私たちのほとんどは、何かが壊れるまで携帯電話の内部の金属について決して考えていません。それは意図的に設計されています。 EV、ラップトップ、F-35戦闘機の磁石のためのグローバルサプライチェーンは、目立たないように構築され、20年間ほぼ全国にわたって運営されています。
CSISによると、中国は世界の加工希土類の約90％を精製しています。
この17の要素が現代経済を静かに運営しています。彼らは電気自動車モーター、MRI機械、ミサイル誘導システム、AIデータセンターを回転し続ける磁石の内側に座っています。
去る10月、中国が輸出規制を強化した時、米国自動車メーカーは数週間で生産ラインを停止したとフォーチュンが報じた。ドナルド・トランプ大統領は１００％関税脅威と答えた。 Bruegelによると、市場は2つの取引セッションで約1兆5000億ドルの価値を削除しました。後続の一時停止は、根本的な問題を解決するのには役に立ちませんでした。世界にはまだ1つのベンダーがいます。
これが先週私の受信トレイに到着した取引の背景です。
ほとんどの小売投資家が聞いたことのないオクラホマ州の小規模鉱夫は、ブラジルの希土類鉱山に28億ドルを投資することに合意しました。数値を読んでみると、過去10年間で最も重要な鉱山取引の一つになることができるそうです。
USA Rare Earthは中国に挑戦するためにブラジルに大きなお金をかけました。
ゲッティイメージズのブルームバーグの写真
USA Rare EarthのSerra Verdeに対する28億ドルの取引
USA Rare Earth（USAR）は、4月20日、会社の声明によれば、現金3億ドルと新しく発行された株式1億2,685万株からなるSerra Verde Groupを買収することで最終契約を締結したと明らかにした。
オクラホマ州のスチールウォーターに本社を置く同社は、株主の承認および規制の許可により、この取引が2026年第3四半期に完了すると予想しています。
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今回の取引の中心となる景品はブラジル・ゴイアスのフェラ・エマ鉱山だ。 Motley Foolによると、バーバラ・ハンプトン最高経営者（CEO）は会社投資家との通話で「4つの磁性希土類をすべて大規模に供給できるアジア以外の唯一の生産者」と述べた。
ネオジム、プラセオジム、ジスプロシウム、テルビウムの4つの要素は、永久磁石がテスラ駆動装置から戦闘機安定装置に至るまで、すべての装置で動作するようにする要素です。
ハンプトンはCNBCに、「世界は単一のソースに依存しすぎて、今はそのような依存関係を破る時です」と述べました。
USAR株価は今回の発表で13％以上急騰し、シングルセッションで会社の市場価値に約6億1700万ドルを追加したとStockTitanが報告しました。
中国の希土類の掌握があなたのポートフォリオを危険にさらす理由
引退口座に半導体、国防、クリーンエネルギーに関連する資産を保有しているなら、すでに希土類にさらされているのです。あなたはまだそれを知らない。
Bruegelによると、中国は「グローバルREE処理能力の85％〜90％」を制御しており、これらの制御は意図的な貿易武器として使用されています。北京の10月の輸出規制は制限要因のリストを拡大し、0.1％以上の中国産材料を使用して海外で製造されたすべての製品のライセンス要件を適用しました。
もっと金と銀
Bank of Americaは、投資家に冷たいメッセージを伝えます。 State Streetは金を保持する必要がある資産を宣言します。引退ポートフォリオにはどれくらいの金が必要ですか？
前のホワイトハウスの技術顧問だったディーン・ボール（Dean Ball）はこれを直接的に表現しました。彼は後にフォーチュンが引用したポストで中国の規則は「地球上のどの国も現代経済に参加することを禁止する権限」を付与すると書いた。
供給問題の数を計算すると、数学がすぐに不便になりました。米国防総省はF-35 1台あたり約920ポンドの希土類が必要です。単一の海上風力タービンは約1,300ポンドを使用します。米国の産業需要を乗じると、私たちに必要なものと北京なしで採掘できるものとの間のギャップは膨大です。
Carbon Creditsによると、今年初め、米国Rare Earthは米国政府から16億ドルの資金提供パッケージを取得し、商務省ローン施設と米国国際開発金融公社（US International Development Finance Corp.）によって調達しました。トランプの関税脅威は同じプレイブックの一部です。
USAR投資家にとってSerra Verde取引が意味するもの
ウォールストリートの最初の読書は騒々しかった。 Canaccord Genuityは買収を「構造的」と呼び、目標価格を29ドルから32ドルに上げたとZeroHedgeは指摘した。
stockanalytics.comが追跡している5人のアナリストは、現在USARに対して12ヶ月の目標価格$ 32.75を提示し、「強力な買収」契約を維持しています。
私の分析によると、実際に重要なのは、各数値が主要なソースに関連付けられていることです。
ペラ・エマは、2027年までに中国外の重希土類供給量の50％以上を供給すると予想されています。この鉱山は、1段階生産量の100%を担当する米国政府支援特殊目的車両と15年オフテイク契約を結んでいると会社のSEC書類で確認されました。価格下限はネオジムとプラセオジムの場合はキログラムあたり約110ドル、ジスプロシウムの場合は575ドル、テルビウムの場合は2,050ドル。結合会社EBITDAは2030年までに18億ドルを目指しており、推定流動性は約32億ドルです。
ウォッチリスト翻訳：これは投機的な探求の物語ではなく、米国政府を主要顧客にするリスクのない供給原料事業のように見え始めます。他の種類の投資家には異なる種類のベットです。
投資家がUSA Rare Earthで次に注目すべきこと
この取引は依然として株主投票、ブラジル規制機関、不安定な米中状況を解決する必要があります。北京の新たな盛り上がりは政治を一方向に押し付けることができ、トランプ・シーデタントは別の方向に押し付けることができます。
希釈は明らかな短期的なオーバーハングです。 Quiver Quantitativeによると、1億2,685万の新株を発行すると、流量が約2倍になり、すでに初期発行後にいくつかの差益の実現を促しています。
より大きい問題は実行である。 USARは現在、3つの大陸にまたがって完全に統合された鉱山 – 磁石プラットフォームを運営しようとしています。
経営陣が統合を実現すれば、小売投資家はついに中国の希土類供給に対する西欧の代案を得ることになり、30年間海外に進出していた産業は信頼できる本国に戻ることができるようになります。
ねじれば希釈数学が醜くなります。
私が見ているのは、第3四半期の締め切りが予定通りに行われているか、そして中国の次の輸出管理措置によって西欧のバイヤーが直接契約を締結する速度が速くなるかどうかです。どちらのシグナルでも、28億ドルの価格表が安値であるのか、それとも早く賭けたのかを教えてくれます。
これがキッチンテーブルレベルで重要かどうか疑問に思った人のために、ここに率直な答えを与えます。次のEVの価格、次のiPhone配送の信頼性、インデックスファンドのすべての防衛産業の価値は、すべてゴイアスの鉱山など、約12の鉱山を通じて行われます。
USA Rare Earthは、そのうちの1つを購入しました。
関連項目：戦略的テキサス希土類取引後のUSAR株価変動
