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Saturday, April 25, 2026
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フォードは、1つの重要な分野でGMに比べて大きな優位性を維持しています。

ビッグ3と呼ばれるアメリカの自動車業界では、ウォールストリートが最も好む企業はGeneral Motorsです。 先週、Deutsche Bankのアナリストは来週の印刷を控え、保留で買収するためにGMの評価を高めました(GMは4月28日にオープンする前に第1四半期の業績を報告する予定です)。一方、Morgan Stanleyのアナリストは、「事業を管理し、サプライチェーンの中断と不安定な運用環境を通じて強力な結果を提供する強力な実行実績」に言及しながら、GMをその分野で最高の選択に選んだ。しかし、フォードはGMとStellantisがしない1つの重要なことをしています。 Blue Ovalは米国で車両の圧倒的な大部分を作っており、輸入コストが車両あたり$5,000~$8,900を追加するため、国内で生産するOEMが競争で優位を占めています。 フォードCEOのジム・ファーリーは、最近のインタビューで、フォードが米国で販売する自動車の83%が国内で組み立てられるため、関税費用にもかかわらずうまくいっていると述べた。GMは外国の競合他社よりも多くの車両を輸入しています。S&P Globalは、Fordと競合他社との国内生産格差がどれだけ大きいかを正確に示す新しいデータを保持しています。フォードは昨年米国で販売した新車220万台のうち37万8123台を輸入したとデトロイトプリプレスがS&Pグローバルデータを引用して報道した。一方、ジェネラルモーターズ(GM)が2025年に米国で販売した車両285万台のうち117万台が輸入された。ステランティスは昨年米国で販売した車両126万台のうち51万4千台を輸入した。...

ウォーレン・バフェットの数学によると、株式市場は正式に「不満」の領域にあります。では、次の競合はいつ発生しますか? |幸運

ウォーレン・バフェットが緊張すれば、皆さんと私も緊張しなければなりません。 オマハのオラクルは、株式市場が低評価されているのか、公平に評価されているのか、過大評価されているのかについて、長い間単純な原則に固執してきました。彼の議論は、長期的に米国株の総価値がGDPに反映された企業の成長を上回ることができないということです。したがって、国民所得に対するS&P 500の割合が標準から大きく外れた場合、反対方向に動いて「平均に戻る」ことになります。ドットコムバブル当時、バフェットは2001年フォーチュンジに書いた記事でブームが最高潮に達した2000年3月現在、「バフェット指標」として知られているその数値が200%に達したことを示すテキストのチャートを強調しました。 「チャートのメッセージは、(株式の総価値とGDPの間の)関係が70%または80%に落ちると、株式の枚数が非常にうまくいく可能性が高いということです。実際にバフェット物語が登場したとき、S&P指数はすでに20%以上下落しており、2022年半ばには頂点からほぼ半分ほど後退し、バフェット指標が80%以下に落ちました。バフェットの公式が予測したように、技術暴動の余波は買収するのに良い瞬間であることが証明されています。 私たちを現在に連れて行きます。イラン戦争の突然の始まりにより株式市場が下落した後、S&P 500はほぼ史上最高値の7165まで反騰しました。より衝撃的な事実は、バフェット指標が現在227%で、彼が焙煎準備ゾーンとして確認したよりも約1/6高い数値です。この高い数値を読むと、2つの問題が発生します。第一に、企業の利益はGDPよりはるかに急速に増加しています。強勢論者は、トレンドが今日の価値評価を正当化し、国民所得が名目上5%程度を歩いている間、EPSは引き続き2桁に転がることができると主張しています。主張はあいまいです。利益は現在GDPの12%であり、過去の平均は7〜8%です。競争が激しい経済では、厚いマージンが市場シェアを狙う競争相手を引き付け、価格を下げて販売量を増やして利益が豊富な既存企業の市場シェアを盗む。一般に、驚くべき収益の成長は特別なレベルに維持されません。ノーベル賞を受賞した故経済学者のミルトン・フリードマンは、この作家にこう語りました。 「国民所得に対する企業利益は、長期間にわたってGDPの歴史的役割を超えてはならない」 第二に、株式は利益に比べてはるかに高価でした。予測された第1四半期のGAAP純利益に基づくS&P 500の株価収益率は28を超えています。これは100年平均である約17より2/3高い数値です。最善の選択:収益とP / Eの両方が正常に戻り、バフェット指標とS&Pも一緒に下向きになります。 天文学的バフェット指標の過去の事例に基づいて、下落傾向はどれほど厳しいのでしょうか。もう一度、ドットコムの下落によりバフェットの株価は約半分になりました。 2021年11月に、指標はその恐ろしいベンチマークをわずかに超えてから19%下落しました。 フォーチュンの記事で、バフェットは彼の指標が歴史的最高点に向かっているときに投資家が株価を高めると期待しているならば、「線がチャートからすぐに離れなければならない」と警告しました。これは、楽観主義者が経済重力の中断を期待していることを意味します。現在、強勢論者はすでに未知の領域に到達したバフェット指標が「不満」領域にさらに深く入ると予測しています。バフェットの議論は、市場がいつバランスを取り戻すかを予測するのではなく、バランスが最終的にそうであり、そうすればすべての投資家が苦痛を感じると予測します。

