Prosperity Bancshares, Inc. (NYSE: PB) は、2025 年第 4 四半期の純利益が 1 億 3,990 万ドルと、前年同期の 1 億 3,010 万ドルから 7.6% 増加したと報告しました。水曜日に発表された決算は、約20億ドル相当の取引でヒューストンに本拠を置くステラ・バンコープ社を買収する最終的な合併契約の発表と同時に行われた。 1株当たり利益は改善したにもかかわらず、投資家が新規買収の規模と限界収益の損失を比較検討したため、同社株は序盤の取引で下落した。
戦略的拡大および合併活動
この四半期のヘッドラインは、主要なテキサス市場におけるプロスペリティの積極的な拡大でした。ステラ・バンコープが提案している20億ドルの買収により、テキサスに本社を置き、330以上の銀行センターを擁する預金セクターで2番目に大きな銀行が誕生すると予想されている。契約条件に基づき、ステラの株主はプロスペリティ普通株0.3803株と保有株1株当たり現金11.36ドルを受け取ることになる。
この発表は、同銀行が活発なM&A活動を行っていた期間に続いて行われた。プロスペリティは、2026年1月1日付でアメリカン・バンク・ホールディング・コーポレーションとの合併が完了し、保留中のサウスウェスト・バンクシェアーズとの合併が完了したことを確認した。買収に必要なすべての規制当局の承認を取得したと発表した。
財務実績と利益率の拡大
2025年12月31日に終了した四半期のプロスペリティの希薄化後1株当たり利益（EPS）は1.49ドルで、2024年第4四半期の1.37ドルから増加しました。これはアナリストのコンセンサス予想である1.42ドルを上回りました。同四半期の総収益は3億1,770万ドルで、前年比3.2％増となったが、ウォール街が予想していた3億1,790万ドルをわずかに下回った。
収益性改善の主な原動力は、純金利マージン（NIM）の拡大でした。税金換算に基づくNIMは3.30％で、前年同期の3.05％から25ベーシスポイント上昇した。経営陣は、この改善は利息資産の価格改定と預金コストの厳格な管理によるものだと考えた。
2025 年全体の主要指標
純利益: 5 億 4,280 万ドル、2024 年の 4 億 7,940 万ドルから 13.2% 増加。希薄化後 EPS: 5.72 ドル、前年比 13.3% 増加。効率率: 43.6%。これは、地域の同業他社と比較して継続的な運営規律を反映しています。
貸借対照表と資産の健全性
プロスペリティの貸借対照表では、季節的に預金が大幅に増加し、年末時点の預金総額は 285 億ドルに達しました。これは第 4 四半期だけで 7 億 400 万ドルの増加であり、年間複利成長率は 10.1% を記録しています。
倉庫購入プログラムを除くと、当社の融資ポートフォリオは2025年12月31日時点で205億ドルとなり、第3四半期末の207億ドルから減少しました。この縮小は、経済情勢の変化の中で融資に対する慎重なアプローチを示唆している。不良資産は平均利息資産の0.46％と前年同期の0.23％から増加したが、資産の質は比較的安定したままだった。純償却額は、平均ローンと比較して 0.11% という低水準に維持されました。
見通しとマクロのコンテキスト
同銀行は、ヒューストン、ダラス・フォートワース、オースティンなど、テキサス州の高成長都市統計地域（MSA）の活用に取り組んでいる。これらの地域は企業の移転と好調な労働市場の恩恵を受け続けています。しかし、「長くなるほど高くなる」という金利環境は諸刃の剣をもたらします。これは、資産のリバランスは利ざやの拡大に役立つ一方で、信用ストレスや預金が高利回り商品に移行するリスクも増大させることを意味します。プロスペリティの戦略は、American Bank、Southwest Bancshares、Stellar Bancorp という 3 つの主要買収を短期間で統合できるかどうかに大きく依存しています。アナリストは、ステラの合併は株主と規制当局の承認を条件として、2026年の第2四半期に完了すると予想している。この移行期間中の株主価値を支援するために、取締役会は発行済み普通株式の最大5%を対象とした2026年の自社株買いプログラムを承認し、第1四半期の配当を1株当たり0.60ドルと宣言しました。
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