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Bill AckmanのPershing Squareは、火曜日に会社価値を約640億ドルと評価する入札でUniversal Music Groupを買収すると提案しました。この提案は、世界最大のレコード会社をアムステルダムからニューヨーク証券取引所に移し、米国市場がTaylor Swift、Drake、Kendrick Lamar、Bad Bunnyの背後にある会社に高い価値を与えることに賭けました。この提案は、グローバルレコーディング音楽市場が成長し続けているにもかかわらず、同社の2021年のIPO以来、Universalの株価がほぼ3分の1に下がった中です。アクマンは問題は企業よりも株式にあると主張する。 Ackman氏は、火曜日に「UMGの株価は音楽事業の業績とは無関係の様々な問題のために弱いものを見せた。彼の提案は、ユニバーサル株主に94億ユーロ（約110億ドル）の現金と彼らが所有する株式ごとに新しく上場された米国の会社の0.77株を提供します。これは1株当たり約30.40ユーロ（約35ドル）の価値を意味し、先週の株式締め切り価格に78％プレミアムがついたものです。行動主義の投資家である彼は、Universalを彼の買収手段であるPershing Square SPARC Holdingsと合併する複雑な取引を提案しています。この計画はまた、リワークされた貸借対照表と元ハリウッドスーパーエージェントであり、ディズニー社長のマイケル・オビッツが率いる新しい取締役会を要求するとともに、CEOのルシアン・グランジをそのまま維持します。ユニバーサルミュージックグループとビベンディは、コメントの要請にすぐには対応しませんでした。 Pershing Squareの広報担当者は、同社の公開資料以外に言及を拒否した。 ...

億万長者投資家ビル・アクマンのヘッジファンド・パーシング・スクエア・キャピタル（Pershing Square Capital）が、テイラー・スウィフト（Taylor Swift）、バッド・バニー（Bad Bunny）、ボブ・ディラン（Bob Dylan）、ビートルズなどが所属する世界最大の音楽会社ユニバーサルミュージック。火曜日に発表された640億ドル規模の投資は、パーシングを「現代の」バークシャー・ハサウェイに変え、彼を次世代ウォーレン・バフェットにするためのアクマンの最近の動きです。パーシングは現在、UMG株の10％以上を所有しているとブルームバーグは報じた。今回の取引でUMGとAckmanのPershing Square SPARC Holdingsが合弁法人として合併され、年末までニューヨーク証券取引所に上場される予定です。Ackman氏は声明で、「会社経営陣は、世界クラスのアーティスト名簿を継続的に育成し、強力なビジネス成果を生み出す優れた業務を遂行してきました」と述べました。 「しかし、UMGの株価は、音楽事業の成果とは無関係な様々な問題により、弱気を見せており、重要なのは、今回の取引を通じてすべての問題が解決できるということです」。この動きは、Pershingがニューヨーク証券取引所に上場を申請してから数週間後に行われました。ヘッジファンドの時価総額は112億7千万ドル、管理資産280億ドル、Ackmanの価値は81億3千万ドルです。自称「バフェット信奉者」であるアックマン（Ａｃｋｍａｎ）は、ＵＭＧ買収を試み、彼のアイドルの後に続いている。 IPOとUMGとの共同上場は、PershingがBuffettの投資プレイブックの重要な部分である「永久資本」にアクセスするのに役立ちます。投資家は四半期ごとまたは毎年ヘッジファンドからお金を引き出すことができ、ファンドマネージャが現金を保有し、保有資産を売却するリスクにさらされます。 IPOの後、Pershingは直接キャンセルできないクローズドファンドの資本にアクセスすることができます。代わりに、投資家は公開市場で自分の株式を売却する必要があります。パーシングはこの提案についてこれ以上のコメントを拒否した。ユニバーサルミュージックグループはフォーチュンのコメントの要請にすぐには答えなかった。「他人が恐れているときに欲を引きなさい」何十年もの間、自分の投資アドバイスを自由に共有してきたバフェットは、次のアドバイスで最もよく知られています。 「他人が恐れているときに欲を持ち、他人が貪欲なときに恐れなさい」。今回の取引を通じて、Ackmanはそのアドバイスに従うようです。発表前、Euronext Amsterdam取引所で取引されているUMGの株式は、現在まで約22％下落しました。今日の株式は約2ユーロ（$2.32）上がった19.06ユーロ（$22.06）で取引されています。Pershingは、ピッチ発表でUMGの弱点とみなされることを説明しながら、同社の米国取引所の上場延期、会社の貸借対照表の活用も不足、投資家の関係、コミュニケーションの不良が会社の「パフォーマンスの低下」の原因だと説明した。Buffettの1988年のCoca-Cola株式の購入は、AckmanがUniversal Music Groupを通じて試していることに関する教訓的な教訓です。バフェットは1987年、ブラックマンデーの崩壊以後、積極的にコカコーラに移り、多くの投資家が新物を出したブランド持分13億ドルを確保した。 BuffettがCoca-Colaの比類のないブランドの堀と価格決定力を市場が一時的に価格を誤って策定した利点として見たように、Ackmanは音楽業界でUMGの継続的な位置が忍耐強い資本を補償する代替不可能な投資を意味すると確信しています。Ackmanがより安い株を活用するようにBuffettのアドバイスに従うのは今回が初めてではなく、Ackmanは他の人にもそうするように促しました。先月、Xに掲載された記事で、アクマンは投資家にイラン戦争を終え、住宅ローン市場を支援するために政府が後援する2つの企業であるFannie...

