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NVIDIA (NASDAQ:NVDA) の株価が急騰し、時価総額が 5 兆ドルを超えたとき、投資家たちは歓声を上げ、メガネをかけました。
ちょうど10月の終わりでした。そしてそれ以来短期間で12％下落した。これにより、1週間以内にその膨大な時価総額が約5000億ドル消え去った。
それが大金のように聞こえるかもしれませんが、その通りです。この5,000億ドルだけでも、アストラゼネカとHSBCホールディングス全社を現在の価格で買収するのに十分だ。これらはFTSE 100の最大手の2社です。
熊が出てきました
今、NVIDIA の株価がますます上昇するとは思っていない一人の人間に言っておきます。マイケル・バリーはヘッジファンドのサイオン・アセット・マネジメントの創設者であり、映画「ビッグ・ショート」の主人公です。
同氏はNvidiaとPalantir Technologiesの11億ドル相当のショートポジションを明らかにしたばかりだ。データ分析ソフトウェアを開発するパランティアは、11月3日につけた52週間ぶりの高値からすでに8.5％下落している。
Nvidia は、現在、ほとんどの大規模 AI 企業に選ばれるチップ サプライヤーです。実際、中国以外では、多くの場合、これが唯一の現実的な選択肢です。したがって、AI の楽観主義が少しでも弱ければ、Nvidia チップに対する需要が高い期待に応えられないのではないかという懸念が引き起こされるのは必至です。
専門家に聞く
私は、OpenAI の CEO であるサム・アルトマン氏が最近言ったことについて考え続けています。「私たちは投資家全体が AI に過度に興奮している段階にいますか? 私の意見はイエスです。AI は今後非常に長い期間で起こる最も重要なことですか? 私の意見もイエスです。」
同氏は、一部の投資家は多額の損失を被るだろうと考えている。
私は依然として、Nvidia には今後数年間 AI ビジネスにコンピューティング パワーを供給する非常に強力な将来があると考えています。しかし、この株価は現在のチップ需要をはるかに上回っているようだ。これには、AI 企業が期待していた需要もあれば、期待されなかった需要も含まれます。
表面的には、Nvidia の評価は過大ではないようです。アナリストは、2026 年の株価収益率 (PER) が 43 倍、2028 年には 23 倍に低下すると予想しています。このような比較的短期間での株価の大幅な上昇としては、これは驚くほど低いようです。そして、成長株の基準からすると割安に見えると思います。
見出しを超えて
しかし、今日の評価額は、エヌビディアの一株利益が 2028 年までに 3 倍近くになるという予測に基づいています。予測者たちは現在の楽観的な見方に大きく頼っており、その楽観的な見方は、AI 大手企業の巨額支出計画に根ざしています。少し伸ばしてますか？
インターネットが世紀末にドットコム ブームを刺激したのと同じように、長期的には AI が最も重要なものであるというサム アルトマンの意見に私も同意します。しかし、私のもう一つの部分は、投資家が実際に AI に過度に興奮しているというアルトマン氏の意見に同意します。
それで、どうすればいいでしょうか？ 1999 年に私たちがそうしたのと同じように。私は静観して何が起こるか見てみるつもりです。そして、エヌビディアを含む最高品質の株式をより安く購入できるようにしたいと考えています。
