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Tuesday, March 17, 2026
ホームファイナンスBank of AmericaはS&P 500の「チートシート」を公開しています。

Bank of AmericaはS&P 500の「チートシート」を公開しています。

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株式はまだ床を張っていないと他人が好況を享受していたときに「漸進的不況」を呼んだアナリストは言います。幸運

モーガン・スタンレーのマイク・ウィルソンは、ウォールストリートがブームに見えることを祝う間、「ますます不況」が目立たずに隠れていると主張し、何年も過ごしました。今、彼は別の反対の主張を持って戻ってきました。株式市場の半分はすでに下落しており、調整は6ヶ月間続いており、今週当惑した投資家は遅く到着しました。 月曜日に発表されたメモで、モーガン・スタンレーのアメリカの株式戦略家ウィルソンは、最近市場を振り回している劇的なボラティリティが売り上げの始まりではないと主張しました。先端が近づいた。彼は「これらの調整は時間と価格の面で成熟した段階」と書いており、驚くべきデータポイントでコールを確立しました。 Russell 3000の全株式の50%が現在52週間の最高値より少なくとも20%下落しており、S&P 500会員のうちこの数字は40%を超えています。 背景が重要です。ウィルソンは、経済がヘッドラインの経済統計(名目GDPまたは雇用)で提示するよりも多くの企業や消費者にとってはるかに脆弱であるとしばしば単独で主張し、長年を過ごしました。彼はたった1回の崩壊ではなく、弱点が部門別に(技術優先、次に消費財、その後はより広い経済)移動したと話しました。これは、景気後退の一般的な指標、急激な失業率、急落したGDPが、その下の痛みが重み付けられている間に沈黙を維持したことを意味します。彼はこれを「連続的な不況」と呼びました。ウォールストリートのほとんどは彼が間違っていると思った。 彼はそうではなかった。ウィルソンは、ホワイトハウスの解放節関税発表により市場降伏が引き起こされた2025年4月を景気低迷の底点に挙げました。収益修正範囲はその時点から劇的なV字型の反転を示し、給与修正は改善され、解雇データは頂点に達した後にロールオーバーされました。彼が予測した初期サイクル回復は進行中であった。そして、決定的に、現在の乱気流に対するウィルソンの見解を形成することは、回復して再加速する背景です。 彼は今週、売却税は新しい低迷ではなく、「強気場内の調整」だったと主張した。これは、原油価格が急騰し、イランの内戦が激化し、最近数週間VIXが急騰するずっと前の流動性が縮小した昨秋に始まりました。地政学的衝撃は、一般的に始まりではなく終わりを示す一種の降伏事象である「最終打撃」として機能した。 数字は彼がすでに着ていたダメージを裏付けています。ソフトウェアおよびサービスの株式は最大の打撃を受け、その業界のS&P 500メンバーの97%が52週間の最高値より少なくとも10%低い価格で取引されました。半導体、任意消費財、金融サービス株も同様の話をしています。指数レベルでS&P 500が頂点で約15%下落したのは事実です。しかし、これは大虐殺が表面の下でどれだけ広く広がったかを劇的に過小評価することです。 しかし、戦争が続くとしたらどうでしょうか? ウィルソンによると、今日が不況の暗い時期と区別されるのは、基本的なエンジンが稼働しているということです。 S&P 500の収益は13%以上成長し加速しています。これは、以前の石油波の不況を伴う悪化した収益環境とは対照的です。原油ラリーは前年比約40%程度進んでおり、これは歴史的に競技サイクルを脱線させた100%以上の急騰にははるかに及ばない水準です。個人所得税の還付額が前年比17%増加するなど、財政支援が相当し、連준は昨年のほとんどの期間に貸借対照表を縮小し、再び拡張的な方向に転換しました。 もちろん、問題は、ウィルソンの分析がイラン紛争を抑制し、石油価格がバレルあたり100ドル未満に保たれ、地政学的状況が「数ヶ月ではなく数週間」で解決されると仮定することです。一見、トランプ大統領が公に推定した3週間よりも長く続くというイラン戦争の扱いにくい性格を考慮すれば、これは途方もない仮定だ。歴史は、地政学的衝撃が解決のためのきちんとしたスケジュールを無視する不快な習慣を持っていることを示しています。 ウィルソン自身もホルムズ海峡の崩壊により、1日に約2千万バレルのタンカーの流れが遮断されており、戦略的石油埋蔵量を活用することはその量の一部だけを置き換えるだけであることを認めました。原油が下落して継続的に100ドル以上を維持する場合(ウィルソンはこれが彼の見解を完全に変えると認める)、ダイナミックな変化は「強勢場での調整」からより深刻なものに転換されます。裸のケースはリモートテールの危険ではありません。今、1回のエスカレーションが残りました。 ウィルソンを批判する人が気をつけなければならない1つの分野があります。まさに変曲点を見つけるための彼のパフォーマンスです。世論が笑ったとき、彼は景気後退について正しかった。光復節が最低点を取ったという彼の言葉が正しかった。これらの通貨は幸運ではありませんでした。これは、ほとんどの戦略家が見逃した先行指標、広範な収益修正、および流動性追跡の厳格なフレームワークに基づいて構築されています。

ビットコイン支配力プレイ:戦略でスタックに数十億ドルを追加

Strategyは、積極的なデジタル資産金庫をもう一度強化し、成長する財務省に数十億ドルのビットコイン割当を追加しました。この動きは、BTCがデジタル時代に最も信頼できる価値記憶手段を代表するという会社の長年の信念を強化し、Strategyが暗号通貨の最大企業保有者としてさらに前進するのを助けます。 戦略の最新購入が資本市場に与える影響 Xに関するアナリストAdam Livingstonの投稿によると、Bitcoin Supplier and Strategy(MSTR)のMichael Saylor社長は、最新のForm 8-Kをリリースし、BTC規格のもう一つの大規模な拡張を確認しました。一方、BTCクマは現在市場を中心に統合されています。 今週、Strategyは15億ドル以上を集め、資本を使用して22,337 BTCを追加購入したという新しい文書を公開し、積極的な蓄積戦略を強化しました。今回の買収により、当社の総BTC保有量は約761,068 BTCに増え、デジタル資産の最大企業保有者としてのStrategyの立地が強化された。...

