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Tuesday, March 31, 2026
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ビットコインはまだ株式から分離されておらず、このチャートはその理由を示しています。

ビットコインは、もはや短期間S&P 500と協力して動かなくなる可能性がありますが、これはより広範なヘッジシステムから外れたという意味ではありません。 Axel Adler Jr.の最近の午前の説明では、より重要なシグナルは短期相関の崩壊ではなく、米国の株式に対するビットコインの継続的な相対的な弱さです。 ビットコインはS&P 500と比較して弱い Adlerの主張は、BTC株式の相関関係が低くなると自動的にデカップリングを指すというますます親しみやすい主張を裏付ける2つのチャートに基づいています。最初は13週間BTC-S&Pの相関関係ですが、最近マイナスに戻って0以下にとどまっています。表面的にはこれはビットコインに建設的に見えるかもしれません。しかし、アドラーはこの記事が誤解されやすいと主張しています。 BTC-S&P相関関係(13週) 「13週間の相関関係は、BTCとS&P 500の週間収益率が短期間にどれだけ密接に一緒に移動したかを測定します」と彼は書いた。 「最近数週間の短期相関関係は負の数に変わり、ゼロを下回っています。一見すると、これはBTCと株式間の接続が緩んでいるように見えるかもしれませんが、実際には孤立したビットコインの反騰が指数の持続的な弱さと交互に現れる最近の数週間の不均一な性格を反映する可能性が高いです。 関連読書 これらの区別がメモの鍵です。下落または負の相関は、2つの資産がもはやその期間中にきちんと一緒に動かなくなることを意味します。ビットコインが強いと言うわけではありません。資本がBTCを防御資産として扱っているというわけではありません。そして、これは市場が株式に打撃を与える同じ巨視的な圧力とは別にビットコイン価格を策定し始めたという事実を確認しません。 この目的のために、Adlerは2番目のチャートであるBTC / S&P価格比を指摘しています。これが分離の場合が崩れるところです。 S&P 500に比べてビットコインの成果を追跡するこの割合は今年初めから下落傾向を見せており、依然として圧迫されています。実質的には、短期相関が弱まる期間にもビットコインが株式に比べて低調な成果を出したことを意味します。 BTC/S&P価格比 Adlerは「ここで市場にとって重要なのは負の相関関係があるという事実ではなく、S&Pに対するBTCの継続的な成果が伴うかどうかです」と書いた。 「まだ確認されていないため、ビットコインがヘッジシステムから真の独立を達成したと言うには早すぎます。」 関連読書 これらのフレーミングは、焦点を単一の統計測定から市場行動に戻すために重要です。ビットコインが真に分離されると、相対的な強度の状況が改善される可能性が高くなります。その代わりに、アドラーは市場がまだビットコインを指数よりも「より高いリスクとより大きな低下幅」を持つより高いベータリスク資産の役割を割り当てていると主張しています。 彼はメモの結論からその点をより明確に明らかにした。 Adlerは「現在の市場は不便ですが、かなり正直な信号を送っています」と書いています。 「S&P 500は引き続き下落しており、BTCは単に外部のヘッジ圧力に弱い状態にあるのではなく、相対的な点で指数を下回っています。 そのフレームワークで観察する必要があるより便利なトリガーは、相関関係が次の週にマイナスに保たれるかどうかではなく、BTC / S&P比が逆転してより高いままになるかどうかです。アドラーは、相対的なパフォーマンスの「新しい安定した体制」だけが、真のデカップリング理論を支えると言います。それまで市場のメッセージはまだ簡単です。ビットコインと株式の関係はあまり線形ではなく、リスクに敏感ではありません。 報道当時、BTCは66,652ドルで取引されました。 ビットコインは200週EMA、1週チャートを取り戻す必要があります。ソース: TradingView.com BTCUSDT DALL.Eで作成された特集画像、TradingView.comのチャート

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