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2024 年、市場はより減速し、より不確実な時期に移行しました。 IPO活動は冷え込み、M&Aの勢いも鈍化している。こうした状況を背景に、当社は44億ドル相当の大規模取引を完了した。 過去 5 年間にわたり、当社は顧客の成功と生産性を中心とした非常に強力な戦略と実行モデルを構築してきました。その結果、長年にわたり健全な成長率が実現し、今後も成長を続けることができます。したがって、非公開化の可能性が現実になったとき、私たちの目標に一致するパートナーを見つけることが重要でした。 これは私のキャリアの決定的な瞬間の 1 つとなり、ソーラーウィンズを非公開化するターン/リバー キャピタルとの 44 億ドルの取引で最高潮に達しました。これらの交渉は私のリーダーシップの原則を発揮し、プレッシャーの下での判断力を研ぎ澄まし、私の経験を広げました。 交渉は常に人生の一部でした。 10代の子供の門限、チームの優先事項、取締役会との将来など、すべての交渉は信頼性、バランス、スタミナ、粘り強さという同じ基本原則に基づいて行われます。 7 か月が経ち、私はこの交渉がなぜ成功したのか、そしてビジネスリーダーが長期的な成功に向けて構築された取引に何を適用できるのかを考える時間をとりました。この取引の良い結果は個人的なものではありませんでした。これは、広範なリーダーシップ チームと、共有のビジョンと規律ある実行を中心に連携した非常に熱心な取締役会の成果です。 信頼は節度から始まる 私のチームと私は、売り過ぎないことが重要であるということで意見が一致しました。これは、会社の適切な価格や評価を決定しようとするとき、直感に反するように思えるかもしれませんが、信頼を築く上で重要な部分です。 「売らない」という言葉の意味は、交渉における相手の意向に直結します。会社の価値観とリーダーとしての自分の価値に自信があることを証明してください。これにより、実際により良い結果が得られる可能性があります。さらに、信頼できる買い手は「完璧な」会社を買収しようとはしません。不完全性と改善するために必要な関連アクションをどの程度調整するかに応じて、より多くの価値が明らかになります。 最も避けたいのは、サービス、製品、さらにはビジネスの価値を相手に売り込み、相手が信じられないようにすることです。価値が損なわれるリスクがあり、信頼の喪失は取引そのものをはるかに超えて永続的な影響を与える可能性があります。 この信頼を高めるもう 1 つの重要な部分は、交渉の早い段階で良い「会話パートナー」を特定することです。こちらは Turn/River Capital の投資パートナー、Matthew Amico です。私たちは迅速に調整し、相手側に信頼できる確かなものを提供するために、明確さ (私たちが知っていること、まだテストしていること、妥協しないこと) を重視しました。この考え方は、私たちのチームが昼夜を問わず長い議論に取り組む方法を形作ってきました。 スタミナとバランスがテーブルで最も重要な理由 取引交渉は、奇妙な時間と予測不可能なスケジュールを伴うマラソンセッションに及ぶことがよくあります。すべてが迅速に完了したため、これは私たちの取引で特に顕著でした。ターン/リバー社との交渉中に、議論が夜遅くまで続き、その後、1時間ごとにさらに会議が続いたことを何度も覚えています。この頃は精神的にも肉体的にも継続するのが大変でした。 スケジュールが圧縮されているからといって、手抜きをするわけではありません。その代わりに、包括的かつタイムリーな能力を構築する必要があります。これには、厳密さを犠牲にすることなく意思決定を遅らせるスタミナと規律が必要です。 会議を終わらせるためにタオルを投げ入れたいという誘惑は常に存在します。むしろ、今がそれを貫き、立ち直るのが最も重要な時期です。交渉で困難な時期が予想されるときは、リーダーとしてだけでなく、人間としての回復力の基本を思い出してください。栄養をたっぷり摂り、可能な限り休息を優先し、できるだけエネルギーを節約しましょう。なぜなら、あなたは鋭く、注意深く、一日中いつでもすべての関係者にとって最善の決定を下す準​​備ができている必要があるからです。 戦略的利点としての冷静さ M&A交渉中は感情が高揚することがあります。忍耐力があると痩せてしまい、ベテランの専門家でも冷静さを失うことがあります。感情が高ぶったときはバランスを保つことが非常に重要です。 このバランスを保つことは、白熱した会話中に深呼吸する、視点をリフレッシュするために数分間立ち止まる、昼食や場合によっては夜食のために休憩するなど、さまざまな方法で現れます。 このバランスを達成することで、すべての関係者の集合的な成功を各インタラクションの中心に置くことができます。また、各当事者が責任を持って交渉することも可能になります。 「私が解決しようとしている問題は何ですか?」と定期的に尋ねることで、感情ではなく目的に基づいて意思決定を行うことができました。そうすることで、なぜ交渉するのかに焦点を当てることができます。問題を解決する必要がある場合は、攻撃的な可能性のあるフィードバックではなく、建設的なフィードバックを提供してください。...

