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オンチェーン分析会社Glassnodeは、ビットコイン短期保有者の収益性の反転が継続的な価格回復の前提条件として機能する方法を説明しました。 Bitcoin STHの供給収益は現在50％未満です。 Xに関する新しい記事では、GlassnodeはBitcoin短期保有者（STH）のための利益供給指標の最新の傾向について話しました。利益供給は、名前が示すように、現在一部の純未実現利益で維持されているBTC供給の割合を測定します。現在のテーマの文脈では、BTC STHが保有する上水供給のみが関連しています。このコホートには、過去155日以内にトークンを購入したすべての住所が含まれます。 STHは、保有時間に基づいて市場の2つの主要セグメントのうちの1つを構成し、他方は長期保有者（LTH）として知られています。 統計的に、投資家がコインを長持ちするほど、将来のコインを販売する可能性は低くなります。このように比較的保持時間の短いＳＴＨは市場の弱い側面を代表するものとみなされ、ＬＴＨにはダイヤモンドの手が含まれる。 STHの利益供給の下のチャートに示すように、ビットコインが2025年第4四半期に弱い転換を経験する前に市場に新たに参入した人々は、高水準の収益性を享受していました。価格の下落により、指標の価値が急落した。これは、ビットコインSTHが保持しているトークンの大部分が水没したことを意味します。グラフを見ると、指標がしばらく前に50％下落し、その後も引き続き収益性の低い区間にとどまったことがわかります。 過去には、この集団がストレスを受けているということは一般的に市場需要が不足していることを意味しました。 Glassnodeは、「需要側リスクの好みが50％以上に回復するまで抑制される傾向があります」と述べた。 チャートには、利益のSTH供給が50％以上に戻るいくつかの例が示されています。当時のコホートの利益返還は、新しい価格史上最高値（ATH）を設定するビットコインラリーにつながりました。この傾向を考慮すると、50％以上のレベルで指標が変わることは、暗号通貨にとってもう一度重要な意味を持つ可能性があります。分析会社は「持続的な回復のための前提条件としてこのレベルを見守ってください」と説明しました。 BTC Price ビットコインは過去24時間に3%急騰してから72,000ドル水準で新たな試みを行っています。

多くの人は、相続計画がかなりの資産を持つ家族、配偶者、または子供にのみ必要だと思います。しかし、最近のインタビューで、「Get Your Ducks in a Row」の著者であるHarry Margolisは、その反対が真実である可能性があると述べた。独身で適切な資産を持っており、子供を持たない個人は、実際には明確な遺産計画の必要性が高くなる可能性があります。何もなければ、財政、医療、資産の配分に関する重要な決定は、州法やそのような役割に決して選ばれなかった人々に任せることができると彼は言った。財政的未来を計画する世帯の場合、重要な問題は制御です。あなたが無力になると、誰があなたの仕事を処理し、あなたが死亡した後、誰があなたの願いを果たしますか？以下は、明確さと簡潔さのために編集されたインタビューの内容です。資産がほとんどない独身者にも遺言状が必要ですか？ロバートパウエル：資産がほとんどなく、独身で子供がいない場合、遺産計画は必要ですか？ここで私と話をしたい人は、「Get Your Ducks in a Row」の著者であるHarry Margolisです。ハリー、大歓迎です。ハリー・マゴリス：また会えて嬉しいです、ご飯。家族がいなくても遺産計画が重要な理由ロバート・パウエル：私がよく受ける質問です。私はあなたもそれを聞いていると確信しています。誰かが独身で適切な資産を持っていて、子供がいない場合、遺産計画を持つことはどういう意味ですか？Harry Margolis: いろいろな意味でこれがまさに一つが必要な理由です。未婚で子供がいなければ、自分で管理できないとき介入して処理できる自然人（配偶者や子供）がありません。身体的、認知的障害がある、または世界を離れた後に、そのようなことが起こることがあります。週ごとに異なるルールがあります。一部の州では、特定の人があなたのヘルスケアの代理人として機能したり、財政上の問題を管理したりできると仮定しています。他の州では、誰かを直接任命するように求めています。しかし、自然にそのような役割を果たす家族がいない場合は、正式にそうする人を指定することがより重要になります。委任状と医療委任状、または医療委任状を介してこれを行うことができます。 ...

