暗号

Castle Labsは、暗号通貨のロングテールが構造的に過度に構築されており、実際のビジネス牽引力とより緊密なトークンアライメントを証明できない場合、ほとんどのトークン価格は最終的にゼロに近づくと主張しています。長いXポストに掲載された論文は、現在の市場を広範な回復ストーリーではなく選択段階に編成しています。 鍵は、暗号通貨自体が失敗しているということではなく、トークンの供給が持続可能な需要をはるかに上回っているということです。キャッスル・ラボスは、その結果、数千の小規模資産が流動性の減少のために競争している間、少数のメジャーが支配する市場が生まれたと述べています。 暗号通貨トークンが多すぎます Castle Labsは、これらの主張を裏付けるために集中データを指摘しています。投稿によると、上位5つの暗号通貨資産は、時価総額全体の84.4％を占め、残りの市場は15.6％、つまり約3,300億ドルを数千のトークンに分散しています。 関連読書これは、MAG7が市場の31％を占め、S&P 500が84.7％を占める米国の株式とは対照的です。 Castle Labsのフレームでは、暗号通貨は米国のトップ500企業とほぼ同じ集中レベルに達しましたが、重い作業を行う資産は5つだけです。 「過去数年間、あまりにも多くのコインが作られたため、業界の利益のためにその99％がゼロになる必要がありました」と会社は書いた。暗号通貨の制度的採用の話を受け入れるが、代替中心ポートフォリオに深く陥っている投資家にとっては、不一致を無視することがより困難になったと付け加えました。 Castle Labsは、再調整のための3つの広範な経路を説明しています。メジャーがより小さなトークンで持分を失ったり、外部の流動性がより広い市場を引き上げたり、メジャーがより多くの資本を吸収している間、弱いトークンは価値を失います。理論上、最初の結果がより健康であっても、3番目の結果が最も可能性が高いと主張しています。 議論の主な部分は、単純な市場動力学です。 Castle Labsは、今年のロック解除価値が85億1千万ドル、今後5年間で171億2千万ドルに達し、トークンのロック解除はすでに需要が選ばれた市場に供給を追加し続けると明らかにしました。 その過剰行は、ほとんどの部門で過酷なビジネスパフォーマンスと衝突していると主張しています。 Castle Labsによると、DeFiLlamaに登録されている5,600以上のプロトコルのうち、76だけが過去30日間に100万ドル以上の収益を生み出し、237件だけが100,000ドルを支払ったと明らかにした。 収益も集中している。この記事によると、2025年の上位10のプロトコルは全体の暗号通貨収益の80％を占め、上位3つのプロトコルは64％を占め、テザーだけが44％を占めました。また、上位10社の収益創出業者のうち、これまでトークンを発売したのは、Hyperliquid、Pumpfun、Jupiterの3カ所だけであり、HYPEだけが実質的な成果を収めたと言います。 関連読書これらの背景は、新しい上場に関するCastle Labsの懐疑論を説明するのに役立ちます。 2025年には約118の主要なトークンのリリースがあり、84.7％がTGEの価値を下回って取引されたことを明らかにしました。 ソートの問題 Castle Labsはまた、市場が自分が代表する製品と経済的に一致しないトークンを罰していると主張しています。 Axelar のトークン AXL が取引の一部ではない Circle の Interop Labs 引数を製品価値とトークン値の違いの例として引用します。 「トークンは事業を法的に代表せず、株式とは異なり、会社の利益に対する実際の権利を提供しません。」と会社は書いた。 「投資家はトークンを受け取ったときに自分が保有する持分を通じてこの権利を持ちます。したがって、彼らはより良い位置にありますが、トークン保有者は自分の製品をトークンと一致させるときにプロジェクトの処分に依存します。」 そのフレームワークでは、自己株式の購入は最も明確な調整信号の1つと見なされます。...

