Fortuneが2025年10月にLeopold Aschenbrennerを紹介したとき、元OpenAI研究員（会社で約1年勤務してから解雇されたことで有名）で、かつてFTX Future Fundチャリティチームのメンバーだった彼はSituational Awareness: The Decade Aheadというタイトルの自己出版165ページ分。 2024年に出版されたこのエッセイは、政府と投資家がAGI（人工一般知能）がどれだけ早く到達できるか、そしてアメリカが遅れた場合に何が危うくなるのかを認識しなければならないと主張しました。
2年後、Aschenbrennerはそのエッセイの原則に基づいて数十億ドルのヘッジファンドを運営しました。そして2月に発表されたファンドの最近の書類によると、これらの原則は現在、AGIが現実化する機会を提供するために必要な大規模な発展事業に大きな投資をするように導いています。
Aschenbrennerは、彼のエッセイ序文で「ほとんどのサンフランシスコとAI研究所にある」何百人もの先見の明を持つ人々にしか見られない将来について説明しました。驚くことなく、彼は「状況認識」を持つ人々の中に自分自身を含め、残りの世界は「何が彼らに襲われるのかについての薄暗い光さえ持っていませんでした」。ほとんどの人にとって、AIは過大広告のように見えたか、せいぜいインターネット規模の別の変化のように見えました。彼がより明確に見ることができるのは、LLMが指数関数的スピードで向上し、AGIに急速に拡大し、「超知能」を超えて地政学的結果をもたらし、早く移動した人々には、世紀の最大の経済的横断を捉える機会があるということです。彼は、数学自体（同じ基本アルゴリズムで発生するデータ量とコンピューティング性能によってAI機能が指数関数的に増加することを示唆する拡張曲線）が、状況がどこに向いているかを示すと主張しました。
Situational Awarenessエッセイは同名のヘッジファンドであるSituational Awareness LPの出発点となりました。このヘッジファンドはAGIをテーマに構築され、民間スタートアップではなく上場企業に投資しており、投資家であり現在Meta AI製品リーダーであるNat Friedman、現在会社のAIインフラチームであるMeta Computeを共同リードしているFriedmanの投資パートナー、Daniel Gross、Stripeの共同創業者であるPatrick Colliの種を出しました。
コロンビア大学を卒業してわずか4年ぶりの2025年まで、Aschenbrennerは15億ドル以上の投資を管理し、技術CEO、投資家、政策立案者とプライベートディスカッションを進める一種のAI時代の預言者となりました。 Situational Awarenessの戦略は簡単でした。 AIにより利益を得る可能性のあるグローバル株（半導体、インフラ、電力会社）に賭け、遅れることができる産業に対する公売度を相殺しました。
現在、25歳のAschenbrennerがどこに投資しているのか、そしてファンドがどれだけ早く成長したのかを知ることができます。状況認識（Situational Awareness）は、現在、ほぼ30の保有資産にわたって、米国の株式インプレッションが約55億ドルに達すると報告しています。広報担当者に従ってAschenbrennerはWest Coastの創設者、家族のオフィス、代理店および寄付を投資家として含んでいるこのファンドに自身の純資産のほとんどすべてを投資した。
去る10月、Fortuneの報告当時、Situational Awareness LPの公開保有資産はすでにAIインフラストラクチャに関する広範なテーマを指摘しています。このファンドは、VistraやConstellation Energyを含む主要な電力生産者とともに、IntelやBroadcomなどの半導体企業とVanEck Semiconductor ETFで大規模なポジションを持っています。
このファンドはまた、Core Scientific、IREN、Applied Digitalなどのデータインフラストラクチャおよび暗号通貨採掘会社でポジションを構築し始めました。同社はもともとビットコイン採掘のために構築されていましたが、ますますAIワークロードに合わせて用途が変更されている大規模な消費電力の多いコンピューティング施設を運営している会社です。大規模な採掘事業者は、ますます高密度施設をAIホスティングハブに再配置しています。これは、新しいAIコンピューティング経済における生のビットコインハッシュレートの価値が、電気およびデータセンターの容量へのアクセス価値への移行を反映しています。
最新の文書によると、戦略は、同じテーマ、特に電力生産と大規模なコンピューティングパワープールを制御する企業を中心に強化されていることを示唆しています。新規または拡張されたポジションの中には、現在のファンドの単一の最大保有持株である燃料電池発電会社であるBloom Energy、AIクラウドインフラストラクチャプロバイダーCoreWeave、および他の大規模な暗号通貨採掘会社であるCipher Miningがあります。
他のヘッジファンドと同様に、絵は不完全です。公開13F書類には、米国上場株式の枚数ポジションのみ公開されます。売りポジション、デリバティブ、国際投資はまだ隠されています。それにもかかわらず、ポートフォリオは明確な議論を提示します。 Aschenbrennerは、AI時代の最も価値のある資産は、アルゴリズムではなく、電気とコンピューティングの能力である可能性があると賭けているようです。 OpenAI、Anthropic、GoogleなどのAIモデルを構築する企業に主に賭けるのではなく、Situational Awarenessは、AIブームの実際のボトルネックが発展とコンピューティング能力になると賭けます。
この理論はますます現場で可視化されています。米国全体でAIデータセンターが急速に拡大することで、電力網に負担がかかり、電力とコンピューティング容量に対する激しい競争が行われています。現在、シリコンバレーとウォールストリートの投資家は、Aschenbrennerの賭けが正しいかどうかを注意深く観察しています。
