Tag: 5年前に5000でMarksSpencerの株式3185株を買いましたところで今はどれくらい買いますか

ビッグ3と呼ばれるアメリカの自動車業界では、ウォールストリートが最も好む企業はGeneral Motorsです。 先週、Deutsche Bankのアナリストは来週の印刷を控え、保留で買収するためにGMの評価を高めました（GMは4月28日にオープンする前に第1四半期の業績を報告する予定です）。一方、Morgan Stanleyのアナリストは、「事業を管理し、サプライチェーンの中断と不安定な運用環境を通じて強力な結果を提供する強力な実行実績」に言及しながら、GMをその分野で最高の選択に選んだ。しかし、フォードはGMとStellantisがしない1つの重要なことをしています。 Blue Ovalは米国で車両の圧倒的な大部分を作っており、輸入コストが車両あたり$5,000～$8,900を追加するため、国内で生産するOEMが競争で優位を占めています。 フォードCEOのジム・ファーリーは、最近のインタビューで、フォードが米国で販売する自動車の83％が国内で組み立てられるため、関税費用にもかかわらずうまくいっていると述べた。GMは外国の競合他社よりも多くの車両を輸入しています。S&P Globalは、Fordと競合他社との国内生産格差がどれだけ大きいかを正確に示す新しいデータを保持しています。フォードは昨年米国で販売した新車220万台のうち37万8123台を輸入したとデトロイトプリプレスがS&Pグローバルデータを引用して報道した。一方、ジェネラルモーターズ（ＧＭ）が２０２５年に米国で販売した車両２８５万台のうち１１７万台が輸入された。ステランティスは昨年米国で販売した車両１２６万台のうち５１万４千台を輸入した。...

ウォーレン・バフェットが緊張すれば、皆さんと私も緊張しなければなりません。 オマハのオラクルは、株式市場が低評価されているのか、公平に評価されているのか、過大評価されているのかについて、長い間単純な原則に固執してきました。彼の議論は、長期的に米国株の総価値がGDPに反映された企業の成長を上回ることができないということです。したがって、国民所得に対するS&P 500の割合が標準から大きく外れた場合、反対方向に動いて「平均に戻る」ことになります。ドットコムバブル当時、バフェットは2001年フォーチュンジに書いた記事でブームが最高潮に達した2000年3月現在、「バフェット指標」として知られているその数値が200％に達したことを示すテキストのチャートを強調しました。 「チャートのメッセージは、（株式の総価値とGDPの間の）関係が70％または80％に落ちると、株式の枚数が非常にうまくいく可能性が高いということです。実際にバフェット物語が登場したとき、S&P指数はすでに20％以上下落しており、2022年半ばには頂点からほぼ半分ほど後退し、バフェット指標が80％以下に落ちました。バフェットの公式が予測したように、技術暴動の余波は買収するのに良い瞬間であることが証明されています。 私たちを現在に連れて行きます。イラン戦争の突然の始まりにより株式市場が下落した後、S&P 500はほぼ史上最高値の7165まで反騰しました。より衝撃的な事実は、バフェット指標が現在227％で、彼が焙煎準備ゾーンとして確認したよりも約1/6高い数値です。この高い数値を読むと、2つの問題が発生します。第一に、企業の利益はGDPよりはるかに急速に増加しています。強勢論者は、トレンドが今日の価値評価を正当化し、国民所得が名目上5％程度を歩いている間、EPSは引き続き2桁に転がることができると主張しています。主張はあいまいです。利益は現在GDPの12％であり、過去の平均は7〜8％です。競争が激しい経済では、厚いマージンが市場シェアを狙う競争相手を引き付け、価格を下げて販売量を増やして利益が豊富な既存企業の市場シェアを盗む。一般に、驚くべき収益の成長は特別なレベルに維持されません。ノーベル賞を受賞した故経済学者のミルトン・フリードマンは、この作家にこう語りました。 「国民所得に対する企業利益は、長期間にわたってGDPの歴史的役割を超えてはならない」 第二に、株式は利益に比べてはるかに高価でした。予測された第1四半期のGAAP純利益に基づくS&P 500の株価収益率は28を超えています。これは100年平均である約17より2/3高い数値です。最善の選択：収益とP / Eの両方が正常に戻り、バフェット指標とS＆Pも一緒に下向きになります。 天文学的バフェット指標の過去の事例に基づいて、下落傾向はどれほど厳しいのでしょうか。もう一度、ドットコムの下落によりバフェットの株価は約半分になりました。 2021年11月に、指標はその恐ろしいベンチマークをわずかに超えてから19％下落しました。 フォーチュンの記事で、バフェットは彼の指標が歴史的最高点に向かっているときに投資家が株価を高めると期待しているならば、「線がチャートからすぐに離れなければならない」と警告しました。これは、楽観主義者が経済重力の中断を期待していることを意味します。現在、強勢論者はすでに未知の領域に到達したバフェット指標が「不満」領域にさらに深く入ると予測しています。バフェットの議論は、市場がいつバランスを取り戻すかを予測するのではなく、バランスが最終的にそうであり、そうすればすべての投資家が苦痛を感じると予測します。

画像ソース：ゲッティ画像 ...

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ベネズエラとグリーンランドを巡る新たな地政学的な出来事は、ドナルド・トランプ大統領がカナダを「51番目の国」と呼び、関税を課すなど、カナダを何らかの状況に追い込んだ。 それにもかかわらず、カナダ人は旅行が大幅に減り、自国に対する現政府の敵対的な態度に抗議し続けている。これまでに旅行統計が発表された最後の月である2025年11月には、米国に旅行し飛行機で帰国するカナダ人の数は19.3パーセント減少した。車での旅行収入も28.6％減と11カ月連続で減少した。米国旅行協会の最近の報告書は、カナダとメキシコからの旅行者の減少により米国の旅行業界に57億ドル以上の損失が生じると推定している。エア・カナダ、ウエストジェット、フレア航空、第1四半期に米国行きの便の運航能力を削減この減少は、カナダの航空会社が選択する路線や座席数の削減という点ですでに見られています。ザ・トラベルが引用したOAGアビエーションの飛行履歴データによると、カナダの航空会社は2026年第1四半期に米国行きの便で前年比10パーセント少ない座席数で運航するという。この平均には、カルガリーを拠点とするウエストジェット航空の19％削減、フラッグキャリアであるエア・カナダの7％削減、エドモントンを拠点とする格安航空会社フレア航空の58％削減が含まれています。その結果、総乗客数は 45 万人以上減少し、1 日当たりの座席数は約 5,000 席減少しました。関連：カナダ、米国への渡航勧告を1カ月で2度目強化その見返りとして、航空会社はメキシコ、コスタリカ、ヨーロッパの主要都市など他の目的地への便を増やしており、旅行資金を流用するカナダ人の流入を集めている。エア・カナダの収益・ネットワーク計画担当シニアバイスプレジデント、マーク・ガラルド氏は2025年3月の記者会見で投資家に対し、「この状況を少し緩和し、もう少し積極的になり、キャパシティーを当社が得意とする他の分野に移すことができれば、この文脈では正しい動きだと思う」と語った。ウエストジェットも同様の声明を発表し、「需要を満たすためにスケジュールを継続的に評価し、調整している」と述べた。航空座席数が最も大幅に削減されたのはロサンゼルス、アトランタ、ニューアークなどの都市だった。 ...

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