継続的な売り上げ圧力と弱まる感情が市場を脆弱に保つにつれて、Bitcoinは65,000ドルの水準を回復するために困難を続けています。流動性条件と巨視的不確実性の強化により、ボラティリティが増加し、リスクの好みが制限されたため、価格の動きは最近数週間抑えられています。このような心理的限界を超えて継続的な受け入れを保証することができないため、トレーダーの注意が強化されており、ビットコインは初期の回復環境ではなく防御段階にますます近づいています。 関連読書最高アナリストAxel Adlerによると、最近のオンチェーンデータはこれらの解釈を裏付けています。各コインが移動した最終価格に基づいてビットコインの総価値を測定する実現資本化は、2ヶ月連続で減少しました。同時に、サイクル最高点付近で獲得したコインが該当カテゴリに成熟するにつれて、3～6ヶ月保有者集団が大きく拡張されました。これらのダイナミクスは通常、新しい蓄積ではなくピーク後の位置決めを反映しています。 ビットコイン実現限度額順ポジション変更ソース: CryptoQuant 30日の実現資本純ポジション変動は現在、約-2.26％で、ネットワークで継続的な資本流出が発生していることを示しています。実現限度は2025年11月末に約1兆1,270億ドルに達し、その後約1兆9,400億ドルに縮小され、約330億ドルの圧縮金額を表します。この指標が確かに肯定的な領域に戻るまで、新しい蓄積需要の証拠は依然として限られています。 HODL波は防御的な市場構造を強調します Adlerは、最新のHODL Wavesデータが、ビットコインが積極的な蓄積ではなく防御段階に残っているという見解を強化すると指摘しています。チャートは3〜6ヶ月のコイン時代の集団の急激な拡大を示しており、これは循環供給量の約25.9％まで上昇しました。これは、2025年8月から11月の間に最後に移動されたコインのシェアが増加していることを反映しています。この期間は、市場頂点に近い購入と密接に関連しています。 ビットコインHODL波|ソース: CryptoQuant HODL Wavesは、コインが休止状態に維持された期間に基づいてビットコイン供給分布を追跡します。年齢の高いグループの拡大は、一般に取引活動の減少を示している。しかし、この場合、データは確かな蓄積ではなく、むしろ多くの投資家が水中ポジションに座っている「費用のかかる保有」環境を示唆しています。 ３～６ヶ月集団は２月初め約１９％で急増し、６～１２ヶ月集団も約２０．２％に増えた。一方、１カ月未満の短期コインの割合は合わせて約９．３％に過ぎず、市場に参入する新規需要が制限的であることを示唆する。 実現資本化の減少と組み合わせて、データはその資本流入なしで供給の老化を指します。新しい購買活動が現れ、3〜6ヶ月の集団が売り圧力なしで長期保有バンドに移動するまで、ビットコインの広範な市場構造は決定的に楽観的ではなく防御的な状態を維持する可能性が高いです。 関連読書価格テストによるビットコイン運動量の弱体化の主なサポート領域ビットコインの3日チャートは、価格が63,000ドル地域に向かって下落するにつれて、明らかな構造的悪化を反映しています。今年初めに90,000〜95,000ドルの供給区域を取り戻せなかった後、BTCは50日と100日の移動平均を決定的に下方に突破する前に流通範囲を形成しました。この崩壊は急落を招き、この間に統合からトレンド継続への移行を確認しました。 BTCは主なレベルを中心に統合出典：TradingView BTCUSDTチャート 現在、価格は50 SMA（〜$ 92,000）と100 SMA（〜$ 101,500）よりはるかに低いレベルで取引されており、どちらもロールオーバーされて現在オーバーヘッド抵抗として機能しています。 90,000ドル未満の地域近くの200 SMAも、現在の価格よりはるかに高いレベルを維持し、より広い弱い偏向を強化します。短期平均が長期平均の下にあるこれらの移動平均の位置合わせは、負の運動量と持続的な低下圧力を確認します。 関連読書最近売り上げ中に取引量が拡大し、これは受動的なドリフトではなくアクティブな流通を示しています。 90,000ドル半ばの急激な拒否と衝動的な下向きキャンドルに続いて、売り手は依然としてコントロールを維持していることを示唆しています。 構造的観点からは、60,000ドルから62,000ドルのゾーンが次に重要な支援地域になります。これより継続的な下落が見られれば、より深い戻りレベルに向かう道を開くことができます。安定させるには、ビットコインは少なくとも75,000〜80,000ドルの領域を取り戻し、より高いピークを再構築する必要があります。これはまだ現在の勢いではサポートされていないシナリオです。 ChatGPTの主な画像、TradingView.comのチャート

