BP（LSE：BP。）株価は長年にわたり不振な姿を見せました。費用のかかる再生エネルギーへの迂回、貸借対照表を増やす過度な自己株式買い入れ、原油価格の長期低迷により投資家たちはイライラを感じ、株価は漂流しました。
昨年、ほとんどの期間、原油価格はバレル当たり55ドルの水準を上回り、石油メジャーに対する感情は明らかに弱いままでした。
しかし、わずか数ヶ月で状況は劇的に変わりました。
原油価格は年初から上昇し続け、今日（3月2日）中東の緊張が高まる中、ブレント油価格は約80ドルで8％急騰しました。
エネルギー市場は今や供給リスクを急速に再調整しており、早期取引により株価は3年ぶりに最高水準の500pを超えました。
投資家の質問は明らかです。これが別の短期的な反騰なのでしょうか、それともはるかに大きな反騰の始まりでしょうか？
依然として莫大な現金を創出する事業
自己株式の買収の中止と40億ドル規模の減損（主に低炭素資産関連）の見出しにもかかわらず、現金指標は依然として強いままです。
営業キャッシュフローは245億ドル、基本代替費用利益は75億ドル、純負債は222億ドルに減少しました。脆弱な石油環境でも、BPは現実の現金を生み出す可能性があります。
経営陣の中期目標では、ブレント油をバレルあたり約74ドルと仮定しました。現在、原油が80ドルを記録しながら金融数学が変わっています。価格の上昇は、上流マージンと余剰キャッシュフローに直接反映され、配当金の支払いと負債の減少に関する懸念を軽減します。
一言で石油が弱い時も弾力を受けた。 80ドルでは、キャッシュフロー、配当、および潜在的に株価がより信頼できるようです。
配当金
配当金は投資事例の中核として残ります。それでも2020年以前の水準より低いが、下のチャートを見ると、過去5年間で支払額が21.63セントから32.96セントに増加し、年平均成長率11％を超えることがわかります。
作成者が作成したチャート
2021年から配当金は余剰キャッシュフローの半分以下に消費され、実質現金創出に裏付けられた。
これは、所得指向の投資家、特に配当金が免税に複利化されている株式および株式ＩＳＡで株式を保有する投資家に株式の魅力を支持する。
税の処理は各顧客の個々の状況によって異なり、将来変更される可能性があることに注意してください。この記事の内容は情報提供のみを目的としています。これは、いかなる形の税務アドバイスにも意図されず、構成されていません。読者は、投資決定を下す前に自分で実写を行い、専門的なアドバイスを求める責任があります。
危険
しかし、BPは価格以外のさまざまなリスクに直面しています。これには、規制圧力、潜在的な税またはロイヤルティの変更、プロジェクトの遅延、運用上の事故、資本割当戦略の実行の困難などが含まれます。キャッシュ・フローが良好であっても、これらの要因は収益、配当持続可能性、および投資心理に影響を及ぼす可能性があり、これは株式が予期しないイベントにさらされないことを強調しています。
戦略と需要の背景
「ピークオイル」の物語が消えています。市場では、2030年までに世界の需要が頂点に達し、価値評価が形成され、積極的な再生可能中心転換が行われると仮定しました。しかし、需要は依然として弾力的です。 AIベースのデータセンター、新興市場の成長、ゆっくりとした原子力の配置により、炭化水素が中心に残ります。
BPの戦略のリセットはこれを反映しています。上流の成長に焦点を当て、2025年の6つのプロジェクトで1日15万バレルを追加し、ブラジルのブーメランゲの発見は長期的な生産パイプラインを強化します。
インフレが高まり、地政学的緊張が高まる今日の環境では、石油とガスはその価値が証明されています。 BPのパフォーマンスは、より広い市場が圧迫されていても、そのセグメントがポートフォリオをサポートするのを助けることができる理由を示しています。
私にとって、強力な現金創出と配当金の増加と組み合わせたこの回復力は、BPが私のISAポートフォリオの中核保有資産のままである理由です。他の人にとっては、慎重に観察する株式と見てください。
