マーケティング

画像ソース：ゲッティ画像 Greggs（LSE：GRG）の株主にとっては残念な時間でした。今年初めから、Greggs株価は11％下落しました。5年間、株価は3分の1近く下落した。はい、配当利回りは4.6％です。しかし、株価の下落幅を考えると、過去5年間で配当金は投資家を離れません。それで、Greggsが多くの努力をしているという事実は驚くほど感じることができます。それで私は過去1年間に繰り返し株式を買いました。投資家がGreggsを考慮する必要があると思う理由はここにあります。精密にチューニングされたエンジンのように動作しないある意味、このパン屋は運営と財務のパフォーマンスの面で失望した成果を収めました。たとえば、昨年の夏、暑い天候で顧客の需要を誤って判断した後、驚きの利益警告を発表しました。それは私にとってかなり基本的な管理ミスのようです。国民保険費用の増加などの要因により費用が増加してきました。昨年の基本営業利益は減少し、税引後の法定利益は18％減少しました。しかし、株式市場は長期的な成長ストーリーではなく、Greggsの短期または中期的な課題に焦点を当てているようです。市場はグレッグスの歩みを反映していますか？たとえば、昨年の総売上高は7％増加しました。そのうち、かなりの部分は店舗をさらにオープンしたことによるものですが、会社が運営する既存の店舗でも類似売上が2％増加しました。Greggsは堅実な収益性を誇っています。昨年の税引後の法定利益の減少は、会社の税引後の利益マージンが8％と非常に優れていることを意味します。同社は現金創出能力に優れ、純現金ポジションを維持しています。総合すると、それはほとんど私にはかなり良く聞こえます。しかし、市場は、グレッグスが肯定的な側面よりも成長の可能性の限界に達したという認識のような否定的な側面に焦点を当てています。今は正常に動作しません！それにもかかわらず、私が同意するかどうかにかかわらず、市場はGreggsの株式についてかなり一貫したメッセージを送っています。価格は短期的に（今年はこれまで）下落しましたが、長期的にも（上記の5年の数値）下落しました。Greggsはまた、ロンドン市場で最も売上高の激しい株の一つです。これは、多くのトレーダーがその株式を保有していなくても、価格が下落すると予想して、その株式のオプションを売却していることを意味します。それでは、私が何かを見逃しているのでしょうか？私がすることは次のとおりです。おそらく。たとえば、Greggsは、昨年末には2,739店舗と比較して、「3,000店舗以上の英国店舗に確実な機会」があると思います。しかし、市は不振の同じ店舗の売上高の成長に反映されたブランドに対する消費者の疲労を懸念しています。私はそれが危険だと思います。もう一つの危険は、食生活パターンを変えることです。減量薬は、Greggsが販売するような準備されたテイクアウト食品の英国市場が下落する可能性があることを意味します。下落について言えば、そのような恐れは、Greggs株価がさらに下落する可能性があることを意味するかもしれないと思います。しかし、私は長期投資家です。長期的な観点から、私はこれが潜在的にひどく過小評価されていると思います。投資家が考慮すべき株式だと思います。 ...

画像ソース：ゲッティ画像 株式市場の調整は苦痛だった。しかし、消極的な収入を求めている投資家にとって、これは彼らが待っていた機会かもしれません。配当株で受動的収入フローを構築する方法は次のとおりです。価格が下がると、利回りは高くなります。そして、その利回りが再投資されると（すべての真剣な長期投資家がしなければならないように）、福利の魔法が本格的に機能し始めます。£500の年間配当は、5％の配当よりもはるかに速い8％の雪玉収益率で再投資されました。 10～20年が過ぎると、その格差は途方もなくなります。面白くても華やかではありません。しかし、それは非常に強力です。したがって、見出しが関税戦争と巨視的な不確実性について叫んでいる間、忍耐強い収入投資家は静かにショッピング窓口を見ているかもしれません。打たれるStandard LifeやLegal＆Generalなどの主流名を含む貿易戦争が拡大した後、いくつかの高品質の配当株が目立つ打撃を受けました。基本的には、健全な基本ビジネスにもかかわらず、長年にわたって所得投資家のプレイブックに忠実であった両方の企業は下落傾向を示した。これにより、すでに魅力的な収益率がさらに高まっています。しかし、調査する価値があるのは家族名だけではありません。 TBC Bank（LSE：TBCG）、Morgan Advanced Materials、Bodycoteなどのよく知られていない株式も、現在の価格で魅力的に見える配当金の資格にもかかわらず、幅広い売り上げのために十字飽和に巻き込まれました。たとえば、TBC銀行は湾岸湾で戦争が始まってから15％下落しました。現在の配当利回りは6.9％です。現在、リーディングリターンがそれぞれ5.7％と3.8％に達するMorganとBodycoteの同様の話です。今、この消極的な収入で月に£1,000を生み出すように設計されたポートフォリオを構築または補充する瞬間になるのでしょうか？そうかもしれません。億万長者投資家のウォーレン・バフェットは、「他の人が貪欲なときに恐れ、他の人が恐れているときに貪欲になる」と述べました。詳細な分析TBC Bankは現在、市場で私のお気に入りの機会の1つです。イギリスでは、ロイズやバークレイズなどの銀行でポジションを縮小しており、両銀行とも最高点からずっと外れたため、時期は適切でした。ここには、AIによる信用リスクもあると思います。事務職の雇用の損失により、信用/住宅ローンなどが圧迫されます。しかし、TBCが運営されているジョージアとウズベキスタンでは、これらのリスクからある程度隔離されています。どちらの経済も、自動化に最も脆弱な知識経済雇用よりも人口統計と消費者支出の増加により急速に成長しています。 TBCはまた、デジタルバンキングプラットフォームであるSpaceを地域全体に拡大し、現在の価格で市場が大幅に無視しているように見えるフィンテックの成長角度を提供します。さらに、イギリスの同種製品はもちろん、ジョージアの主要な同種製品よりもはるかに安いです。同社はリーディングリターンの5.3倍で取引され、価格対収益対成長（PEG）の比率は0.4です。平均よりもはるかに高い配当利回りとともに、価値評価図は非常に魅力的に見えます。危険？長期の中東紛争が成果に害を及ぼさないことを認めないのは愚かです。銀行は地域経済の健全性を反映しており、ジョージアの紛争に対する地理的暴露は明らかである。それにもかかわらず、低評価は魅力的だと思います。検討する価値があります。 ...