Tag: Lifeは20億ポンド規模の取引を発表しましたが株価は大きく変わりませんでしたなぜ

画像ソース：ゲッティ画像 Standard Life（LSE：SDLF）株価は、Aegonの英国保険および年金事業の買収に合意したという発表以来、水曜日（4月15日）に大きな変動はありませんでした。 今回の取引の意味を詳しく見てみましょう。具体的には、グループ株価にどのような影響を与えますか？ いくつかの重要な詳細 今回の取引では、Aegonの運営価値を20億ポンドで評価します。これは負債（￡6億5千万）、現金（￡7億5千万）、新株発行（￡6億）を通じて支払われる予定だ。 一見すると、投資家の比較的静かな反応（午後半ばまでのグループ株価は1.5％上昇）はやや驚くべきものです。結局、合意された価格はスタンダードライフ時価総額の28.5％に相当する。 しかし、買収される企業の年間調整営業利益は1億9千万ポンドと報告されており、これはこの数値の10.5倍に達するグループ価値です。 2025年のStandard Lifeの調整収益は9億4,500万ポンドであり、これは利益の7.5倍に相当する事前発表評価額に相当します。 これはどういう意味ですか？ この数字は2つの方法で解釈できます。 Standard Lifeが£575mを過度に支払うか、グループ自体が£28億ほど低評価されています。どれですか？今日、投資家の反応で判断すると誰も知らない。 葉巻が新しい負債を引き受けるグループの最終結果への影響を消化している可能性があります。そして、より多くの株式を発行すると（Aegonは15.3％の株主になります）、既存の所有者が希釈されます。いったん状況が落ち着いたら、株価は上下に大きな動きを見せることができます。 正しい方向に進む 例えば、イギリスで最大規模の長期退職貯蓄と所得事業を創出します。これは、管理されている資産と380万の顧客に約1,600億ポンドを追加します。 これは、拡大したグループ営業利益の57％が資本軽量手数料事業から出てくるという意味だ。 さらに、グループのSolvency II比率は数パーセントポイント向上します。 また、買収後の最初の5年間で、4億ポンドの追加余裕現金が創出されると推定されます。肯定的ですが、これが私のような既存の株主にとってはゲームチェンジャーになりそうではありません。 すでにこのグループは、最高のFTSE 100配当金の支払い者の一人として評判を得ており、現在の株式利回りは7.7％です。毎年追加で8,000万ポンドを株主に返却することは、追加で発行される1億8,110万株を基準に0.67pに相当します。これは、グループの2025年の支払額が1.2％改善されたものです。 もちろん、株主の収益は保証できません。実際、グループは、追加の現金のすべて（または一部）が配当金として支払われるかどうかを確認していません。 しかし、危険があります。新たに買収した事業を統合することは容易ではない。そして、取引には依然として規制承認が必要です。 私の見方 個人的に調整営業利益の「一桁半ば増加」を歓迎します。 しかし、正直なところ、私は株主としてこの取引にあまり興奮しません。たとえば、購入価格についてはまだいくつかの懸念があります。しかし、長期的に価値を加えると思います。その結果、これは株価の上昇につながり、配当の成長を維持するのに役立ちます。そしてこれが投資にとって本当に重要なすべてです。 これに基づいて、私は私の株を保持し続けます。 ...