Microsoft（MSFT）は、ソフトウェア会社から3つの異なる事業部門から収益を生み出す巨大技術企業に発展しました。これには、生産性とビジネスプロセス、インテリジェントクラウド、その他のパーソナルコンピューティングが含まれます。
Yahoo Financeによると、この記事を書く時点である4月20日月曜日の午後現在まで、株価は約13％下落しました。一方、SPDR S&P 500指数（SPY）は同期間約4％上昇しました。
会社が人工知能に集中するのが株価の核心原動力であり、主なAI製品はマイクロソフト365コパイロット(Microsoft 365 Copilot)だ。
2026年1月28日会計年度第2四半期の収益報告後、株価が急落しました。 481.63ドルで締め切り、翌日433.55ドルで締め切り、約10％下落しました。会社の大規模な資本支出とOpenAIへの依存が衝突の原因でした。
CFO Amy Hoodは、パフォーマンス発表で「私たちの商業（残りの義務）の残高の約45％がOpenAIから来ています」と述べました。
Form 10-Qによると、Microsoftの残りの履行義務は6,250億ドルです。多くの投資家は、その金額の45％をOpenAIに頼ることが大きなリスクであると信じています。
同社は4月29日水曜日の締め切り後、2026年第3四半期の業績を報告する予定です。マイクロソフトは最近、AI戦略を改善するためにいくつかの重要な措置を講じています。
Microsoft、AI戦略を強化するための主な変更点
第2四半期の収益報告の直前、マイクロソフトは、更新されたカスタマイズされたAI推論加速器であるマイア200（Maia 200）を1月26日に公開した。ゴールドマンサックスのアナリストたちは、このチップが株価にどのような影響を与えるかについての意見を提示するまでにほぼ一ヶ月かかった。
同社は、ユーザーの反発に対応して「本当に有用でよく作られた経験に焦点を当てている」と約束しました。
より多くの技術者：
Bank of Americaは、CFOGとの出会いの後にNvidia株式予測をリセットします。 Goldman SachsはBroadcom株式予測をリセットします。 Bank of AmericaはAmazon株式予測をリセットします。
Microsoftはまた、CopilotのEVPとしてJacob Andreouを指名するなど、リーダーシップに大きな変化をもたらしました。
もう一つの主な動きは、最新のOpenAI資金調達ラウンドに参加しないことです。 MicrosoftはOpenAIと共同声明を発表し、資金調達ラウンドがないにもかかわらず、両方ともパートナーシップに専念していると述べた。
もう1つの重要な変更は、3月にFrontier（アーリーアクセスプログラム）用のCopilot Coworkがリリースされたことです。
Copilot Coworkの基本的なアイデアは、仕事の委任と完了を可能にすることです。 Copilotのこの繰り返しは、複数のステップを必要とするタスクを処理できます。
同社によると、Copilot Coworkを使用すると、目的の結果を説明し、ツールやファイル全体にわたって計画と理由を作成し、顕著な進行状況と方向性を把握する機会を通じて作業を進めることができます。
マイクロソフトは3月にコパイロット・コワーク(Copilot Cowork)を発売した。
シャッターストック
Bank of Americaは、MSFTの第3四半期の売上成長を16.2％と予想しています。
Bank of America アナリスト Tal Liani と彼のチームは収益を前に Microsoft 株式に関するコメントを更新しました。
チームは、今四半期に注目すべき重要な項目は、プログレッシブなコンピューティング容量がオンラインになり、Azureの成長に影響を与える速度だと述べました。彼らは、前四半期に、Azureが固定通貨（cc）に基づいて38％成長し、Microsoftの経営陣は、この成長がコンピューティングの制約なしに40％以上に達することができたと述べた。
彼らは第3四半期のAzureの売上成長を37.5％ccと見積もりました。
2026年第3四半期のMicrosoft収益予測：
BofAの第3四半期の見積もり
第3四半期の合意見積り
総収益
81,39540万ドル
814億2450万ドル
当期純利益
302億1650万ドル
301億1970万ドル
GAAP EPS
$4.05
$4.04
Liani氏は、Copilotの収益化とMicrosoftのM365商用ベースの侵入が別の焦点領域として残っていると指摘した。彼は前四半期に、Copilotの座席レベルがM365の座席の3.5％である約1,500万人と比較的少なかったと述べた。
私と共有された研究ノートでは、Lianiは2027年の株価収益率に対する彼の見積もりの24倍に基づいて、Microsoft株式の売上評価と目標価格500ドルを繰り返しました。これは、18倍から22倍の範囲の同僚グループよりも高いです。彼は、継続的な収益成長とマージンプロファイルがこれらの高い排水を保証すると信じています。
アナリストはマイクロソフトの下方リスクを指摘した。短期総マージンプレッシャーマイクロソフトよりも高速で革新することができるAIアプリケーションとモデルプロバイダーエンタープライズアプリケーション支出の循環特性が高いです。
関連項目: Bank of America, Apple 株式見通しのリセット