画像ソース：ゲッティ画像 FTSE株価は下落傾向にあり、FTSE All-Shareは過去2年間で約33％上昇しました。その結果、現在、多くのイギリスの株式は、価格に対する収益（P / E）比率などの伝統的な評価基準で高価に見えます。そのようなラリーはしばしば急激な低下の舞台を築きます。忍耐強い投資家にとって、これらの市場動揺は、10年に一度の良い株を低価格で購入する機会を提供することができます。それでは、現在どの英国企業が過大評価されているように見えますか？私が注目している株式これらの物語に合致する優れた企業の1つは、ロンドンに上場された安全、健康、および環境技術グループであるHalma（LSE：HLMA）です。命を救う技術企業のポートフォリオとして描かれている同社は、数十年にわたって着実に成長してきました。基本的に、火災検知システム、医療診断ツール、環境監視キットなど、さまざまな製品を作成する専門企業の集合体です。幅広い国際的なサービスを通じて、イギリス、アメリカ、ヨーロッパ、アジア太平洋地域の顧客にサービスを提供します。財政的にはとてもよさそうだ。 2025年3月31日までに年間約22億5千万ポンドの記録的な売上を達成しました。これは前年比約10.52％増加した数値です。また、記録的な利益を記録し、22年連続でほぼ中断のない利益成長を記録しました。グループの調整営業利益率は20代前半にとどまっており、現金創出も活発です。重要な点は、投資資本利回り（ROIC）が10％半ばであることです。これはすべて高品質、資本効率的なビジネスの兆候です。成長し続けるのだろうか？最近の数値を見ると、ハルマの活躍は間違いなく印象的だ。売上高は前年比11.74％増加し、収益は21％増加しました。 18.6％の自己資本利益率（ROE）は、株主資本が非常に効果的に利益に転換されていることを示しており、これは長期投資家が見たいと思うものです。貸借対照表もEBITDAに比べて純負債が1未満としっかりしている。これは、経営陣に研究開発、買収、配当の増加に投資するのに十分な余地を与えます。実際、ハルマは40年以上連続配当金を毎年最低5%増やしましたが、これはFTSE基準でも珍しい記録です。ところで評価はどうでしょうか？過去1年間で40％以上上昇したHalma株は現在、著しく高い35の順方向P / E比で取引されています。また、P/B(価格対P/B)比は7.5、成長比P/E(PEG)比は2.02です。これはすべて豊富な排水であり、将来の成功にはより多くの価格が設定されていることを示唆しています。結果が失望すると、価格が急落する可能性があります。これがまさに現在の価格で買うことが魅力的ではない理由です。しかし、しばらくの市場低下は大きな変化をもたらす可能性があります。最終的な考え市場の低下は恐れるかもしれませんが、賢明な投資家はそれが提供する機会を認識します。しかし、価格が安くてもハルマに危険がないわけではありません。有機的な成長を補うために頻繁な買収に頼っているので、取引の過剰な費用を支払ったり、統合に困難を経験したりすると、収益が低下する可能性があります。それにもかかわらず、着実な需要を持っている確固たる市場リーダーとして、これはなかなか安く売れていない高品質の株式の一種です。 10年ぶりに最低価格でこのパイの一枚を手に入れたいイギリス投資家なら市場下落の可否を考慮してみる価値があります。しかし、最近私が注目した高品質FTSE株はこれだけではありませんでした… ...