Amazon、「実感型」ビジュアルを備えたHPノートブックをわずか370ドルで販売

TheStreetは最高の製品とサービスのみを提供することを目指しています。あなたが私たちのリンクの1つを通して何かを購入した場合、私たちは手数料を受け取ることができます。私たちがこの取引が好きな理由エレクトロニクスが日常生活の大部分を探索するのに役立つ世界では、携帯電話、タブレット、ノートブックなどのアイテムは高級ウィッシュリストアイテムよりも必需品になりました。価格が最も高価なショッピングカテゴリの1つであることは驚くべきことではありませんが、最新のiPhoneまたはコンピュータをアップグレードする必要があるときに数百ドルの価格表はまだやや衝撃的です。次回の新しいアップグレードを探している買い物客の場合、AmazonがHP 14インチの学生用ノートパソコンで発生するような大きな割引をどこで見つけることができるかを知っていれば、予算を超えずに長持ちする製品を入手できます。 今、370ドルの価格で有名ブランドの学校やビジネスノートパソコンを購入する機会がありました。わずか数週間後、高校と大学の4年生の卒業が近づきます。次のステップに進む準備ができている高品質のノートパソコンで、好きな学生を驚かせるこれより良い時はありません。 HP 14インチノートパソコンのAmazonで370ドル ...

巨大ユーティリティ企業のDuke Energyは、データセンターと経済性が注目されるにつれて、成長のために業界記録である1,030億ドルを費やす計画です。幸運

巨大なユーティリティ企業であるDuke Energyは、誰もが知っている名前ではないかもしれませんが、AIデータセンターブームと経済性の議論の根拠にあり、わずか5年間の成長のために業界記録である1,030億ドルを費やす計画を持っています。最高経営責任者(CEO)のHarry Siderisは、その驚くべき数字が大きくなると期待していると言うのを恐れません。 Siderisは最近、フォーチュンとのインタビューでAIの急増に言及しています。 「私たちはただの始まりに過ぎません。これは単なる一時的な現象ではありません。 シャーロットに本社を置くDukeは、ガス火力発電所、太陽エネルギー、バッテリー貯蔵、グリッドのアップグレード、効率向上により、10年間で約20ギガワットの新しい電力生産を追加することを目指しています。これは約1,500万世帯にサービスを提供できる量です。これを合わせたカロライナ住民約1,700万人と比較してみてください。そして、デュークがタイムリーに追加することを望む次世代原子力発電所はここに含まれていません。 Dukeは、Amazon、Microsoft、Google、Metaを主要なデータセンターの顧客と見なし、南部および中西部のサービス地域で人口が最も急速に増加している州を持っています。シャーロットに本社を置くDukeは、Fortune 500大企業のうち144位で最も高い順位を誇るユーティリティ企業であり、発展およびグリッド規模部門で規制ユーティリティ産業をリードしています。 125年の歴史のこの会社の名前は、電力とタバコの産業家であるJames Buchanan「Buck」Dukeの名前に基づいています。彼の家族もデューク大学に名前をつけました。 デュークと専任の会社でキャリアを積んだ後、CEOとして初年度を迎えたシデリスは、「今は公益事業に取り組むのに良い時期です。 「他の人もみんな気づきました」 しかし、Dukeが同種業界よりも安い価格と料金の引き上げを強調したにもかかわらず、料金は依然として上昇しています。データセンターは価格上昇のほんの一部を占めていますが、全体的な状況は民主党のノースカロライナ州知事Josh Steinと他の人々との不和を引き起こしました。 Steinは4月初め、Dukeは15%の料金引き上げと追加で8億ドルの燃料費を要求し、Dukeは「大規模な産業ユーザーの電気コストを一般の人々に伝え、公共料金をより高価にしている」と主張しました。 Siderisは、Dukeのデータセンター取引では、ハイパースケーラが独自のインフラストラクチャの費用を支払う必要があると反論しています。デュークの料金引き上げは、人口増加や気候変動による悪天候の増加に対処するためのインフラの強化を含む電力網のアップグレードのために必要だと彼は述べた。デュークの足跡で、フロリダとカロライナはアメリカで人口が最も急速に成長する3つの州であり、オハイオ、ケンタッキー、インディアナはより緩やかな成長を見せています。そして、これらすべてはより多くのデータセンタープロジェクトを引き付けています。 シデリスは、「(データセンター)が一部の市場でコストを高める特定の地域を持っています。 「だからといって構築することが多すぎるから(料金)が上がらないという意味ではありません。データセンターは費用を払っていますが、人口移住のために構築することが多すぎます。毎年200,000人の人々が私たちのサービス領域に移動しています。...
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Ed Bastianには、Silicon Valleyのマーケティング部門から選択できるスケルトンがあります。

