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Nvidia（NASDAQ：NVDA）は去る水曜日（2月25日）驚くべき第4四半期の業績を発表しましたが、株価は急落しました。売上高は第3四半期と比較して20％増加し、年間売上高は65％増加し、驚くべき2,159億ドルを記録しました。
それにもかかわらず、株主は幸せではないようです。次の2日間、NVIDIA株価は9.4％下落しました。
彼らの夢を超えた成長は、Nvidia投資家にとって十分ではありませんか？あるいは、少し退いて時価総額を4兆3千億ドル以上に引き上げたことに気づいたかもしれません。そしておそらく、このAIは少し泡のように見えるかもしれませんか？
公正な価値？
現在の価値評価を見ると、Nvidiaが過大評価されていることはまったく明らかではありません。 38の末尾の株価収益率（P / E）の割合は、ナスダックの技術株式に基づいて見るとそれほど高くありません。そして予想倍数は22ですが、わずか3年後には14まで下がりました。まあ、世界最高のAIチップ会社にとっては、それが盗みのように見えるかもしれません。
おそらく、これらのいわゆるハイパースケーラは、AIにあまりにも多くのお金をあまりにも早く蓄積している可能性があります。そして、たぶんいくつかのスタートアップは、収益化の仕方を把握する前に実際に破産するかもしれません。しかし、それはNvidiaの問題ではありません。 Nvidiaは今膨大な収益を上げています。そして、膨大な量の現金も蓄積しています。
あ、でもちょっと待って…。この予測は、最新の収益と2029年の間に2.6倍に増加したNvidiaの1株当たりの収益に基づいています。そして、そうするためには、今後数年間にわたって加速し続けるために、これらすべての巨大なAI支出が必要ではないでしょうか。相当数が既に後退し、それがすでにもう少し進んだのか気になっているこの時点で？
予測に注意してください
予測を非常によく見て、私たちが見ている株式を流星的な将来の成長予測に基づいて買うべき割引商品として宣言することです。しかし、アナリストの考えがすべて別の惑星にある場合、あまり意味がないかもしれません。結局のところ、ブローカーの予測は現在の投資心理を反映し、それを変えようとしません。
しかし、超高速成長予測に何の問題もないように見える一人を申し上げます。この責任者はJensen Huangです。彼は最近Bloombergの見出しに触発されました。 「NvidiaのCEOは、AI資本支出が適切で持続可能であると言います」
ところで、その人がそう言うとは思えませんか？彼は「このAI支出はすべて少し愚かなことですが、進行中に現金を取るでしょう」と提案しません。
AIバブルに対する懸念が正しい場合、Nvidiaの予測は空のパイであることがわかります。そして今日の議論の余地がある価値評価は意味がないかもしれません。
だから避けてください、それとも何ですか？
それでは、投資家がNvidiaを避けるべきだと提案していますか？まったくそうではありません。私は、未来のAI支出について誰が正しいのか分からないので、自分で避けると言っているのです。 Jensen Huangが私よりもよく知っていると思っている投資家は（そしてその可能性があることを認めています…）この秋の後に買収を検討するのが良いでしょう。