ホルムズ海峡は狭い水路を確保し、過去の最悪の石油供給の中断を救うために召集された強大な米海軍にも現在危険すぎます。2週間前、イランとの米国-イスラエル戦争が始まった後、イスラム革命守備隊が商業用船舶とタンカーを攻撃し、世界の石油供給量の20％を停滞させ、ペルシャ湾の要衝地周辺の交通が事実上中断されました。ドナルド・トランプ大統領と政権の管理者たちは、空襲によってイランのミサイルとドローンの発射能力が低下し続けるにつれて、おそらく今月末に海軍が船を護衛できると主張した。しかし、米軍はこれまで保護要請を拒否したことが分かった。国防部関係者はウォールストリートジャーナル（WSJ）にイランが依然として船舶を攻撃できるため、海軍護衛は現在可能ではなく、イラン火災脅威が緩和されるまで護衛は起こらないと付け加えた。海軍管理者はまた、今週初めにジャーナルに米国戦艦と商船が大きな危険に直面するだろうと述べ、ホルムズ海峡をイランの「キルボックス」として描写しました。米国国防総省は金曜日のメディアブリーフィングの発言に言及し、コメント要求に答えた。ダン・ケイン合同議長は、海峡の脅威を認め、軍がイラン海軍艦隊を効果的に全滅させ、機雷敷設船を破壊したと指摘した。彼は記者たちに「我々は進展を遂げたが、イランは依然として味方と商業船に害を及ぼす能力を持っており、これらの努力に対する私たちの努力は続いている」と述べた。Caineは後で「戦術的に複雑な環境です。大規模なものを扱う前に、私たちは現在の軍事目標に基づいて作業を実行し、安全で賢明なことを確認したい」と述べました。イランが地雷埋設を始めたという報道にもかかわらず、米国国防部はまだそのような証拠はないと明らかにした。しかし、MITのCaitlin Talmadge教授は、イランは潜在的に地雷を埋設するために使用できる数千隻の小型船を保有しており、戦争が始まる前に解散された可能性があると付け加えた。彼女は水曜日Xに「イランは小型潜水艦や機雷敷設に有用なその他の潜水艇を含む、そのような船舶を秘密に保護し発射できる広範なトンネルネットワークを保有しています」と掲示しました。潜在的にはるかに深刻な他の脅威もあります。例えば、イランの沿岸地域は近距離で発射でき、防御対応のための時間がほとんどない対艦ミサイルを発射できる場所を提供します。ゲッティ画像によるニコラスココウリス/NurPhotoより長い距離のイランのシャヘド空中ドローンは、内陸のより深いところまで発射することができ、場合によっては、低コストの航空機の群れが防衛線を圧倒するにつれて、地域周辺の米軍および外交目標物を損傷するために使用されました。そして海軍能力の大部分を失ったにもかかわらず、政権はまだイラク海岸のタンカーを攻撃するために使用される水中および水上ドローンとはるかに大きな船を脅かすことができる小型高速攻撃ボートを持っています。確かに海軍は過去1980年代後半、いわゆるタンカー戦争中にイランの海峡封鎖と以前ペルシャ湾を通過する護衛船を計画してきました。しかし、イランの軍事力は今日ほど洗練されておらず、海軍艦隊は2倍も大きかった。一方、依然として多くの船がカリブ海で作戦を行っています。さらに、イランの事実上の収容のために湾岸湾には300隻以上の船が座礁しており、海峡を通過するのに必要な遅い速度のためにすべての船を脱出するのに数ヶ月または数年かかることがあります。Carlyle Energy Pathwaysの最高戦略責任者であり、最高の商品アナリストであるJeff Currieは、The Economistとのインタビューで、単一の護衛費用が保護しようとする貨物の価値を超えると述べた。

伝統的な金融がデジタル資産市場への参加を深めるにつれて、イーサリアムへの制度的アプローチが拡大し続けています。注目を集める新しい進歩はBlackRockのETHBの発売であり、これは資本がETHエコシステムに流入する可能性がある別の潜在的なチャネルを紹介します。この商品は、おなじみの市場インフラを通じて投資家にETHへの規制されたばく露を提供します。 BlackRockは、取引を開始したステーキングされたETH TrustであるETHBをリリースし、イーサリアムへの新しい潜在的な流入チャネルを開きました。