ビル・アクマンは自分の野望を崩したことがないが、パーシングスクエア上場申請を通じて世界で最も成功した投資家の一人であるウォーレン・バフェットの足跡に沿って自分だけの「現代的」バークシャー・ハサウェイを建てるという彼の最大の目標を達成するための第一歩を踏み出す。パーシング・スクエア・キャピタル・マネジメント（Pershing Square Capital Management）は火曜日、ニューヨーク証券取引所に上場申請を行いました。今回アクマンは目標金額を50億～100億ドルに下げた。彼はまた、閉鎖型ファンドとパーシングスクエアの親会社（それぞれPSUSとPSを使用）の両方を上場することを目指してアプローチを改善しました。投資家を奨励するために、投資家が購入する閉鎖ファンドの100週ごとに、Pershing Square Capital Managementの無料株式20株が自動的に提供されます。 Wall Street Journalによると、最小注文サイズは比較的アクセス可能な5,000ドルです。このアプローチにより、Ackmanは200万フォロワーを持っているXのための彼の激しく、時には議論の余地のある投稿に魅力を感じる投資家を通じて潜在的に「永久資本」に近づくことで、バークシャーでバフェットの成功を再現しようとします。 Pershingはすでにヨーロッパ市場で取引されている同様の二重上場を持っていますが、米国上場を通じて彼は資金豊富な米国投資家により良いアプローチを提供します。個人的には、Ackmanにとって、これは（非公式）メンターの立場に従う方法の1つです。Ackmanは2023年に、「私はウォーレン・バフェットの信奉者でした。彼は長年にわたって私の非公式のメンターでした」と語った。AckmanはBuffettプレイブックをチャンネルに配信します。Pershing Squareなどの伝統的なヘッジファンドにより、投資家は四半期ごとまたは毎年資金を引き出すことができます。したがって、ファンドマネージャーは現金を保有し、投資家が逃げる場合に備えて保有資産を売却する必要があります。二重上場により、パーシングは直接キャンセルできないクローズドファンドの資本にアクセスすることができます。代わりに、投資家は公開市場で自分の株式を売却する必要があります。この動きで、AckmanはBuffettプレイブックを直接配信しています。バークシャーでバフェットが完成した永久資本には有効期限もなく、強制退出もなく、小切手を待つ投資家もいません。これをバフェットモデルと考えてください。資本を一度増やして永遠に保有し、残りは福利として扱うようにしてください。バフェットは1960年代の繊維メーカーとして苦労した時代に買収したバークシャーを創業していないが、この伝説的な投資家はこの「永久資本」を活用して現在Geico Insurance、アイスクリームチェーンDairy Queen、BNSF鉄道を所有している大企業を時価総額1。アクマンは、2023年のCNBC会議でバフェットの戦略について、「その資本の永続性へのアプローチは、彼に投資管理事業に従事する人々が一般的に資本が去ることができるため、短期的な決定を下す必要がある世界で一種の非常に長期的な視点をとる能力を与えました」と述べました。アクマンは、書類提出の一部として投資家に送った書簡で、パーシングのIPOが短期的にヘッジファンドに一歩近づくだろうとウォールストリートジャーナル(WSJ)に報道した。Ackman氏は、書類で「短期資本を持つ投資マネージャーと競争することは、パーシングスクエアにとって重要な長期的かつ持続可能な競争優位性です。Ackmanは、以前に不動産開発会社であるHoward Hughes Holdings（HHH）への投資を通じて、バークシャー模倣企業を構築するという夢を追求しようとしました。彼は昨年Xに投稿した記事でこの演劇を発表したとき、この取引を「現代バージョンのバークシャー」と描写しました。しかし、その賭けがどのように進むかは不明です。 Howard Hughesの取締役会が彼の最初の提案を拒否した後、Pershingは5月に支配持分を付与する新しく発行された株式に対して9億ドル以上を引き渡し、Ackmanが会長に任命されました。しかし、HHH株主グループは先月Ackmanを訴え、取引が「不当な価格」で行われたとブルームバーグが報じた。アクマンの「非公式メンター」アクマンは幼い頃から高い目標を立てた。彼は1988年にハーバードを優等に卒業し、ハーバードビジネススクールでMBAを取得しました。卒業後すぐに彼は同僚ハーバード卒業生と一緒に自分のヘッジファンドを作り、管理費は300万ドルに過ぎず、ある程度成功を収めたが、2000年代初頭に崩壊した。しかし、Ackmanは彼のヘッジファンドであるPershing Squareの創設に失敗しましたが、Pershing Squareはもともと5,400万ドルの初期投資を投資し、現在280億ドルの資産を管理する会社に成長しました。その過程で、アクマンは彼のインスピレーションのかなりの部分がバフェットから出てきたと言いました。アクマンは、2023年にCNBCカンファレンスでバフェットが困難になっている繊維会社を後日1兆ドル規模の大手バークシャー・ハサウェイに変身させる前は、本質的にアクマンのような行動主義投資家であり、「一連の民間パートナーシップを運営」したことに言及しながら、両経歴。実際、Ackmanは昨年、Xポストでバフェットの有名な年次株主書簡の1つを読んだことが、彼が投資家になることを選んだ理由だと明らかにしました。アクマンは26歳で初のヘッジファンドを始めた時、「いつかは特別な長期記録を持つバークシャーのように多角化された持株会社を立てることができると考えた」と書いた。