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AIブームははじけるのを待つバブルなのか？歴史が語ることはこうだ |運
人工知能関連の取引が株式市場を新たな高値に押し上げ続ける中、投資家は再び金融バブルが崩壊しようとしているのではないかとの疑問を強めている。少なくとも歴史によれば、その答えはそれほど単純ではありません。S&P 500 は 2025 年に 16% 上昇し、AI の勝者であるエヌビディア社、アルファベット社、ブロードコム社とマイクロソフト社が最大の貢献者でした。しかし同時に、ビッグテック企業がAIインフラストラクチャに費やすと約束した数千億ドルに対する懸念も高まっている。ブルームバーグ、マイクロソフト、アルファベット、アマゾン・ドット・コム、メタプラットフォームズの設備投資が来年は３４％増加し、約４４００億ドルに達すると予想されているデータがまとめた。一方、OpenAIはAIインフラストラクチャに1兆ドル以上を投資することを約束しており、これは採算の取れていない非公開企業としては驚くべき数字である。しかし、おそらくもっと問題なのは、OpenAI といくつかの上場テクノロジー大手との間の契約の多くが周期的な性質を持っており、投資と支出が両社の間で行き来していることだ。インベスコの首席グローバル市場ストラテジスト、ブライアン・レビット氏によると、鉄道、電力、インターネットの進歩を挙げ、社会を変革するような技術進歩があった場合、歴史を通じて過剰投資が共通のテーマとなってきたという。今回もそれと変わらないかもしれない。同氏は「ある時点で、短期的には経済が必要とする以上のインフラを建設することになるかもしれない」と述べた。 「でも、だからといって鉄道が完成していなかったり、インターネットが存在しなかったりするわけではありませんよね？」それでも、株価の評価額が徐々に上昇し、S&P 500が3年連続で2桁の上昇を記録していることから、投資家がどれだけの上昇余地が残っているか、AIが誇大広告に応えられなかった場合に市場価値がどれだけ失われる可能性があるかを懸念するのは自然なことだ。 Nvidia、Microsoft、Alphabet、Amazon.com、Broadcom、Meta PlatformはS&P 500の30％近くを占めているため、AI株の下落は指数に大きな打撃を与えるだろう。セテラ・フィナンシャル・グループの最高投資責任者ジーン・ゴールドマン氏は、「弱気相場でバブルが崩壊する可能性は十分にある」と述べ、AI株がバブル状態にあるとは考えていない。 「近い将来に弱気相場が訪れることは考えられない。」今日の AI ブームを以前の市場バブルと比較してみましょう。顔、長さAI ベースのハイテク株の上昇が行き過ぎているのか、あるいは速すぎるのかを判断する簡単な方法の...