アナリストのMilk Roadは、XでこのETHBが別のETH ETFではなく、それを保持している間に実際に投資家に支払うETFであることを明らかにしました。 今回の開発は、BlackRockの初期暗号通貨ファンドの急速な成長によるものです。同社のIBITビットコインETFは、資産規模が約550億ドルに成長し、最初のETH ETF商品であるiShares Ethereum Trust（ETHA）は、発売直後に資産規模が約65億ドルに達しました。どちらのファンドも歴史的に最も急成長しているETFの発売の1つとして評価されています。これは、暗号通貨が配当金に最も近いものです。 新製品がイーサリアムステーキングへの露出を提供する方法 多くの投資家にとって、直接ステーキングは複雑になる可能性があり、参加するには通常32 ETH、技術設定、および特定のロックリスクに対応する必要があります。 ETHBは、標準の仲介口座を介して購入できる規制された投資商品内にステーキングをパッケージ化することで、プロセスを簡素化することを目的としています。このファンドはまた、最初の25億ドルの資産に対して0.12％に設定された比較的低い管理手数料を導入します。 関連読書：イーサリアムステーキングは歴史的なレベルに達し、価格は2000ドル近くで上昇します。 Milk Roadは、これらの動きが成功した場合、ETHはますます401（k）以内に収益を生み出すデジタル資産として扱うことができると説明しています。退職口座と年金基金は、財布と直接対話することなくステーキング報酬にアクセスできるようになりました。多くの人にとって、ETHは技術的な賭けであり、大きな打撃を受ける物語ですが、今は収入を生み出すデジタル資産です。 したがって、ステーキング機能なしでリリースされた最初の現物ETH ETFは、規制当局によって拒否されました。彼らは、米国証券取引委員会（SEC）が少なくともBlockRock製品に含まれている場合、ステーキング報酬が有価証券ではないと事実上言っているので、これを受け入れました。 関連読書BlackRockがすでに数百億ドルに達するBTCとETHを管理している中で、ETHBは投資家の流れのための3番目のチャネルを提示します。 Milk Roadは、その製品が同じ軌道に沿っている場合、ETHに対する制度的需要の重要な新しいドライバーであると信じています。 イーサリアムは積極的なロングポジション蓄積の別の波を見る CWとして知られるあるアナリストは、イーサリアムが前日初めて急騰して以来、買収ポジションで強い純買収圧力を受け続けていると強調した。購入パターンは、短時間で大規模な購入が行われた以前の波と密接に似ています。現在、市場はロングポジションの急上昇後しばらく止まったものと見られる。 ETHは1Dチャートで$ 2,110で取引されています。ソース：Tradingview.comのETHUSDT Freepikの主な画像、Tradingview.comのチャート

すべての小売業者は、少なくともチェーンの財務結果に関してはCostcoに似ていることを望みます。コストコは会員券の販売を通じて収益を生み出す。4月のインタビューで、フォーチュンとのインタビューで「私たちが販売する最も重要なアイテムは会員カードだ。コストコは会員費が重要であるが、営業利益の約６０～７０％が会員費で発生するためだ。The Inyo Registerは、「このモデルは、主に営業利益の大部分を占める会員費を通じて予測可能な高額な収益を生み出し、会社を裁量支出のボラティリティから保護します」と述べた。そして、メンバーシップは収益を生み出しますが、倉庫クラブの有名な「宝探し」は、メンバーが特定の訪問で何を見つけるのかわからないため、店舗へのトラフィックを誘導します。Dollar Generalは、メンバーシップの収益と宝物を探している顧客の訪問という2つのモデルを活用しようとしています。宝探しは訪問を誘導しますCostcoの創設者Jim Sinegalは、The Wall Street Journalとのインタビューで宝探しモデルがどのように機能するかを説明しました。「私たちは次回はない可能性が高いので、それを買わなければならないという態度を作るために努力します。入って、私たちが販売するラッキージーンズがあるかもしれないことがわかります。