ビットコインは決定的な変曲点に立っています。主な支持を失い、範囲の極端に入った後、市場は今や明確な二分法的結果に直面しています。つまり、範囲の最高点を取り戻し、勢いを再び上昇傾向に切り替えるか、失敗し、新しい週間の最低点に向かって拡張することです。ここでの次の動きは、ビットコインの短期方向の雰囲気を作り出すでしょう。 ビットコインテスト範囲極端 現在、ビットコインは範囲の極限をテストしながら緊張感が高まる時期を経ています。アナリストのLennaert Snyderは、この段階は多くのトレーダーに脅威を感じることができると指摘しています。しかし、この極端なボラティリティの瞬間は、最高品質の設定のための基礎となることが多いです。 関連読書現在の戦略は、買収ポジションに参入するための主要な前提条件であり、市場構造崩壊（Market Structure Break、MSB）に焦点を当てながら忍耐力を維持しています。 H4期間に注目すべき特定のレベルは66,590ドルです。このレベルを獲得し維持することは、推進力の変化をシグナルとして、雄牛が参加できる初期の清信号を提供します。 66,590ドルが最初の障害物ですが、構造的な強制反転の実際のピボットは約68,000ドルです。このレベルは、範囲全体の制御点（POC）をホストするため、最も重要です。この領域を取り戻すと、物語が防御的な姿勢から積極的な姿勢に切り替わり、買い手が価値領域の管理権を再取得したことを確認できます。 出典：Lennaert SnyderのXチャート ビットコインが68,000ドルの水準を首尾よく回復すれば、71,422ドルの抵抗に向かう明確な道を開くでしょう。それに加えて、この動きの究極の目標は76,971ドルに達する大規模な流動性クラスターになるでしょう。したがって、68,000ドルの地域は、拒否が確認された後に主要な売り込み地域になる可能性があるため、下落傾向には重要な地域でもあります。 対照的に、市場は低抵抗レベルでブルトラップが発生する可能性を考慮する必要があります。ビットコインが66,590ドルの最高値をさらって急激な拒否を受けた場合、今回は単なる流動性確保に過ぎなかったことを示唆します。そのような失敗は攻撃的な空売りも波を引き起こす可能性が高く、潜在的に価格が下落し、新しい週間の最低値を記録する可能性があります。 $ 65,000サポート損失 - 勢いが低くなる 最近のアップデートで、TedはBitcoinが現在65,000ドルのサポート領域を下回り、短期的な勢いが下落したと指摘しました。このレベルを失うと、即時構造が弱まり、追加のダウンナビゲーションのドアが開きます。 関連読書つまり、かなりの入札流動性が60,000ドルから63,000ドルの間に積み重なり、潜在的な需要のポケットを生み出します。しかし、そのゾーンが維持されるかどうかは、広範な市場状況、特に今後のセッションで株式市場がどのように行動するかによって大きく異なります。現在の設定を考慮すると、意味のある反転試行が行われる前に60,000ドルの最低点をさらす可能性がますます高くなります。 1DチャートでのBTC取引は63,079ドルソース: Tradingview.com BTCUSDT Pixabayのメイン画像、Tradingview.comのチャート