私は 30 年近くにわたり専門的に株式市場を追跡しており、多くのトレンドが移り変わるのを見てきました。 2026年に向けてのマグニフィセント・セブン株取引と同様に、このトレンドに遅れて飛びついた投資家は、パフォーマンスの損失という大きな代償を支払った。2025年までに、実際にS&P 500ベンチマーク指数を上回ったのは、7銘柄のうちわずか2銘柄だけだった。2023 年、バンク・オブ・アメリカのアナリストは、2022 年の ChatGPT の開始によって引き起こされた AI 活動の波から最も恩恵を受ける可能性が高いテクノロジー リーダーを表すために、西洋の有名な格言を引用して「マグニフィセント セブン」というフレーズを作りました。Mag 7 を構成する企業 (Alphabet、Nvidia、Tesla、Microsoft、Meta、Apple、Amazon) は急速に「単一取引」株になりました。バスケットを購入して、利益が積み重なるのを見てください。これは AI 構築の初期には真実でしたが、時間の経過とともに真実ではなくなりました。 昨年のマグ 7 取引では、多くの銘柄が 16.4% 上昇した...

画像出典: ゲッティイメージズ 私たちの何百万人もが第二の収入を求めて投資しています。これは通常、時間をかけてポートフォリオを構築し（理想的には株式と株式の ISA ラッパー内で）、希望の数字に達したら配当という形で第 2 の収入を得るということを意味します。 配当とバリューの観点から私のお気に入りの銘柄の 1 つは、アーバスノット バンキング グループ (LSE:ARBB)...

国際通貨基金（IMF）は、トランプ政権の関税がこれまでのところ予想よりも破壊的ではないことが証明されているため、米国と世界経済は今年、従来の予想より若干成長すると予想しているが、広範な関税は依然としてリスクをもたらしていると述べた。 IMFは、影響力のある半期予測「世界経済見通し」の中で、2025年の米国経済成長率は2％になると予測している。これは、IMFが7月に予測した1.9％、4月の1.8％をわずかに上回っている。 ＩＭＦは、米国の来年の成長率が２．１％になるとの見通しを示し、これは従来の予想よりわずか１０分の１％の伸びにとどまるとの見通しを示した。 しかし、現在の見通しは依然として1年前よりも低いものの、これは国際金融機関が関税が企業にとって不確実性を高めることによって米国経済を弱体化させると予想していることの表れである。 ＩＭＦは昨年１０月、米国の今年の成長率を２．２％と予想した。 また、すべての予測では、米国経済が 2024 年よりも 2.8% 早く成長することが示されています。 一方、今年の世界経済の成長率は3.2％と予想され、IMFの予測である7月の3％を記録し、2026年には前回の予測と同じ3.1％となると予想されている。ＩＭＦは、米国と世界経済は予想より好調だが、トランプ大統領が関税発動を示唆し続けており、国際貿易パターンの変化が現れるには時間がかかる可能性があるため、完全に問題を脱したと言うのは時期尚早だと述べた。 例えば、金曜日、トランプ大統領は中国からの輸入品すべてに100％の関税を課すと脅し、株式市場は急落した。 同氏は「関税ショックが到来し、すでに弱い成長見通しをさらに暗めている」と述べた。 グリンチャス氏はまた、巨大なデータセンターや大規模なコンピューティング能力といった人工知能への投資の急増が貿易の遅れを相殺し、米国経済を押し上げるのに役立っていると述べた。