
画像出典: BT Group plc
BT (LSE:BT.A) が 2025 年に見られたような市場を上回る株価上昇をもたらすと期待している人はほとんどいません。同社は FTSE 100 企業であり、継続的な売上高の問題と多額の負債を抱えた貸借対照表を抱えています。
しかし、株価は今年これまでに22%という驚異的な上昇を見せている。これは同期間のFTSE指数の17%上昇を上回っている。
BT株は2026年にさらに大幅な価格上昇を享受できるでしょうか?ある特に楽観的なアナリストは、通信大手が今から来年12月までに77%急騰し、1株当たり312ペンスになるだろうと実際に考えている。
これはただのおとぎ話ですか?それとも、同社は再び私たちを驚かせることができるでしょうか?
大きな進歩
このビジネスには、より深い印象を残す余地があります。現在のプログラムだけでも 30 億ポンドの節約を目標としています。
Openreach のインフラストラクチャ部門の傑出した勢いも祝う理由の 1 つです。新しいファイバー接続は引き続き順調に進んでおり、今年末までに 25 メートルに達すると予想されています。
これは、BT が急速に変化するデジタル革命を活用するためのプラットフォームを提供します。 Openreach の利益率もグループ内で最高です。
何が問題になる可能性がありますか?
しかし、あまり興奮しないようにしましょう。 BTは投資家に歓声を上げる理由を与えたが、FTSE会社には解決すべき問題がまだたくさん残っている。最も重要なことは、利益をいかに成長モードに戻すかです。
前述したように、厳しい経済状況と熾烈な競争の組み合わせにより、売上は低迷し続けています。競合他社が新しい機器を導入したため、同社は前四半期に24万2,000のブロードバンド回線を失った。
9 月までの 6 か月間で、売上高はすべてのユニット (オープンリーチ バー) で減少し、グループ レベルでは 3% 減少しました。
売上不振と設備投資の増加(上半期8%増)によりキャッシュフローは引き続き低迷した。また巨額の年金不足も補わなければならず、9月までの1年間で同社の純負債の山は前年比5億8,600万ポンド増の209億ポンドとなった。
BTは買いですか?
すべてのことを考慮すると、今すぐ BT を購入することを検討すべきでしょうか?よくわからない。
さて、その会社の株価は1月1日よりもはるかに高くなっています。しかし、市場の不安定性は高まっており、8月末以降株価は下落している。
強気のブローカーが予測する 77% の価格上昇は気にする必要はありません。販売圧力が高まり続けているため、株価は2026年に急落する可能性があると考えられる。
BTの株価は依然割安であり、バリュー投資家はこれが同社の問題を大きく反映していると分かる。将来の株価収益率(PER)はわずか 10.1 倍です。しかし、私は自分のポートフォリオのためにそれを買うつもりはありません。


