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JD スポーツ ファッション (LSE:JD.) の株価は、ここ 1 か月間で約 1 セントまで下落しました。木曜日（11月20日）には再び問題のある取引更新を受けて1株当たり77.8ペンスまで下落した。
消費者が高価なスポーツウェアやスニーカーの購入を控える中、自称「キング・オブ・トレーナー」は苦戦している。また、コストを大幅に押し上げている貿易関税の影響も受けている。
京東の株価は昨年比３１．１％下落した。しかし、長期投資家としては、今がポジションのオープンを検討する良い時期なのでしょうか?
新規売上減少
FTSE 100の小売業者は本日、本業売上高が11月1日までの13週間で2.4%増加したと発表した。しかし、同様の状況では状況はそれほど期待できるものではなかった。前年比では1.7％減少した。
同社の最大の地域である北米では、売上高の減少ペースが鈍化した。第３・四半期は１．７％減だったのに対し、第２・四半期は２．１％減となった。
しかし、これは投資家にとって良い気分にはなりませんでした。 JD は収益の 39% を米国の顧客から得ています。
欧州本土では前四半期の同一売上高が1.1％減少した。英国では売上高が3.3％減少した。
さらに心強いのは、アジア太平洋地域の売上高が第 3 四半期に 3.9% 増加したことです。
困難な見通し
JD の最近の観察は、状況が引き続き困難であることを示唆しています。同氏は「最近の指標は、主要市場におけるマクロ経済と消費者の外部データポイントがますます弱いことを示している」と述べた。
具体的には、「失業率の上昇や消費者心理の短期的な変動など、当社の中核となる（若年層）顧客層に対する圧力」を挙げている。
その結果、通期の税引き前および調整項目前の利益は市場予想（8億5,300万ポンドから8億8,800万ポンド）の下限にとどまりました。 2025 会計年度の利益は 9 億 2,300 万ポンドでした。
がっかりしました…しかし、もっと良いニュースはありますか？
正確であれば、京東は厳しい小売環境で苦戦し、利益が減少するのは今年で2年目となる。
ロビンフッド英国のアナリスト、ダン・レーン氏は「本業売上高が増加し、類似（ＬＦＬ）売上高が減少するというパターンになりつつある。ＪＤは現在予想の下限に目を向けているが、依然として見通しと一致しているようだ」と述べた。
同氏は、「大通りでの競争、顧客を直接ターゲットにするメーカー、輸入圧力などすべてがLFLの売上に圧力をかけている。関連性を保つためには割引に頼るのは避けられないかもしれないが、消費者の心の中では難しい前例となり、プロモーション終了後に同じ買い物客に正規価格のトレーナーを強制することが難しくなる可能性がある」と語った。
しかし、一部のアナリストはより楽観的な姿勢をとっている。
ハーグリーブス・ランズダウンのアーリン・チークリー氏は、JDのガイダンス削減は「残念」と述べ、「市場での強い地位を考慮すると、今後の長期的な機会は有望に見える」と指摘した。
「来年の利益のわずか6.3倍で取引されているJDのバリュエーションは、主要市場で成長を取り戻すことができれば、大きな上昇の可能性を秘めている」と同氏は付け加えた。
京東株は買いなのか？
総合的に見て、京東の株価下落はディープバイヤーからの真剣な注目に値すると思います。しかし、現在の問題を考慮すると、決して小心者が検討すべき銘柄ではありません。
アスレジャー部門は依然として長期的に堅実な成長を遂げる準備ができているようです。また、強力なブランド力とトップのアパレルおよび履物メーカーとの優れた関係により、JD はこれを活用するのに有利な立場にあります。
現在の価格を考えると、じっくり検討してみる価値はあると思います。
