JPモルガンによると、経済と金融市場がジェットコースターのような時期に労働市場は冷え込んでおり、2026年はゆっくりと始まり、年末までに改善する見通しだという。
今月初めに発表された予測の中で、同行のエコノミストらは、2025年の雇用の勢いが失われるのは、ドナルド・トランプ大統領の関税政策と通商政策によって引き起こされる景気の不確実性が原因だとしている。
ＪＰモルガンの米国首席エコノミスト、マイケル・フェロリ氏は報告書の中で、「その結果、長期および短期の事業計画は依然として困難であり、人員削減と雇用率は依然として低いままだった」と述べた。 「企業は、今後 6 か月がどうなるかわからない場合、福利厚生を増減するための大きな変更を行うことを躊躇します。」
さらに、トランプ大統領の移民弾圧と国外追放キャンペーンは予想よりも攻撃的であるとJPモルガンは付け加えた。
この労働者供給の減少と比較的横ばいの労働参加率は、失業率を安定させるために必要な月間雇用の増加が5万人から1万5,000人に低下する可能性があることを意味する。損益分岐点が低いにもかかわらず、失業率はさらに高くなるだろう。
ＪＰモルガンは、労働省が遅れて発表した１１月雇用統計の１週間前に、「２０２６年上半期は労働市場の成長が不快なほど鈍化する可能性が高く、失業率は２０２６年初頭に４．５％でピークに達するだろう」と述べた。
同銀行は、成長鈍化の原因として国外追放や高齢化、労働者ビザや学生ビザの減少などによる労働力供給の減少を挙げている。
2026 年初頭の不況のもう 1 つの要因は人工知能です。人工知能は、機器、ソフトウェア、データセンターへの大規模な投資を引き起こしましたが、多くの雇用は創出されていません。
ＪＰモルガンは、ＡＩが広範な雇用喪失につながる兆候はまだないが、この技術に最もさらされている一部のセクターでは成長が鈍化していると述べた。
しかしエコノミストらは、より一貫性のある関税政策、トランプ大統領の「ワン・ビッグ・ビューティフル・法案」に基づく減税、連邦準備制度によるさらなる利下げを理由に、労働市場が今年下半期に方向転換すると予測した。
フェロリ氏は「労働市場の低迷を食い止め、来年後半に活動の伸びを回復させるための支援が結集すると信じている」と述べた。
JPモルガンは、2026年のGDP成長率は1.8％、景気後退の確率は3分の1、インフレ率は2.7％にとどまると予想している。
これとは別に、バンク・オブ・アメリカのブライアン・モイニハン最高経営責任者（CEO）はCBSニュースのフェイス・ザ・ネイションに対し、トランプ大統領が来年貿易摩擦を緩和すると予想しており、広範囲の郡に対する平均関税率15％は「重大な影響ではない」と述べた。
一方、AI は来年さらなる進歩をもたらすワイルドカードになる可能性があります。
「通常、AIのような汎用テクノロジーが生産性を発揮できるようになるまでには何年もかかります」とフェロリ氏は付け加えた。 「効率性の向上が急速に実現すれば、予想を上回るGDP成長につながる可能性がある。」
しかし、その楽観的な見方は、コンピューター科学者であり「AIのゴッドファーザー」であるジェフリー・ヒントン氏が、AIがますます多くの人間の労働者に取って代わるだろうと述べた継続的な警告とは対照的である。
日曜日のCNN一般教書インタビューで2025年がAIにとって極めて重要な年になると宣言した後、同氏は2026年の予測について尋ねられた。
「AIは今後もさらに改良されると思います」とヒントン氏は答えた。 「すでに非常に優れています。多くの仕事を置き換える能力があることがわかります。すでにコールセンターの仕事を置き換えていますが、他の多くの仕事も同様に置き換えることができるでしょう。」
この記事はもともと Fortune.com に掲載されました。
