画像ソース：ナショナルグリッドPLC
Warren BuffettのBerkshire Hathaway（NYSE：BRK.B）は、英国企業の買収を頻繁に行いません。しかし、現在はFTSE 100の名前に関連付けられています。
株式が安い価格で取引されるという一般的な推測だけではありません。取引がパイプラインにある可能性があるはるかに深い理由があります。
便利
会社はNational Grid（LSE：NG）です。そして、これがなぜ妥当なのかを知るには、Berkshireのユーティリティ事業部を詳しく見てください。
既存の子会社の1つであるPacifiCorpは、大きな法的リスクに直面しています。これは、2020年と2022年に発生したカリフォルニアの山火事に関連しています。企業はすでに請求を解決するために5億7,500万ドルを支払っています。しかし、潜在的な総額として推測される金額は500億ドルに近いです。
これにより信用等級も降格した。そして、これは借入のためのより高いコストと担保の要件を意味します。
バークシャーの貸借対照表は、破産が不可能であることを意味します。しかし、バフェットは、会社は法的リスクに無期限の資金を調達しないと述べた。 PacifiCorpは現金を調達するために資産を売却しましたが、法的リスクは依然として残ります。そしてそれが潜在的にNational Gridが登場する場所です。
ナショナルグリッド
カリフォルニアとオレゴン州では、火災の原因となったPacifiCorpの機器に責任があります。重要なことは、間違いであることが判明する必要がないということです。バークシャーの新しい最高経営責任者（CEO）であるグレグ・アベル（Greg Abel）は、これを国と公共機関との間の社会契約に反するものと見ています。しかし、イギリスの状況は違う。
イギリスでは、請求人が支払いを受け取るには、実際の過失を証明する必要があります。そして、そもそも山火事が発生する可能性もはるかに低いです。
さらに、National Gridは最近RIIO-3フレームワークを採用しました。これにより、2031年までに許容利回りが6％（実質ベース）に増加しました。これは、米国よりも規制の確実性がはるかに高いことを意味します。そしてこれがユーティリティを当初魅力的な投資にする理由です。
これが、一部のアナリストがNational Gridを潜在的なBerkshire引数として識別した理由です。しかし、イベントはここで終わりません。
報告
Berkshire Hathawayの一部になると、National Gridにいくつかの変化が生じる可能性があります。そして、より高い収益を得るための余地がたくさんあります。
一つは配当金だ。 National Grid株は現在3.8％の利回りを示しています。バフェット会社の一員としては必要ありません。代わりに、企業は作成されたすべての現金を再投資できます。そして魅力的な規制利回りはそれを良い成長の機会にします。
さらに、バークシャーは現金を使用してナショナルグリッドの大幅な負債を減らすことができます。これにより、コストが削減され、収益がさらに高まります。つまり、企業がより魅力的な価格でより多くの資本を再投資できる余地があるということです。そしてこれはそれをはるかに魅力的にします。
しかし、これはBerkshire Hathawayなどの企業の一部でのみ発生します。したがって、一般投資家が株式を購入する理由はありません。
起こりますか？
多くのアナリストがBerkshire HathawayとNational Gridを結びつけています。そしてその背後には多くの慎重な考えがあります。
主な障害の1つは、FTSE 100株価が2026年に大幅に上昇したという事実でした。しかし先月は10％下落しました。
もう一つの潜在的な問題は、英国政府が取引をブロックする能力です。これはすべての取引を妨げ、不確実性を引き起こす可能性があります。
買収会話は、買収される会社の株主に役立つ場合があります。ただし、この場合は買収をする人の株式を購入します。
