世界経済は回復力があるように見えますが、イラン戦争によるエネルギー衝撃は、まだ最後の段階でインフレと戦っているアメリカを含む台本を覆すことができます。
クリスタリナ・ゲオルギーバ国際通貨基金（IMF）総裁は、ブルームバーグとのインタビューで政策立案者が物価上昇に対抗する戦いが終わったと仮定することはできないと衝撃的な立場を明らかにした。
Georgievaは、原油価格の急速な上昇がグローバル市場に波紋を起こし、インフレを引き起こし、経済成長を萎縮させる可能性があると考えています。
アメリカにとって悪いタイミング
米国では、政策立案者が経済拡大を妨げることなくインフレを連邦の目標レベルに戻そうとするため、これは非常に不適切な時期です。しかし、この種の地政学的衝撃は非常に破壊的である可能性があります。
ロイターによると、ブレント油価格はイラン戦争が始まって以来ほぼ23％も急騰し、ストライキ前のバレル当たり約73ドルから約90ドルに急騰した。
イラン紛争が拡大した後、いくつかの銀行がブレント油の見通しを高めたことは注目に値します。
Goldman Sachs：2026年第2四半期のブレントの見通しをバレルあたり10ドルから76ドルに上方修正し、ホルムズの中断が数週間続く場合、100ドルのシナリオを提示しました。 Standard Chartered：2026年の第1四半期のブレント見通しを$ 62から$ 74に、第2四半期のブレント見通しを$ 63から$ 67に、2026年の平均を$ 63.50から$ 70に上げました。 10ドル上がった72ドルに引き上げられました。 ANZ：2026年の第1四半期の平均ブレント油の見通しをバレルあたり90ドルに上げました。これは短期的にはより強力に見えるでしょう。
同時に、ゲオルギーバ総裁は、政府と中央銀行が、以前の危機よりも新しい衝撃を緩和する余地がはるかに少ないかもしれないと述べた。
米国経済の場合、これは継続的なリスクと安定したインフレに戻る長さが依然として混乱していることを示しています。
IMFガバナーのクリスタリナ・ゲオルギエバは、エネルギー衝撃の増加がインフレの進行を複雑にし、グローバル成長を鈍化させる可能性があると警告しました。
ゲッティイメージズのFABRICE COFFRINI写真
Georgievaの警告は、ディスインフレがどれほど脆弱であるかについてのものです。
IMFゲオルギーバのガバナーは、インフレに対するすべての進展が外部から効果的にキャンセルできると考えています。
これは、国内需要が鈍化し、連邦が価格を下げたとしても、新しい石油衝撃によって燃料費と輸送コストが引き上げられ、インフレがさらに高まる可能性があることを意味します。同時に、経済全体の信頼性が低下する可能性があります。
より経済的な分析：
アンスト・アンド・ヤング（Ernst＆Young）は、経済に関する直接的な現実のチェックを中止しました。連盟関係者は最近、金利一時停止を暴露した。 IMF は米国経済について直接的な警告を出した。
米国は彼女の分析の中心にはありませんが、同じ外部価格圧力に依然として大きくさらされていることは明らかです。
本質的に彼女が言うことは、持続的なエネルギーショックが大きな影響を与えるために災いである必要はないということです。
これは、インフレを引き続き硬直し続けるとともに、成長を抑えるのに十分な大きさであり、当然米国経済にとって非常に不便な組み合わせである。
Georgievaは、次のように話すことでこれを強化します。
「我々はインフレに対抗して勝利を収めることができない」とし「今は先進国がこの教訓を再び学ぶべき時」と付け加えた。
簡単に言えば、アメリカでは、ディスインフレは継続ではなく進行です。
関連項目：Morgan Stanleyは、S&P 500について2つの言葉で評決を下しました。
言い換えれば、ここ数週間、私はアメリカの見通しを異なって表現したいくつかの経済物語を扱いました。
私のバンク・オブ・アメリカの記事は、AIの終わりの物語をパラドックスし、経済的な進化を指摘しました。
私のナンシー・ラザール（パイパーサンドラー経済学者）の記事は、おそらくより建設的な中小企業の自信と製造信号を指摘したようです。対照的に、IMFの物語はより外部的であり、すでに行われた経済発展をテストします。
米国CPI数値、2020-2025
アメリカのインフレは、本質的に過去5年間にわたり好況と冷却のパターンに従いました。 CPIの数値は2020年にほとんど静かでしたが、2021年に急騰して2022年に頂点をとった後、2023年、2024年、2025年に緩和されました。
さらに、最新のBLSレポートによると、冷却は2026年1月まで続き、インフレは依然として連邦の2％長期目標を超えています。
2020年: 1.4%.2021: 7.0%.2022: 6.5%.2023: 3.4%.2024: 2.9%.2025: 2.7%.最新レポート – 2026年1月：前年比2.4％。 BLSは2026年2月13日にこれを発表しました。出典：米国の労働統計局の消費者物価指数データと最新のCPIリリース。 2023年7月から9月までの過去2年間の連邦の金利引き下げ。 2024年：連邦は金利を5.25％-5.50％に保ちました。 2024年11月18日: ヨンジュンは4.75%-5.00%で50bp引き下げました。 2024年7月7日：連준は4.50％〜4.75％で25bp引き下げました。 2024 年 1 月 18 日: ヨンジュンは 4.25%-4.50% で 25bp 引き下げました。 2025年1月～7月：連盟は一時停止し、金利をそのまま維持しました。 2025年17月17日: ヨンジュンは4.00%-4.25%で25bp引き下げました。 2025年12月29日: ヨンジュンは3.75%～4.00%で25bp引き下げました。 2025年10月10日: 年準は3.50%～3.75%で25bp引き下げました。 2026年2月28日: ヨンジュンは金利を3.50%～3.75%に安定に保ちました。 CME FedWatch / 最近の市場配当率：3月3日、ロイターはトレーダーが6月に少なくとも1/4ポイント引き下げる確率を30.7％、7月に引き下げる確率を47.2％と見ていると報告しました。 3月6日に不振な米国雇用報告以来、6月のカット配当率はほぼ49％に反騰しました。出典：Reutersが引用した連邦準備銀行FOMCの声明とCME FedWatchの確率。
関連項目: Bank of America は経済について直接的なメッセージを伝えます。
