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Capital Oneに関する提案された4億2,500万ドルの合意案は、連邦裁判官が預金者にさらに価値を移転する改訂版を承認した後、再び注目を集めています。集団訴訟は調査なしで通過することが多いため、顧客は結果が自分の損失を実際に反映しているかどうかを確信できません。 去る11月、裁判所は最初の提案が合理的でも適切でもないと棄却し、両側に再び条件を再交渉するように戻した。数ヶ月間の修正の最後に、更新された契約が承認されました。 2つのバージョン間の変更は、資格のある顧客が早ければ今年の夏から支払いを開始できるほど重要です。裁判官が最初のキャピタルワン取引を拒否した理由US News & World Report（US News & World Report）によると、米国地方裁判官のDavid Novakは、昨年11月にキャピタル・ワンの元の合意金4億2500万ドルに署名することを拒否しました。 Novakは、提案された支払いがアカウントの所有者に実際に失った利子の10％未満を補償することを書いた。彼はまた、Capital Oneが引き続き低い金利を支払い、預金者に単に切り替えることでより多くの収益を得ることができると言っていないことについて批判しました。 18の州法務長官は最初の合意について正式に異議を申し立て、ニューヨーク州法務長官のレティシア・ジェームズは並行訴訟を提起しました。改訂されたCapital One合意が提供するもの新しい契約は4億2,500万ドルの見出しを維持しますが、料金の引き上げによる分割ではなく、顧客の支払いにすべてのドルを渡します。さらに、Capital Oneは、少なくとも2年間で360パフォーマンスセーブ率と一致するように、既存の360セーブアカウントの利率を引き上げる必要があります。現金の軽減とより高いリーダーシップまでの合計は、パッケージの合計金額が12億ドルを超えたことを意味します。 Novakは4月20日にバージニア東部地域で修正された契約を承認し、7月21日頃から支払い方法をまとめました。最初の提案された取引では、資金を均等に分割して顧客に3億ドルを送り、今後の利息支払いを増やすために1億2,500万ドルだけ留保しました。元のフレームワークは、レガシーの顧客に高いレートを得るために自分のアカウントを切り替える責任を負いました。 ...

Lekker CapitalのCIOであるQuin Thompson氏は、Xについて崩壊する採掘経済と、公共採掘者のAIと高性能コンピューティングへの移行の増加が組み合わさって、企業BTC金庫を新しい市場供給源に変えることができると主張しています。 「ビットコインに対する過小評価された逆風は採掘経済の災害です。この問題を解決する唯一の方法は、CORZ、WULF、CIFR、IRENなどのAIコンピューティングのリーダーが主導しているハッシュレートの減少を通じてです」とThompsonは書いた。 Thompsonが共有したチャートは、問題を視覚的に示しています。これは、主要な上場採掘者の総ビットコイン保有量が2024年と2025年まで急激に増加した後、2026年にロールオーバーされることを示しています。トンプソンの主張は、AI中心軸が構造的に弱いということではありません。 関連読書逆に、ハッシュ率が低く、非経済的な競争が減少すると、時間の経過とともに鉱業産業の健全性が向上する可能性があります。彼の要点は、移行自体が費用がかかり、資本支出の多いAIの構築により、採掘者が以前に戦略的財務省として扱われていたBTCを清算することを強制できることです。 「長期的なネットワーク経済の健全性と持続可能性には役立ちますが、ビットコインの採掘者が貸借対照表にほぼ80,000個のビットコインを保有しているため、短期的に価格に対するジレンマを提示します。 これらの企業はBTC採掘で方向を変えながらBTCを保有する理由はありません（以前は保有しなければならなかったわけではありません）。」と彼は主張しました。 公共採掘者のビットコイン保有量出典：X @qthompビットコイン採掘者がAIに切り替える 2025年の書類と公開データは、これらの主張をより具体的にします。 Core Scientificの第4四半期の結果は、ビジネスミックスが採掘からAI関連のインフラストラクチャに傾いていることを示しています。自己採掘収益は1年前に7,990万ドルから4,220万ドルに減少し、コロケーション収益は850万ドルから3,130万ドルに増加しました。経営陣は、ホストマイニングの減少が、高密度のコロケーションへの「持続的な戦略的移行」を反映していると述べた。 2025年の1年間、Coreはデジタル資産の販売で4億250万ドルの収益を生み、貸借対照表に2,537 BTCで今年を締め切りました。 TeraWulfはよりきれいな読書を提供します。同社は2025年に「HPCホスティングを主要成長エンジンとして堅固にし、」128億ドル以上の長期顧客契約を締結し、契約に基づいて522の重要なITメガワットを備えたプラットフォームを構築したと明らかにしました。しかし、既存の採掘事業は、拡張が具体化されながらも依然として収益を生み出していました。