ネットフリックスの株価は水曜日に10％下落し、同社の第3四半期決算発表を受けて時間外に下落し始めた後、月曜日の取引終盤で損失が拡大した。
この減少は、ブラジルの租税紛争に関連した6億1,900万ドルの一時的な税金が原因であり、堅調な基調成長にもかかわらず利益に影響を及ぼした。
メディア ストリーミング大手の同社は、売上高が 115 億 1,000 万ドルと前年比 17% 増加し、ほぼ予想と一致すると報告しました。一方、営業利益は325万ドル、営業利益率28.2％を記録し、ネットフリックスの予想31.5％を下回った。
ネットフリックスは、ブラジル当局との紛争がなければ営業利益率は予想を上回っていたと述べた。しかし、経営陣は、これらの一時的なコストが将来的に重大な影響を与えることはないと確信しています。
ネットフリックスの株価は年初から２６％上昇した。
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スペンサー・アダム・ニューマン最高財務責任者（ＣＦＯ）は、その費用は同社の「経済領域への介入と貢献」を支持する裁判所の判決から生じたと詳しく説明した。
「これは所得税ではありません。ブラジルで事業を行うためのコストです。これには、ブラジル企業がストリーミングに対して行う特定の支払いに対する 10% の税金が含まれます。」
これは、コストがNetflixに限定されず、他の企業にも影響を与えることを示唆しています。
Netflixが今後のガイドラインを更新
Netflixの共同CEO兼社長兼ディレクターであるグレゴリー・K・ピーターズ氏は、「当社の第3四半期の業績は好調だった。売上高は当社の期待を満たしていた。ブラジルの税金問題がなければ、当社の営業利益は当社の期待を上回っていたであろう」と述べた。
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同社は通期の売上高目標を451億ドルと再確認し、営業利益率予想を30％から29％に引き下げた。一方、同社は現金支払いのタイミングとコンテンツ支出の減少を理由に、フリーキャッシュフロー予測を従来予想の80億ドルから85億ドルから90億ドルに引き上げた。
ピーターズ氏は、エンゲージメントと広告売上が加速していると語った。
第 3 四半期には米国と英国の両方でテレビ視聴者数の記録的なシェアを達成しました。四半期として最高の広告収入を記録しました。私たちは現在、今年の広告収入を 2 倍以上に増やす計画を立てています。
グレゴリー・K・ピーターズ、Netflix 共同 CEO、社長兼ディレクター
Netflixは、第3四半期の視聴者数の伸びが「米国における四半期視聴率シェア8.6％で過去最高」を記録したと発表した。これは、Netflix が提供する番組コンテンツの多様性によるものです。
男子ボクシング選手権大会から史上最大の映画「KPop デーモンハンターズ」まで、「文化の時代精神に多大な影響を与えてきた」とピーターズ氏は語った。
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しかし、さまざまな国で視聴者数が増加し、好調な四半期を誇ったにもかかわらず、Netflix の株価は同四半期に 5.5% 下落しました。しかし、これは前年比47%増の急増には影響しませんでした。
Netflixは過去の慣例を破り、2026年の予測を発表しなかった。経営陣は、この変更は同社が今年から加入者数の増加報告をやめることを反映していると説明した。
当社は引き続き収益、エンゲージメント、収益性に重点を置き、2026 年通期のガイダンスを 1 月に発表する予定です。
Netflixの評価を「買い」、目標株価を1,500ドルに維持しているニーダム氏は、加入者数の増加やユーザー1人当たりの平均収益を今後開示しないというこの決定が、同社が以前に開示した指標を見逃した場合にボラティリティが悪化するため、株価下落の一因となったと指摘した。
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YouTube を「劣った競争相手」として軽視したことも、投資家の信頼の低下に寄与した可能性があります。しかし、TheFlyが報じているように、ニーダムのアナリストらは同社がポッドキャストや消費者向け製品への多角化に成功していると確信している。
同社は第4四半期にAIを活用した新しい広告フォーマットをテストしており、「会員により良い体験を提供し、広告主が最高の結果を達成できるよう取り組んでいる」と述べた。
Netflixの結果に対するアナリストの反応
アナリストらは6億1900万ドルの会計ミスを無視して、広告売上高の増加におおむね自信を持っている。
ローゼンブラット氏は同社の目標株価を1,515ドルから1,530ドルに引き上げ、「買い」の評価を維持し、目標株価引き上げの理由として2026年の予想が若干高かったことを挙げた。
バンク・オブ・アメリカは買いの格付けと1,490ドルの目標株価を再確認し、Netflixがケーブルリニアネットワークの買収に興味がないとの報道にもかかわらず、Netflixとワーナー・ブラザースが投資していることを確認した。同氏はディスカバリーとの間でＭ＆Ａの可能性を排除していないと述べた。
一方、ウェドブッシュのアナリストらは、世界的な広告の大幅な成長を見逃していないものの、まだ証明する必要があると述べ、ネットフリックスにおける同社の目標株価を引き下げた。当社は目標株価を 1,500 ドルから 1,400 ドルに引き下げましたが、数四半期にわたって驚異的な業績を達成した後、第 3 四半期の業績と第 4 四半期のガイダンスが投資家を失望させたとして、アウトパフォーム格付けを維持しました。
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