雑になります。しかし、これらの要素の中で最も重要なのはコストです。あなたは一般的にそれについて話しているのを見ません。あなたは資本の循環運動を見ることができます。この段階では、AIモデルはUberを連想させます。ただし、Uberは、より高価で規制されたタクシーサービスから消費者を引き付けようと努力しながら、このように多くのお金を失ったことはありません。結局のところ、顧客の行動が劇的に変わり、人々が前任者をあなたの名前に置き換えることができることを願っています。彼らはあなたのアプリを動詞に変えます。もはや「タクシーを呼んでいない」人はいません。彼らは「Uberを手に入れる」。それで、会社はレバーを引っ張って収益性の高い会社になることができました。AIはUberとどのような関係がありますか？お金を失うのと同じ一般的な概念、競争だけが人的資本です。 AIモデルが提供するのは生産性の向上です。収益報告で「効率性」という言葉を数百回話し、給与から従業員10,000人を削除するための言い訳です。ウォールストリートと経営陣が理解していないのは、この市場で勝利する能力は主に単位経済に依存しているということです。 この段階では、AIで行われたほとんどすべてのクエリが損失の先頭であることを知っています。企業は最先端のAIモデルでお金を稼ぐ方法を見つけるために最善を尽くしますが、質問をするたびにお金を失います。この技術に投入される1兆ドル以上の資本支出を理解するために、創造的な会計作業が行われていますが、間違えないでください。誰かがこれらすべての費用を支払わなければならないということです。AI楽観論者たちから、今後5年以内に欠乏後のユートピアに住むことになるという対処法があります。 「永遠の下層階から脱出」する時間がほとんど残っていないということです。この観点から見ると、OpenAIのCEOであるSam Altmanがほぼゼロに近づく傾向にある「インテリジェンスとエネルギーコスト」についてどのように正しいのかわかりません。それは数十年にわたる約束です。そのような理由だけでAIの可能性を排除することはできませんが、過度に執着することはありません。この時点から業界が水を引き受けることは明らかであり、誰かがこのすべての支出を余裕があるでしょう。しかし、通常、ロングテールは技術に役立ちます。賢明な投資家はすでに発電業者、AIチップメーカー、さらにはデータセンターのリース会社まで購入して、ここで多くの機会を調整しています。しかし、彼らは少なくとも1つの優れた機会についてドアを閉めませんでした。愛する韓国AI理想主義者の最も完全な世界では、最終的にモデルを安価に実行するのに十分なエネルギー、ハードウェア、および機器が確保されます。しかし、少なくとも現在の段階では、大きな制限があります。これは限られた資源をめぐって競争する競合他社によってさらに悪化するだけです。彼らは今回の状況を「勝者独食」として扱っている。ウォールストリートは、すでにつるはしを売っている人が、金鉱山よりも多くのお金を稼ぐ可能性が高いという結論を下しました。しかし、彼らはより大きなつるはしが売り手の1つの価格を誤って設定しました。韓国で最も価値のある2つの会社であるSamsungとSK Hynixは、AI対応フラッシュメモリを大規模に生産する唯一の3つの会社の1つです。投資家はすでに米国に本社を置くMicron Technologyの3番目の有力フラッシュ製造業者について多くの成果を上げており、フラッシュメモリストレージに対する不安の中で株価が今年に入って現在まで33.5％以上上昇しています。しかし、ミクロンは韓国の競合他社に比べてより高い価値評価を誇っているにもかかわらず、生産部門ではSKハイニックスとサムスンの両方が遅れる。簡単に言えば、これはすぐにパッチを適用できない膨大な制約です。もちろん、中国企業が高帯域幅メモリ市場に参入することはできるが、それまでには数年かかるだろう。高帯域幅メモリへの熱風が現在問題となっており、これはすべてのコンピューティング機器の価格に影響を与えています。 AIが他の産業やユースケースで利用可能な供給を吸い込んでいる間、DDR5 RAMは珍しい戦利品に変身しています。韓国ディスカウントアットプレイ米国ミクロンと韓国サムスン、ＳＫハイニックスのバリュエーションの違いを説明できる要因の一つは、いわゆるコリアディスカウントだ。人工知能（AI）ブームに大きな役割を果たした国がなぜ割引価格で評価されるのかを説明するのに役立ちます。要するに、コリアディスカウントは国内企業に対する統制と関連が大きい。世界13位の経済大国の大企業は、一般的に財閥と呼ばれる家族「金持ち集団」によって統制されます。彼らは株価を低く維持することはもちろん、企業支配構造と経営に莫大な影響力を行使しているという。しかし、財閥の支配力は徐々に崩れているのです。しかし、より大きな要因は、現在韓国に流入している外部資本の量である。これは、同社のP / E比率が20年以上維持されてきたぬるましい領域から抜け出すのに役立ちました。しかし、韓国経済への新たな関心にもかかわらず、株式市場は米国の株式に比べてまだ割引された状態を維持しています。コリアディスカウントが完全に消えるわけではないが、現在のバリュエーションでは依然としてAIグレービートレインが持続すると信じる人々にとっては魅力的な機会になる可能性がある。購入は何ですか？SKハイニックスやサムスンの株式を直接購入することは、ほとんどの小売業者にはあまり実用的ではありません。健全な選択肢は、韓国株式で構成された上場指数ファンド（ETF）を購入することです。Franklin...