イーサリアムの価格は1,865ドルを下回り、新しい下落を始めました。 ETHは現在$ 1,800の損失を回復しており、$ 1,925または$ 1,950以上を回復するのに苦労する可能性があります。イーサリアムは1,800ドル台で回復を始めました。価格は1,900ドルと100時間の単純移動平均線で取引されています。 ETH/USD の時間別チャート (Kraken を介したデータフィード) には、1,935 ドルの抵抗値に形成される弱いトレンドラインがあります。 $ 1,950のゾーンの下に滞在すると、通貨ペアは新しい下落を開始することができます。イーサリアムの価格回復の試み イーサリアムの価格は1,880ドル以上を維持することができず、ビットコインのように新しい低下を始めました。 ETH価格は1,850ドルと1,820ドルのレベルで取引され、弱い領域に入りました。 最後に、雄牛は1800ドル近くに現れました。最低点は$1,793に形成され、価格は若干の回復傾向を示した。 $ 1,900レベルの上の動きと$ 1,995スイング高点から$ 1,793低点への下向き移動の50％Fib戻りレベルがありました。 イーサリアム価格は現在、1,900ドルと100時間の単純移動平均以上で取引されています。上昇傾向が1,880ドル以上に維持され続ける場合、価格は別の上昇を試みることができます。 1,925ドルのレベルの近くですぐに抵抗が表示されます。 最初の主な抵抗は、1,950ドルのレベル付近にあり、1,995ドルのスイング高点から1,793ドルの低点まで下降する76.4％Fibの戻りレベルです。また、ETH/USDの時間別チャートには、$1,935に抵抗が形成される弱い傾向線があります。次の主な抵抗は$ 1,965レベル付近です。 ソース：TradingView.comのETHUSD 1,965ドルの抵抗線を確実に超えると、価格は2,020ドルの抵抗線に向かって移動する可能性があります。 2,020ドルを超えた上昇は、今後数日間より多くの利益をもたらす可能性があります。指定されている場合、イーサリアムは2,120ドルの抵抗帯または短期的に2,150ドルまで上昇する可能性があります。 またETHの下落？ イーサリアムが1,950ドルの抵抗を解消できない場合は、新しい下落を開始することができます。下落の初期の支持は$1,900レベルに近いです。最初の主なサポートは1,870ドルのエリアの近くにあります。 1,870ドルの支線を下に確実に動かすと、価格は1,845ドルの支線に向かって押されます。損失が発生した場合、価格は1,800ドルの地域に向かう可能性があります。主なサポート金額は1,780ドルにすることができます。 技術指標 時間別MACD – ETH/USDのMACDが強い領域で推進力を得ています。 時間ごとのRSI -...

ビットコインの価格は65,000ドル以上を維持できず、さらに下落しました。 BTCは現在62,500ドルで損失を回復しており、66,500ドル近くの障害物に直面しています。ビットコインは新しい下落を開始し、65,000ドルの支持線の下で取引されました。価格は66,500ドルと100時間の単純移動平均線の下で取引されています。 BTC/USDペアの時系列チャート（Krakenのデータフィード）には、66,600ドルの抵抗に形成される弱いトレンドラインがあります。 65,000ドルと65,000ドルのレベルで取引されている場合、通貨ペアは再び下落する可能性があります。ビットコインの価格がある程度回復しました ビットコインの価格は66,000ドル以上で安定していませんでした。 BTCは、新しい下落を開始し、65,000ドルのサポートの下で取引されました。 $64,000以下に下落しました。 価格は63,000ドル以下に上昇しました。最低点は62,500ドルで形成されており、価格はいくつかの損失を修正しています。 $65,000を超える動きがあり、最近$68,654スイング高点から$62,500低点に下落した50%Fibの戻りレベルがありました。 ビットコインは現在66,500ドルと100時間の単純移動平均線の下で取引されています。価格が65,000ドル以上に安定している場合は、新しい印象を試すことができます。即時抵抗は66,500ドルのレベルに近いです。 BTC/USDペアの時間別チャートには、$66,600に抵抗が形成される弱い傾向線もあります。 ソース: TradingView.com BTCUSD 最初の主な抵抗は、67,200ドル近くまたは最近68,654ドルのスイング高点から62,500ドルの低点まで下がった76.4％Fibの戻りレベルです。 67,200ドルの抵抗線を超えると、価格が高くなる可能性があります。