ある大手小売アナリストによると、これは単に商品を変えるのではなく、何を販売するのかということです。「宝探しの最も重要な要素は商品の品質であり、コストコはこれを提供します。そして、服の買い物を嫌う多くの男性がステーキやワインを探している間、ワードローブを最新の状態に保つことができます。ドルジェネラル（Dollar General）、宝探しに挑戦するDollar Generalは、小売業者をCostoに近づけるように設計された新しい店舗フォーマットをテストしてきました。CEOのTodd Vasosは、同社の第4四半期のパフォーマンス発表で、「私たちは顧客が買い物旅行で欲しいものを反映して新しいレイアウトを作り、伝統的な店舗フォーマットを再構築しました。 初期の結果は有望だった。「私たちは2025年のリモデリングプロジェクトの一部でこの新しいフォーマットをテストし、既存のリモデリングと比較して徐々に売上を伸ばし、相対的な売上を超えたパフォーマンスに満足しています。最終的には、このフォーマットは店舗でより豊富なチャージツアーを提供し、取引やチケットの増加を促進するのに役立つと信じています」と付け加えました。 このモデルはDollar Generalにまったく新しいものではありません。「商品が消える前に採取しなければならないのがまさに店舗が狙う戦略です。この戦略には一年中頻繁に変わるより多様な製品が含まれています。Dollar Generalもメンバーシップの計画を立てています。Vasosは基本的な詳細だけを共有しましたが、Dollar Generalはメンバーシップや購読プログラムを通じて繰り返しの収益が欲しいということを明らかにしました。彼は第4四半期の業績発表で、「今後、顧客体験の向上、顧客の認知度の向上、購読プログラムパイロット計画を含むロイヤルティの機会を拡大することで、徐々に売上の成長をさらに促進するのに十分な機会を持つことになります」と述べました。購読収益は、小売業者が収益を生み出し、繰り返し収益を生み出すのに役立ちますが、これは難しい分野です。その他の小売店：コストコは、メンバーの行動に大きな変化があることを確認します。法的変化が業界に影響を与え、小売チェーンはすべての支店を閉鎖します。ルルレモンは顧客行動に関連する反転に努めていますMcKinsey＆Companyのアナリストによる洞察によれば、「ほとんどの伝統的な小売業者は、まだ購読事業で有意義な成功を収めていません。既存の小売業者が経験する困難の1つは、慣れていないチャンネルで新しい事業を開始するのが難しく、時には購読事業を育てることができないことです。購読モデルの採用に関連する実際のブランドリスクがあります。「食品、美容、小売の分野で購読事業を構築しようとする試みが失敗したという事実はよく文書化されています。多くの小売ブランドは、チャプター11破産を申請したLoot Crateを含む購読サービスを試みました。終了した高級時計購読モデルイレブンジェームズ。そしてずっと運営されているが困難を経験しているStitch Fix。 ...

アメリカ人はドナルド・トランプ大統領の関税の費用を負担し、今払い戻しを求めている。国際緊急経済権法（IEEPA）により課された関税を撤廃する最高裁判所の判決で、米国企業が約1,800億ドルの輸入税収入を払い戻すことができる門が開かれました。今、関税のためにより高い価格を経験した顧客は、公正な分け前を求めています。ニューヨーク連邦準備銀行（Federal Reserve Bank of New York）の報告書を含む圧倒的なデータによると、米国の輸入業者は関税の大部分（最大90％）を支払い、多くの輸入業者が増加した費用を米国の消費者に伝えたと明らかにしました。ゴールドマンサックスは、関税により10ヶ月間のインフレが0.7％増加し、賦課金により2026年には価格が0.1％さらに引き上げられると推定しました。一部の米国消費者は、米国企業に対して訴訟を提起し、関税還付訴訟を提起するなど、昨年、関税賦課物品に対して支払った追加費用を回収するために自ら問題を解決している。イリノイ州に居住する原告であるマシュー・ストコフ（Matthew Stockov）は、水曜日、大手小売業者が関税のために価格を引き上げ、輸入税還付金を消費者に再分配せずに徴収する場合、「二重回復」を受けると主張し、コストコに対して訴訟を提起しました。