第4四半期のデジタル資産収益は2,610万ドルで、HPC賃貸収益は970万ドルで、同社の年末デジタル資産のロールフォワードによると、2025年12月31日の貸借対照表には1,496 BTCが採掘され、1,500 BTCが廃止された。 関連読書CipherとIRENは、同じ傾向の2つの異なるバージョンを示しています。 Cipherは、2025年にHPCに焦点を当て、合計600MWのデータセンター容量のために2つのHPCテナントを契約したと述べました。また、当該年度にはビットコインを約2億1470万ドルで販売しました。年末までに、CipherはサイトをHPCテナントに転換するために前代契約を締結し、9490万ドルのブラックパール採掘装置を販売用に分類しました。これとは対照的に、IRENはすでに財務省の問題をほとんど扱っていません。 2025年12月31日基準で約99,900個のGPUが設置されたか注文された状態で「一般的に私たちが毎日採掘するすべてのビットコインを清算」するため、年末貸借対照表にビットコインを保有しないと明らかにしました。 MARAは他の理由で重要です。 2025年11月まで、Granburyに最初の10個のAIラックを設置し、後でAIおよびHPCインフラストラクチャのStarwoodパートナーシップを発表しましたが、採掘現場を完全なAI/HPCビジネスに移行するには、まだCore、TeraWulf、Cipher、またはIRENほど遠くありません。しかし、MARAはグループの財務省ヘビーウェイトであり、2025年の公開はトンプソンの方向に進んだ。同社は2025年下半期にビットコインの販売を開始し、その年の間に約4,076 BTCを4億1,310万ドルで販売し、依然として約53,822 BTCで2025年を締め切ったと明らかにした。 それがトンプソンの論文の緊張です。採掘者が主導するAIへの移行は、ハッシュレート圧力を減らし、ビットコイン採掘の長期的な経済性を向上させることができます。しかし、マイニングからAIへの接続は資本集約的であり、2025年の書類によると、ブリッジはすでにBTCの販売、採掘機の処分、およびサイトの転換で資金を調達しています。ビットコインの場合、これは後で建設的になる可能性がある業界調整が今はまだ突出しているように見えることを意味します。 報道当時、ビットコインは72,322ドルで取引されました。 ビットコインは1週間チャートで74,500ドルを超えなければなりません。ソース: TradingView.com BTCUSDT DALL.Eで作成された特集画像、TradingView.comのチャート

水曜日、仮想通貨業界最大手のベンチャーキャピタル会社の一つであるパンテラ・キャピタルは、最新のブロックチェーンレターを発表した。この版では、同社は 2025 年に直面する課題を振り返ると同時に、2026 年の残り数か月間を楽観的に見据えています。 Pantera Capital が成長促進剤を特定 パンテラ氏はまず、仮想通貨市場における昨年のリターンは根本的には原動力ではなかったと認める。特に、ビットコイン（BTC）以外の資産のパフォーマンスを形成する主要な要因として、マクロ経済的要因、市場での位置付け、構造的影響を挙げています。 関連書籍同社は、GENIUS法の可決やデジタル資産財務（DAT）の増加など、いくつかの前向きな進展を強調しています。これらの要因は、特に連邦準備制度（FRB）が利下げを開始するにつれて、市場センチメントのさらなる安定化に貢献しています。 しかし、同社はまた、10月10日に大幅な下落が仮想通貨史上最大の清算滝につながるなど、困難な2025年の第4四半期について概説した。 昨年の業績にはこうした課題やその他の課題があったにもかかわらず、パンテラは将来について楽観的な見方を表明し、今後数カ月間の成長を促進するいくつかの触媒を特定しました。 何よりも、ブロックチェーン技術の制度的導入は拡大し続けています。現在、ロビンフッドのトークン化株式やJPモルガンの取り組みなど、多くの企業が自社の中核サービスにブロックチェーンを組み込んでいる。 さらに同社は、国債保有者や大手資産管理会社を含む大手金融機関にとって仮想通貨市場への参入障壁が大幅に低下したと指摘した。 2026 年に仮想通貨セクターが台頭 Pantera Capital は、2026 年の特定セクターの予測も調査しました。彼らは、実物資産 (RWA) が成長すると予想しています。彼らは国債と民間信用が倍増し、トークン化された株式や株式も急速に成長すると予想している。 同社はまた、予測市場が制度インフラを中心に統合されるにつれて、買収の関心を集めるだろうと予測している。スポーツに特化したプラットフォームの需要も増加すると予想されており、市場での存在感はさらに拡大します。 関連書籍銀行の革新に関しては、大手銀行10行がG7通貨に連動したコンソーシアムステーブルコインの発行を検討していると伝えられている。これにより、個人や機関がデジタル通貨を利用するためのコンプライアンスに準拠したリスク管理された方法を提供できます。 マクロ的な観点も引き続き前向きです。現在、上場企業、上場投資信託（ETF）、および国がビットコインの大部分を保有しており、暗号通貨市場におけるコンプライアンス遵守と機関投資家への移行を示しています。1Dチャートは、BTCが水曜日に重要な90,000ドルのマークを取り戻したことを示しています。出典: TradingView.com BTCUSDT 注目の画像：DALL-E、テキスト：TradingView.com