指定された場合、価格が上がり、68,000ドルの抵抗をテストできます。より多くの利益が発生すると、価格は68,800ドルのレベルに上昇する可能性があります。上昇の次の障壁は69,200ドルと69,500ドルです。 BTCのもう一つの低下？ ビットコインが66,500ドルの抵抗帯を超えて上昇しない場合、別の低下が始まる可能性があります。即時サポートは65,500ドルのレベルに近いです。最初の主なサポートは65,000ドルのレベルに近いです。 次のサポートは現在64,200ドルの近くにあります。もはや損失が発生した場合、価格は短期的に63,500ドルの支線に向かう可能性があります。現在の主な支持線は62,500ドルにあり、それ以下ではBTCが短期的に回復するのが難しい場合があります。 技術指標： 時間ごとのMACD - MACDは現在、強い領域でスピードを上げています。 時間ごとの相対強度指数（RSI） - BTC / USDのRSIは現在50レベルを超えています。 主なサポートレベル – $65,500、次に$65,000。 主な抵抗レベル – $66,500および$67,200。

元CoinRoutesのCEOであるDave Weisbergerは、2月23日のXポストで、ビットコインの2026年初めのハッシュレートの上昇は、採掘サイクルの回復以上であり、今後より広範な価格の動きを知らせる遅延信号であると主張しました。彼の主な議論は、中央銀行の金購入が金が破裂する前に金に対して行ったのと同じ構造的役割を果たすビットコインに対する主権連携の採掘活動が始まるということです。 Weisbergerは最近の金周期を通じて比較を構成している。彼の言葉で重要な信号は、ETFの需要や小売の流れではなく、地政学的分裂や法定貨幣のリスクに対する懸念が高まり、中央銀行が着実に準備金を増やすことでした。 「結果は？リアルタイムで現れることをほとんど見たことのない放物線形金ラリーです」と彼は書いた。 「金は今回のサイクルで1オンス当たり5,000ドルをはるかに超えて史上最高値を記録し、「ただインフレに過ぎない」という群衆が散在するようになりました。 関連読書ビットコインのハッシュレート回復が次のラリーを知らせる理由 Weisbergerはフレームワークをビットコインに適用し、2026年初めにネットワークハッシュ率が「教科書V字型回復」と説明しました。過去最高点で約15%～20%急落した後、コンピューティング性能が900EH/s未満から1ZH/s以上に反騰し、これはほぼ15%と記録上最大の絶対難易度増加の1つを伴ったと言います。 Weisbergerの場合、これらの回復は冬の短縮、地域の閉鎖、および半減後のマージン圧縮後のストレス後の正常化ではありません。彼は「これはランダム騒音ではありません。民間の採掘者たちが躊躇した場所に直接介入した独立した採掘者の足跡です」と書いた。 投稿の重要な部分は、少なくとも13カ国が現在政府または州政府と関連しているレベルでビットコインを採掘しているというWeisbergerの主張です（VanEck研究支援）。彼はブータン、アラブ首長国連邦、エルサルバドルに言及し、エネルギー資産を採掘に配置する国家としてロシア、イラン、エチオピアも言及しました。 「これらは毎日ハッシュ価格を追う小売業者や企業鉱夫ではない」と彼は書いた。 「これらは、座礁または戦略的エネルギーを携帯可能で検証可能であり、差し押さえ防止予備資産に転換する政府です。 関連読書Weisbergerは、主権鉱夫が個人鉱山労働者とは異なる制約を持って運営していると主張しています。つまり、より長い期間、他の資本コスト、市場の弱さに生産量を販売する必要性が少なくなります。このようなフレームワークでは、ソバリンマイニングは新しく発行されたBTCを長期保有に直接吸収して売り側圧力を減らすと同時にネットワークセキュリティを強化するメカニズムとなります。 Weisbergerは、ハッシュレートの回復を、同時ではなく遅延指標として明示的に説明しています。なぜなら、主権採掘の拡大には、ハードウェア調達、エネルギー契約、インフラの構築、政策承認が必要だからです。これらのプロセスはゆっくりと動き、価格措置が停滞または調整されるように見える期間にしばしば起こります。 