イリノイ州北部地方裁判所に提出された所長には、Stokovが関税のために膨らんだ価格で電子製品、食品、家電製品、家庭用品、衛生用品を購入したと書かれています。「コストコは、IEEEPA関税制度が最高潮に達したときに関税が課される商品に対して選択的に価格を引き上げることでマージンを拡大することができました」と告訴長は明らかにしました。 「消費者が支払うより高い価格は、コストコの輸入コストの増加の結果である。違法IEEPAの関税を課さなかった場合、コストコはこの方法で消費者に価格を引き上げる必要はなかっただろう」。訴訟によると、提案されたクラスには、500万ドル以上の関税還付金を支払う必要があることが知られているコストコの顧客100人以上を含めることができます。関税還付のための消費者の闘争2025年5月、Costco CFOのGary Millerchipは、小売業者が課金のために花などのランダムな製品の価格を引き上げたが、買い物客の必需品であるバナナなどの一部の関税農産物の品目については価格を安定して維持したと投資家に語った。苦情はFortuneの以前の報告を指摘し、消費者が総関税費用の22％を負担したが、より多くの費用が転用されるにつれて、2025年10月までにその費用の67％を負担すると予想されるGoldman Sachsの2025年8月の予測を引用しました。コストコはフォーチュンのコメントの要請に答えなかったが、顧客に関税払い戻しを提供する計画を明らかにした。この小売業者は、関税の分配を保証し、払い戻しの適格性に対する将来の不確実性を避けるために、2月の最高裁判決の前にトランプ政権を訴えた最初の会社の1つでした。今月初めの収益発表では、Ron VachrisのCEOは、「関税の将来の影響は非常に流動的です」という事実にもかかわらず、会社は価格引き下げを通じて回収された関税支払いを買い手に返すと述べました。買い物客が払い戻しをしたい場所はコストコだけではありません。先月、消費者は、レイバンサングラスメーカーのEssilorLuxotticaに対して、サングラスモデルの1つの価格が2025年3月287ドルから5月304ドルに引き上げられたため、関税還付を受ける資格があると主張して訴訟を提起しました。原稿は8月にメガネを購入しました。マイアミにあるFedExの顧客Matthew Resierも、FedExが自分に出荷したドイツの靴のペアに対する輸入税と手数料で36ドルを徴収する「関税ブローカー」の役割をしたと主張しながら、運送会社に対して相手の訴訟を提案しました。 FedExは、最高裁判所の判決に基づいてトランプ政権を訴えた数千の企業のうちの最初の会社の1つでした。 FedExは、関税国警保護局（Customs and Border Protects）が関税で支払った全額を返済するよう強制する裁判所命令を求めました。以前、経営陣はこの金額を約10億ドルと推定しました。会社は政府が払い戻しをすれば顧客に関税を返還する計画だと明らかにした。「私たちの意図は簡単です。FedExに払い戻しが行われた場合、元の費用を負担した配送業者と消費者に払い戻しを提供します。」スポークスマンはFortuneに声明を通して言った。 「いつそのようなことが起きるのか、払い戻しを求めて支払う正確な手続きは、政府と裁判所の将来の指針によって部分的に変わるでしょう.」EssilorLuxitticaはFortuneからのコメント要求に応答しませんでした。米国の消費者は関税の払い戻しを見ますか？他の会社は、顧客に払い戻しを提供する意思を明示的に明らかにしました。主に中国で製品を生産するゲームメーカーであるCards Against Humanityは、判決に基づいて回収された関税を顧客に返却し、関税期間中に支払証明を含むオンラインフォームに記入するように求めると述べた。同社はオンライン投稿を通じて「トランプ政権が私たちに関税還付を提供すれば、我々はこれを維持しないだろう」と明らかにした。 「実際に私たちの事業を可能にしてくださった忠誠顧客の皆様に収益金100％をお返しいたします。」昨年、顧客から7万ドルの追加関税を徴収したジェンダー・ヘルス＆ウェルネス会社であるDame Productsは、その金額を消費者に返す計画だと、CEOアレクサンドラ・ファイン（Alexandra...