S&P 500は1年で最悪の週間上昇を見せています。石油価格が急騰しています。イラン戦争に対する恐怖は、すべての資産層を揺るがしています。トレーダーたちは現在、10月までに連邦が金利を引き上げる可能性を50％と見ています。しかし、UBSは、投資家に指数が年末までに7,700に達すると述べた。
これは、S&P 500が3月20日に取引された6,585近くで約17％高い水準です。 UBSはヘッジサービスを提供していません。売り上げのニュースを呼び起こし、ファンダメンタルはまだ完全であると言っています。
UBSがS&P 500について話す
このメモは、UBSの米国株主の責任者であるDavid Lefkowitzによって主導されました。 6月まで7,300人、12月まで7,700人という2段階目標を設定しました。 3本の柱が呼びかけを支えています。
株式に対するUBSの信頼を導く要因利益の成長：UBSは、S&P 500の利益が2026年に11％増加し、1株当たり310ドルに達すると予想しています。第4四半期はすでに前年同期比約14％を記録しています。連邦金利の引き下げ：銀行は今年2回以上25bpの引き下げを期待しています。これは、歴史的に景気後退を避けるために株式利益を支持する。 AIの導入：銀行は、AIがビッグテックを超えてより広い経済に広がり、生産性の向上を促進し、収益基盤を拡大すると見ています。
収益面でUBSはS&P 500の1株当たり収益が2025年277ドル、2026年には11%増加した310ドルと予想しています。第4四半期の業績はすでに前年比約14％を追跡しています。 Lefkowitzのチームは、前方案内を「最近の四半期よりも少し涼しいが、まだ魅力的」と説明した。
その他のウォールストリート
億万長者ダリオは、フェッドの選択について2つの単語を送信します。 WarshTopアナリストは、この株式が2026年にあなたのポートフォリオを向上させると賭けます。 Bank of Americaは株式市場の投資家に静かな警告を送ります。
収益が発生する場所にも顕著な変化があります。 Magnificent 7は、2025年にS&P 500の利益増加のほぼ3分の2を牽引しました。 2026年には、そのシェアは約半分に低下します。市場の残りの部分は余裕を持っています。 UBSはこれをラリーの持続性に対する健全な兆候と見なしています。
イランは株式市場に問題を提起している
UBSは戦争が存在しないふりをしません。基本的な事例は、紛争によってエネルギー供給が一時的に中断されるだけです。原油価格が現在の水準から下落し、株価がさらに上がる道を開くことが予想されます。
しかし直接警告した。今後数週間以内にペルシャ湾からエネルギーが流れ始めない場合、投資家は下落傾向に備えなければなりません。それは些細な警告ではありません。ブレント油の価格は約112ドルです。 WTIは97ドルに近いです。ホルムズ海峡は事実上閉鎖された状態だ。
UBSの慰めは歴史から来ています。ほとんどの過去の地政学的ショックでは、初期のパニックが消えて市場が急速に上昇しました。銀行はこれがそのパターンに従うと確信しています。
料金引き下げシナリオが崩壊すると、UBSの3つの柱のうちの1つが一緒に適用されます。銀行の対応は、収益を増やすために削減する必要はないということです。 AI生産性の向上は現実的で広がっています。 UBSの見解では、連盟の措置に関係なく、企業の利益は11％の成長を達成することができます。利益ドライバーは純粋に金銭的なものではなく構造的であるため、この周期が異なるという主張があります。
Kemp/IGetty イメージ)
これが投資家にとって意味するもの
ここの数学は完全です。 S&P 500が7,700に達するには、現在のレベルで約1,100ポイント上昇する必要があります。約9ヶ月以内にそのようなことが起こらなければなりません。これは穏やかな市場で野心的な要求です。今市場はまったく静かではありません。
JPMorganはこの取引の反対側にあります。銀行は、S&Pが6,600近くで200日移動平均を下回ると、6,000～6,200まで強力な支持が現れないことがあると警告しました。指数は対応する線のすぐ上にあります。 UBSの主張は、それが本当であるということです。
歴史は双方向で行われます。 1973年のオイルショックでS&Pは16％下落し、市場は6年間回復していません。ロシアの2022年ウクライナ侵攻により、約4週間で7％下落が反転しました。この葛藤がどのような台本に従うかは、ほぼ完全にホルムズ海峡がどれほど長く閉鎖されているかにかかっています。
UBSは迅速な回復を期待しています。 4月の第1四半期のパフォーマンスシーズンは、銀行が正しいかどうかをテストする最初の実際のテストになります。利益が大幅に増加し、紛争が落ち着く兆しを見せると、上昇傾向を守るのがはるかに簡単になります。エネルギーが継続的に中断され、インフレが再び加速されると、7,700は非常に異なる種類の数字のように見え始めます。
関連項目：UBSエコノミストは米国経済について厳重な警告を出しました。
