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コアポイント投資家は、急成長するAIインフラとマージンの懸念の中でBroadcomの第1四半期の業績を待っています。アナリストは、大規模なAIデータセンターの成長を見込んで、Broadcomの長期売上の見通しを高めると予想しています。オーダーメイドのAIシリコンは売上を伸ばしていますが、短期収益性を低下させるため、利益マージンは精密調査に直面しています。 半導体製造分野最大の企業の一つであるブロードコム（Broadcom）は3月4日第1四半期の実績発表を控えている。ウォールストリートの関心は、急成長するAIインフラの構築が着実な収益につながるかどうかを判断することにあるだろう。 在庫性能の面では混在しています。 Broadcomの株価は現在まで3％下落したが、Broadcomの株価は前年比​​50％上昇した。投資家は、第1四半期のマージン懸念の増加にもかかわらず、以前のAIモーメンタムが続くかどうかを監視し続けています。 収益シーズンが進行中の中で、メタ（Meta）、Amazon（Amazon）などの一部のハイパースケーラーがすでにAIの追求により大規模な資本支出数値を報告している状況で、アナリストは環境変化に応じて推定値を高めています。 Bank of AmericaのアナリストVivek Aryaは、私と共有したメモでAIデータセンターに対する銀行の長期的な見通しを高め、AIデータセンターシステム支出の市場全体が2030年までに約1兆4千億ドルに達すると予想しました。これは、前の見積もりである1兆2000億ドルから増加したものです。 Broadcomの株価は現在まで3％下落しましたCooper / SOPA Images / LightRocket via Getty Images この増加は、ハイパースケーラの資本支出の増加とAIアクセラレータの迅速な展開によって引き起こされます。 BofAは、この展開に基づいてAIシステムが前年比100％近くに拡大し、2026年にはデータセンターシステム市場が前年比64％成長すると予想しています。 その結果、Broadcomなどのゲームの主要サプライヤーも、製品の需要が高まるにつれて活況を呈しています。 最近の第4四半期のレポートでは、Broadcomは堅実な結果を発表し、今後の第1四半期の期待を設定しました。同社は前年比28％増の180億ドルの売上高を記録し、GAAPの純利益は85億ドルを記録した。 収益は主にAI半導体販売の急増とハイパースケーラ全体の牽引力によって主導された。非GAAP EPSは1.95ドルで、Broadcomは四半期ごとの配当を10％増やし、1株当たり0.65ドルに増加したため、余剰キャッシュフローは70億ドルでした。 その他のAI株： 第1四半期に、当社は191億ドルの売上高を記録し、前四半期よりも継続的な成長を予告しました。 私たちは、第1四半期にもこの勢いが続くと見ており、カスタマイズされたAIアクセラレータとイーサネットAIスイッチに支えられ、AI半導体の収益は前年同期比で倍増した82億ドルに達すると予想しています。ホクタンブロードコム社長兼CEO これが期待が高まる理由ですが、基本マージンの綿密な調査も同様です。 BofAは、BroadcomをカスタマイズされたAIシリコン、特にGoogleのTPU（テンソル処理装置）の主要な受益者として見ています。 Broadcomの主な製品には、ルータ、ASIC（Application-Specific Integrated Circuit）、ワイヤレスソリューション、光ファイバソリューション、エンタープライズソフトウェアソリューションが含まれます。 同社は、Broadcomが2026年に約350万台のTPUユニットを出荷すると予想しており、これは360万～380万台に拡張される可能性があります。これらのTPUの平均販売価格も引き上げられ、消費者が前世代TPUから最新世代TPUに移行するにつれて、これはBroadcomの収益の増加に役立ちます。 ハイパースケーラの採用が拡大し続けるにつれて、これらの需要だけでもBroadcomのAIコンピューティング収益は2026年に約590億ドル、2010年末には1,400億ドル以上に成長するのに十分です。 さらに、この成長により、BofAは半導体メーカーとソリューションプロバイダーの収益見積もりを高めました。 2026年度のEPSは10.77ドル、2027年度のEPSは4％上昇した14.64ドル、2028年度のEPSは2％上昇した16.99ドル、1％のマージンは依然として重要な議論のままです。 売上の見積もりは高まっているが、収益性は依然として疑問である。 BofAはBroadcomの収益性の期待を下げました。その理由は、Broadcomのレガシー半導体製品がカスタムASICよりも収益性が高いため、製品範囲が混在して出荷量が増加しても短期利益マージンが低くなる可能性があるためです。 BofAは、FY26/27/28EのBroadcomの総マージン見通しを72.1%/70.4%/70.9%にわずかに変更しました。 シティアナリストのAtif Malikは、総マージンに対するBofAの主張を無視し、目標価格を480ドルから458ドルに引き下げ、買収コメントを維持しました。マリクは、総マージン、代替アクセラレータとの競争、ソフトウェア暴露に関する懸念が、今や株価に大きく反映され、目標価格が下がっていると主張している。 しかし、Citiはこの期間中にAI展開がパイロット段階から大規模生産に移行すると予想されるため、需要の増加と可視性の向上に支えられ、2026年下半期にBroadcomがより良い成果をもたらすと見ています。 著者についてストックアーティスト、The...