彼はこの順序が価格が反映される前に市場構造を変えることができると主張しています。つまり、セキュリティが強化され、発行フローが厳しくなり、ビットコインを純粋に投機手段ではなく予備資産で幅広く検証することです。彼の結論は直説的です：「ハッシュレートの回復は単なる技術的回復力ではありません。それは明るく輝く主権の兆候です。政府はエネルギーインフラとバランスシートを持って投票しています。」 報道当時、BTCは63,209ドルで取引されました。 ビットコインは200週EMA、1週チャートを取り戻す必要があります。ソース: TradingView.com BTCUSDT DALL.Eで作成された特集画像、TradingView.comのチャート

イーサリアムの規制の見通しは、デジタル資産を非セキュアデジタル商品として非公式に規定していることが知られているPaul Atkinsのシグナルに基づいて新しい関心を集めています。この進歩は、米国の規制当局がETHの法的地位を見る方法に潜在的に重要な変化を意味し、投資家、機関、およびより広い暗号通貨業界に大きな明確性を提供します。 安全でないラベルがイーサリアムにとって意味するもの 米国証券取引委員会（SEC）のポール・アトキンス（Paul Atkins）委員長は、既に非公式にイーサリアムを安全でないデジタル商品として説明しています。投資家であり評論家であるPaul Barronは、トークン化された証券に対するこの新しいファーストトラックの提案は、ETHを単純なコインではなく、世界の新しいオンチェーン金融システムのための基本決済層として位置づけているとXで明らかにした。 関連読書これらの変化は、ETHが債券や実物資産（RWA）を含む伝統的な金融商品のトークン化に中心的な役割を果たす可能性があることを示唆しています。ただし、規制革新の免除が実現すると、市場ではトークン化された証券と実際の資産プロジェクトがETHメインネットに移動することがわかります。 イーサリアムは、かつて初期の保有者を一晩で大富豪にした急速な金持ちになる資産でした。専業株式投資家であり、TD Indicator StockTrader Maxの創設者は、ETHは、過大な広告やタイミングではなく、忍耐力と自信を補償するより低く着実な成長を通じて、長期的な価値投資に進化したと指摘しました。 出典：XのStockTrader Maxチャート StockTrader Maxは、ETHを所有し、数週間または数ヶ月にわたって即時利益を期待する投資家が、現在の市場環境が失望する可能性があると主張しています。なぜなら、ETHは数ヶ月ではなく、数年の時間範囲を持って多くのポートフォリオに保有しなければならない資産だからです。 技術的観点から、Maxは蓄積領域が成長し続けていることを強調しています。一方、ETHがこの5年間の蓄積領域を超えた場合、価格は急上昇し、参加者は現在のレベルで200週間の移動平均（200 WMA）以下に蓄積されることを望むでしょう。 デジタルファイナンスにおけるイーサリアムの文明的役割の理解 投資家はVitalik Buterinが販売または話すことに集中するのをやめるべきです。ブロックチェーンの作成者であり投資家であるWilliam Mougayarによると、Ethereumはインフラストラクチャ文明的であり、その軌跡は単一の個々のポートフォリオ活動やコメントには依存しません。 関連読書Vitalikは談話を形成し、アイデアに影響を与えるのに意味のある役割を果たしますが、アプリケーションの運命を制御しません。体系的な価値は、VitalikとEthereum Foundation（EF）が最大の影響力を発揮するプロトコル層で発生しますが、収益化と新しい形式の価値はスタックでより高いレベルになる傾向があります。 しかし、基本層インフラストラクチャをアプリケーションサイクルや制度的タイミングと混同し、1人の取引が自信を持っている可能性がある場合、投資家はスタックの無許可の性質を根本的に誤解しています。 ETHは、日常的な話ではなく、構造的必然性に基づいて評価する必要があります。 ETHは1Dチャートで$ 1,826で取引されています。ソース：Tradingview.comのETHUSDT Freepikの主な画像、Tradingview.comのチャート