しかし、金融市場バブルが形成され、その後崩壊した場合、企業投資と個人消費が急激に減速する可能性があると同氏は述べた。「現在のテクノロジー投資の急増には、1990年代後半のドットコムブームの名残がある」と同氏は語った。 「当時はインターネットでしたが、今はAIです。」 火曜日に提携拡大を発表したAI分野に積極的な2社であるAMDとOracleの株価は今年80％上昇している。 グリンチャス氏は、企業が高度なコンピューターチップやデータセンターの建設への投資を増やしているのと同様に、AI関連株の上昇が米国人の富を増やし、個人消費を押し上げていると述べた。同氏は、支出と投資の増加により中銀が長期的に金利を引き上げる可能性があると述べた。 グリンチャス氏はまた、今年初めに広範な関税が課された後も米国と世界経済が回復力を維持している理由をいくつか挙げた。 「まず第一に、非常に多くの貿易協定や免除があるため、関税の影響自体は当初懸念されていたよりも小さい」と述べた。 「また、ほとんどの国は報復を控え、貿易システムを開放したままにしました。また、民間部門も機敏性を発揮し、輸入を進め、サプライチェーンのルートを変更しました。」輸入品を先に発送することで、多くの米国企業は関税が発効する前に商品を買いだめし、価格上昇を回避または遅らせることができた。 しかし、これらの要因の多くは「経済ファンダメンタルズの根本的な強さではなく、一時的な緩和」のみを反映しているとIMFの報告書は述べている。 IMFはまた、米国の輸入価格データは、多くのトランプ政権当局者が予想していたように、これまでのところ外国企業ではなく、輸入業者と小売業者が関税の大部分を支払っていることを示していると述べた。時間が経つにつれて、これらの企業はより多くの値上げを消費者に転嫁する可能性が高いと報告書は述べている。 ＩＭＦの予測では、関税引き上げによるマイナス面が一部現れ始めている兆候があると指摘した。 FRBの推奨指標によると、変動の激しい食品とエネルギー品目を除いたコアインフレ率は2.9％となり、前年の2.7％から上昇した。雇用はほぼ停止しているが、これは関税引き上げによる不確実性を理由に、多くの企業がより慎重な姿勢をとっていることを一部反映している可能性がある。 IMFの見通しは多くの民間エコノミストの予想よりも若干楽観的だ。学者と企業経済学者の団体である全米ビジネス経済協会は月曜日、米国の成長率は今年はわずか1.8％、2026年には1.7％にとどまると予想した。NABEが調査したエコノミストの3分の2近くは、それでも政府の命令により成長が最大0.5ポイント鈍化していると信じていると述べた。 一方、中国は米国よりも欧州やアジアに多くの商品を送ることで、米国の関税による打撃を克服したとIMFは述べた。国内通貨の価値が下落し、輸出品が安くなりました。 ＩＭＦは、中国経済の今年の成長率が７月と同じ４．８％、２０２６年には４．２％になると予想した。 グリンチャス氏は、中国経済は輸出への依存度を高めている一方、中国の不動産セクターは引き続き多額の債務負担に苦しんでいると述べた。 「これがどのように続くのかを見るのはますます困難になりつつある」と彼は付け加えた。 グリンシャ氏は、欧州ではドイツが軍備増強のための政府支出を増やすことで成長を加速させていると述べた。 ＩＭＦは現在、ユーロを使用している２０カ国の今年の成長率が１．２％と、７月の１％、来年の３カ月前と同じ１．１％から上昇すると予想している。IMF は 191 か国への融資機関であり、経済成長と金融の安定を促進し、世界の貧困を削減するために取り組んでいます。