EMJキャピタルのCEOエリック・ジャクソンは、この分野で最も積極的なビットコインの長期目標の1つを提示し、記者のフィル・ローゼンとのインタビューで、仮想通貨は2041年までに1コインあたり5000万ドルに達する可能性があると主張した。彼の予測は、ビットコインが「デジタルゴールド」から世界金融システムの中核的な担保層に進化するという仮説と結びついている。 ジャクソン氏は、自分の考え方はカルバナなどのボロボロ株を買う際に使っているのと同じ「100バガー」の枠組みから来ていると語った。同氏は、カルバナの株価が2022年に約400ドルから約3.50ドルに急落した後、市場感情がほぼ全体的に敵意に満ちていたことを受けてカルバナに入社したことを回想した。 「大勢の犯罪者が経営していると聞くだろう。彼らは本当に馬鹿だ。今年、会社を400ドルから450ドル、あるいは350ドルに引き上げるには馬鹿でなければならないのと同じだ」と彼はローゼンに語った。 関連書籍ジャクソンにとって、この時期は市場がいかに極端な動きをするかを示した。 「最も苦しいとき、あるいは悲観的なとき、目の前にあるものしか見えないのが人間の性だ」と彼は言う。しかし、基礎となる製品は依然として好調でした。 「壊れたプラットフォームではありませんでした。壊れたサービスでもありませんでした。(...) 彼らは気に入ったと言うでしょう。とても簡単でした。これまでで最高の顧客体験でした。」そこから、会社が収益性を重視して負債に対処すれば、「どのようにしてより収益性の高いビジネスになるかを想像する」ことができました。 ビットコインに関するジャクソンの長期論文 同氏はビットコインにも同様の長期的なレンズを適用し、日常的なティッカーや二極化したナラティブがビットコインの構造的潜在力を曖昧にしていると主張した。 「私たちはテレビをつけて、今日のビットコインの価格を確認することに夢中になっています（...）一部の人々は弱気で、これはネズミ講だと言っています。また、一部の人々は強気で、現実と結びつかないターゲットにパイを投げます」とジャクソン氏は述べた。 「好きなものを持ち続けるのは難しいですね。これに何の価値があるのですか？」 ジャクソンはいつもの「デジタルゴールド」のフレーミングから始めます。彼は、金市場の規模はどれくらいなのか、それを持っている中央銀行や国の数は何か、そしてその理由を尋ねました。 「ビットコインがいつか金と同じくらい大きくなる可能性はあるだろうか？それは安全な想定のようだ」と同氏は主張し、ビットコインは「大きな塊」ではなく「デジタル」で「プログラム可能」であるため、若い世代は価値の保存手段としてビットコインを好む可能性があると付け加えた。しかし、これは話の一部に過ぎないと彼は強調する。それは、「2011年にビットコインでピザを買って以来」ビットコインが日常の取引の媒体になっていないからだ。 同氏は、ソブリン政府や中央銀行の借り入れを支える「世界的な担保層」について考え始めたとき、「ペニーは下落した」と述べた。歴史的には、その基礎層は 1960 年代から金からユーロドル システムに移行し、現在ではソブリン債務と密接に絡み合っています。 「世界のどの国も借金を発行し、それを担保にして借金をし、それを政府取引のように毎日扱っている」が、「それは問題だ」と同氏は指摘した。 関連書籍ジャクソン氏の「ビジョン2041」では、ビットコインがユーロドルに取って代わり、他のバランスシートを支える機能的に中立な資産となる。同氏は、ビットコインはデジタルであり、中央銀行の外で「非政治的」であり、「米国の最新の財務長官が誰であろうと」影響を受けるため、担保としては「はるかに優れている」と主張する。 ユーロドルと同様に、同氏はこれもドルや国債への直接的な攻撃ではなく、新たな基盤層だと考えている。 「他の多くの国や金融システムが何らかのことを行うために借りている根本的なものがある。」彼は自分の論文をカルヴァナを発見した方法と比較しています。 $CVNA100倍株を選ぶのが得策です。 pic.twitter.com/CA9BWoR4zFジャクソン氏は、15年後を見据えて、今日の国債の発行や譲渡の代わりに「ビットコインに依存する」主権国家を構想している。なぜなら、それは「時間が経つにつれてより論理的になる」からです。同氏は、世界の国債の「巨大な」規模を考慮すると、ビットコインが主要な担保基盤となるには、コイン当たりの価格が現在の水準を大幅に上回る水準に達する必要があり、したがって2041年までに5,000万ドルに達するという目標があると主張している。 本稿執筆時点では、ビットコインは91,574ドルで取引されていた。 ビットコインは1週間チャートで0.618フィブリンを下回っています。出典: TradingView.com BTCUSDT DALL.Eで作成された注目の画像、TradingView.comのチャート