金は言うまでもなく大変な3月を過ごしましたが、UBSは退きませんでした。スイス銀行は金価格を2倍に下げ、2026年のオンス当たりの平均価格が5,000ドル、2027年には4,800ドル、2028年には4,250ドルに迫るなど、キングメタルに対する強い見通しを繰り返しました。
しかし、3月の急激な下落以降もUBSは今後かなりの上昇の余力があると見ています。市場の感情がどれだけ早く変化したかを考えると、これは注目すべき決定です。
金は、債券収益率の上昇、米ドルの高まり、原油価格の上昇などによるインフレの懸念により、3月に約14％下落しました。当然、この種の動きは、ラリーが適切に進行したかどうかについて疑問を提起する。
しかし、UBSはこれを異なって見ます。
銀行は長期的な状況が変わらなかったと考えており、最近の市場の弱さは警告信号ではなく買収の機会に近いです。
4月現在までの金の成果はどうでしたか？
ロイター通信は、安全資産である金属が2008年3月以降最悪の1ヶ月を記録した後、4月に作業が中断されたと伝えた。
コンテキストでは、ロイター市場のデータスナップショット（4月4日）によると、現物の金価格は4,675.67ドルで取引されています。
金は3月31日オンスあたり4,652.31ドルで3.2％反騰し、落ち着いて今月に入った。その後4月1日には再び$4,784.22に急騰し、3月19日以降最高値を記録しました。これは、米ドルが継続的に弱い傾向にあり、中東緩和への希望が高まっているためです。
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しかし、その動きは投資家が期待していたほどきれいに保たれませんでした。
マーケットスクリナーは４月２日ドルの強勢、原油価格が１００ドル以上上昇、ドナルド・トランプ大統領がイラン紛争を終える明確な日程を提示していない後、インフレの懸念が再び大きくなり金値が急落したと伝えた。
これまで4月は、安全資産の需要と長期金利の上昇に対する懸念の間の綱引きのように感じられました。
時間が経つと金と銀が戻ってきます。
ゴールド30日：-8.25％ゴールド6ヶ月：+17.73％ゴールド1年：+53.20％ゴールド5年：+168.00％ゴールド20年：+691.88％シルバー30日：-10.99％シルバー6ヶ月：+49.69％シルバー+193.55% は 20 年: +520.28% 出典: GoldPrice.org UBS は金の長期的な事例を倍増しました。
UBSは弱点に頼る理由を説明します。
最近の顧客に送ったメモでは、銀行は最近の下落のために大きな絵が変わらないことを明らかにしました。
UBSは、「ひびの入った鋼の世界を長年延長するリスクが高まっています」と言って、まだ光沢のある黄色の金属を好む巨視的な設定を指摘しました。
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銀行は、グローバル成長が鈍化する兆しが見られれば、金融や通貨の扶養策を引き起こす可能性があり、これは金の強力な上昇につながる可能性が高いと主張しています。
低い実質金利と堅実な流動性により、投資家は金塊のような収益のない資産に集まるでしょう。
さらに、UBSによると、最近の下落はポジショニングのリセットに近いと言われています。
UBSは、「我々は、下落が投資家にポジションを構築する機会を提供すると考えています」と付け加え、そのような急落を恐れるよりも買収しなければならないという見方を強調しました。
その結果、UBSは2026年の平均価格見通しをわずかに下げたにもかかわらず、金が今年の最高値を更新すると予想して、より広い見通しを撤回しませんでした。
UBSは、金価格の下落は、最近の価格下落の下で展開されているより大きな話を見逃していると主張しています。
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ウォールストリートのゴールドゴール
金の最近の不振は、光沢のある黄色の金属のためのウォールストリートの長期的な確信を揺らしませんでした。
最高の銀行は、投資家を不安にする短期的なボラティリティの中でも依然としてかなりの上昇の余地を見ています。
JP Morgan(2026年末): $6,300Deutsche Bank(2026年): $6,000Société Générale(年末): $6,000Goldman Sachs(2026年末): $5,400HSBC(2026年上半期): $5,000金
金の巨視的な背景は依然として印象的ですが、投機的な群衆が少し冷えていくのを見ました。
最近の数値によると、公式セクターの需要は依然としてグリーンレベルを維持しており、ETF購入者は引き続きインプレッションを拡大しています。
ギフトトレーダーは依然として強い賭けを減らしていますが、全体的に需要の中断というよりは感情のリセットに近いです。
Gold.orgによると、中央銀行は依然として買収を進めていると述べています。銀行は1月に5トンの金を純買収したのに続き、2月にも19トンの金を純買収しました。これは、過去12ヶ月平均の27トンを下回った数値であり、これはより広範囲の埋蔵量多角化傾向がそのまま維持されていることを強調します。 Gold.orgはETFの資金がまだ入っていると指摘した。グローバル実物ベースの金ETFは、2月に53億ドルを追加し、9ヶ月連続の流入を記録しました。ここに保有資産は26トン増えた4,171トンで史上最高値を記録し、管理者産は7,010億ドルで史上最高値を記録した。商品先物取引委員会（CFTC）のポジショニングは冷却されたが、依然として楽観的だ。 COMEXゴールドプレゼントでは、非商取引業者は3月31日現在、207,602契約の長期契約と44,400契約の短期契約を保有し、純購入契約163,202契約を残しています。全州の5,125契約よりも低かったが、市場は確かにリスクを排除した。金の次の大きなテスト
Goldの次のマクロチェックインは、今後数日以内に来る予定です。
結果は、データが金利引き下げ確率、利回り、ドルにどのような影響を与えるかを示すために重要です。
4月8日の連盟議事録：連준は3月の金利を3.5％〜3.75％に保ちました。議事録で委員会がより魅力的に傾いていることを指摘する場合は、収益率の期待を高めて金に潜在的に圧力をかけることができます。消費者物価指数（CPI）、4月10日：最新のCPIレポートでは、2月のヘッドラインインフレが前年同期比2.4％、コアインフレが2.5％と労働統計局が明らかにした。 3月の指標が弱くなると、希望が再び緩和され、金の成果がさらに強まる可能性があります。 5月8日付雇用報告書：3月の給与は178,000人増加し、失業率は4.3％に維持され、平均1時間あたりの収入は前年比3.5％増加しました。より涼しい労働報告は自然に金を支えるでしょう。
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