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多くの投資家は、最も安全な長期投資は、SPDR S&P 500 ETF(SPY)などのS&P 500インデックスファンドに投資することだと思います。 Yahoo Financeによると、この記事を書く時点である3月17日火曜日の朝を基準に、SPYは過去5年間でほぼ70%上昇しました。 S&P 500は短期的にボラティリティが高いですが、米国経済の崩壊だけが長期的な上昇を相殺することができます。

しかし、地政学的緊張のために市場のボラティリティが大きくなると、一部の投資家はより賢い選択のように見える方法を探しています。イランで進行中の軍事作戦により、原油価格が上昇すると、投資家は「S&P 500指数が原油価格の急騰に影響を与えるか?」という質問を投げかけています。

あなたがそれらの一つであれば、あなたは幸運になります。私と共有した「S&P 500相対価値サマリー」というタイトルの研究ノートで、Bank of America Securitiesの株式およびクォント戦略家Savita Subramanianと彼女のチームは、これらの重要な質問の多くに答えました。

Bank of Americaは、S&P 500インデックスファンドではなく、S&P 500エネルギー株式を購入することをお勧めしました。

シャッターストック

Bank of Americaは、S&P 500の価格とそれ以外の価格を公開しています。

チームは、S&P 500対WTI原油価格比率の基本分析を行った。結果によると、S&P 500はコロナ19とドットコムバブルを除くと、歴史上どの時点よりもWTI基準で依然として高く取引されていることがわかりました。

アナリストらは、イランとの紛争に関して、S&P 500はエスカレーション緩和に価格を設定したが、原油価格が長期にわたって高い水準に維持されることについては価格を設定していないと結論付けた。彼らは、S&P 500インデックスファンドではなく、S&P 500エネルギー株式を購入することをお勧めしました。

しかし、アナリストのアドバイスに従うときに留意すべき重要なことが1つあります。

Subramanianは、次のように書いています。

関連項目:UBSエコノミストは米国経済について厳重な警告を出しました。

チームはS&P 500がより高い税務領収書に価格を設定したと信じていますが、短期持分利益の大きな金額は価格に反映されませんでした。これが彼らがランダム株の販売を助言する理由です。アナリストらは、必要な消費財部門が移民の減少により需要の減少リスクを負ったと述べた。しかし、彼らは労働インフレが価格に反映されていないと見て、必須消費財部門で株式を買うことをお勧めします。

Bank of America, S&P 500 相対価値参考資料の作成

チームは、戦術モデルを使用して、勢い、収益修正、および価値評価に基づいてセグメントをランク付けしました。彼らは、この方法論がより戦術的な投資家に魅力的な短期セクターの機会を強調すると述べた。

勢いと価値の枠組みに基づいて機会として強調された上位5つの産業は次のとおりです。

産業

部門

旅客航空会社

産業材料

金属と鉱業

材料

個人管理製品

必須消費財

航空貨物および物流

産業材料

各種通信サービス

通信サービス

Bank of Americaのアドバイスは、米国経済について何を教えていますか?

状況を考えると、バンク・オブ・アメリカがエネルギーを強調するのは驚くべきことではありません。 S&P 500インデックスファンドに投資しないようにするアドバイスは非常に妥当です。特にAIバブルが本物だと思うならもっとそうです。

私は「AMZN、MSFT、NVDA、SFTBYが1000億ドルを燃やした」という記事でAIバブルについて書いた。 AIバブルが本物だと信じるなら、S&P 500インデックスファンドに投資しないのは簡単です。 Motley Foolによると、Magnificent Sevenは2026年2月現在、S&P 500の32.6%を占めています。

より経済的な分析:

アンスト・アンド・ヤング(Ernst&Young)は、経済に関する直接的な現実のチェックを中止しました。連盟関係者は最近、金利一時停止を暴露した。 IMF は米国経済について直接的な警告を出した。

AIバブルを信じなくても、エネルギー価格の急騰はAI産業に打撃を与えるということに留意しなければならない。ドットコムバブル期間中、技術主義は急落したが、エネルギー主義は好況を経験した。段階的な縮小が迅速に行われないと、歴史が繰り返される可能性があります。

私は最近、「Appleの最新製品はゲームチェンジャーです」という記事で、Appleの安価なノートブック市場への参入について書いています。これについて書いて以来、私はアップルのこの動きが不況を知らせる信号という悲観的な考えを持っていました。

なぜそれができるのかを理解するには、この会社がApple Watch Ultra 3を799ドルで販売している会社であることを覚えておく必要があります。彼らはちょうど時計より200ドル安いラップトップをリリースしました。それでは、その時計の価格を理解してください。

関連項目: Goldman Sachsは大胆なS&P 500の予測を倍増しました。

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