Delta Air LinesのCEOは、ラスベガスで開催された「Great Place to Work」の「For All Summit」の舞台裏で、幅広い会話を通じて、Fortuneとのインタビューで「何でも人工と呼ぶのは間違いだと思います」と述べました. 「人に怖がりたいですか?人工知能があなたを訪ねてくると言ってください」 Bastianは、Deltaの内部でこの用語を使用することを拒否し、代わりに「拡張インテリジェンス」と呼ぶことを好むと述べました。彼は、このフレームは、技術が実際に行うことについてより正直であると主張しています。 「私は、従業員がそれを置き換えるためのツールではなく、より良い仕事をすることができるツールであることを願っています」

実際、区別が重要だとBastianは、DeltaはAIを人員削減ツールとして使用する意図がないと主張しました。 「結局、私たちはいつもそうであるように、これらの職業スキルが変わるということを知っています。しかし、AIの特徴の1つは、人々が予想するよりも速く変化しているということです。そして、AIについて多くの誇張された噂があります。」私たちは圧力を下げなければならないと彼は言いました。

オートメーションにより、デルタのスタッフはゲート電話や予約デスクから離れ、顧客により直接的なサービスを提供するために再配置されていると彼は言いました。彼は、「ゲートでより多くの人が必要ない場合、または電話でより多くの人が不要になった場合、私たちは顧客により良いサービスを提供するためにそれらを再配置する」と述べた。彼は、「デルタは、最近の航空旅行が厳しい状況下でも最高のサービスと最高のケアを提供し、それをより良くするために努力する「より高い召命」を持っていると付け加えました。

燃料価格が事業に影響を与える

Bastianは、FortuneとGreat Place to WorkのCEOであるMichael Bushは、ステージで「圧力は特権です」と述べ、燃料価格は以前のように30日以内に倍増する可能性があると述べました。戦争が起こる可能性があります。貿易紛争から地域紛争に至るまで、現在の世界市場を揺るがす地政学的ショックは、即座に航空需要とコストに影響を与えます。 「今年起こったことすべてを見てください。」 Bastianは言った。 「燃料価格が急騰し、戦争が続き、地政学がある程度頂点にあります」 Bastianは、Deltaの需要は依然として「非常に強く」、「顧客がまだ旅行している」と述べた。しかし、急騰する燃料価格は、業界で最も収益性の高い航空会社であるデルタの場合でも、価格が燃料輸送コストを支払うことができないことを意味します。

彼はPan AmからTWA、Hughesに至るまで絶滅した航空旅行の偉大な名前を紹介しました。破産から逃れるために苦労しているSpirit Airlinesの報告された5億ドルの救済パッケージを一日前に、バスティアンは純粋に低価格で競争し、数年間に資本コストを返還しなかった航空会社が現在の燃料環境の結果に直面するにつれ、今後6〜12ヶ月間航空会社に構造的変化があると述べた。彼は「航空会社が生き残るためには組織を再編成しなければならないだろう」と話した。

Bastianのこだわりは、Deltaがどんな形でも次の衝撃を吸収できるようにすることです。彼はしばしば航空会社を「差別化され耐久性がある」という2つの言葉で説明し、Jamie DimonがJPMorgan経営で「要塞貸借対照表」と呼ぶことと類似性に関する質問を受けたと回想しました。 Bastianは、「私は同じ言語、すなわち要塞バランスシートを使用しています」と言って、これらの考え方は金融機関にかなり長い間存在してきましたが、「航空会社はこの考え方を知りませんでした。

文化の後ろに隠されたデータ

現在、ほとんどの機関が羨望しているDeltaが従業員に対してある程度信頼を得たという事実は、依然としてCEOを驚かせます。 Deltaは最近、Fortune誌に選ばれ、100大企業のトップリストでトップ10を獲得し、9位を獲得しました。これは7年連続リストに上がり、唯一商用航空会社として登場したものです。仕事の良い職場の調査によると、Deltaの従業員の88%が働くのに良い場所だと答えました。 Deltaはまた、Fortuneが選んだ世界で最も尊敬される企業のリストで13年連続で11位を占めました。これは、最高の航空会社であるだけでなく、あらゆる産業分野で世界で最も尊敬されるブランドと競争することです。

首脳会談の舞台でブッシュとの会話で、バスティアンはデルタが世界で最も大きく最も収益性の高い航空会社であるだけでなく、顧客に最も愛されている航空会社であることを強調するためにしばらく話を止めた。仕事の良い企業のリストと最も尊敬される企業のリストに上がったのは、Bastianに「私たちが(私たちの)使命を進めていることを意味する」と言いました。同時に彼は9位だけすることは自分の基準に及ばないと強調した。 「私はそれが好きですが、そうではありません。幸せではありません。」

Bastianはまた、コロナ19とファンデミック以来の時代の激動を考えると、デルタが高いランクを維持しているという事実に率直に驚いたと語った。彼は過去5年間、Deltaが30%から40%の間で新しい従業員を採用したと指摘しました。これは、100年後の企業の膨大な文化的ストレステストです。 「私は新しい人材がこんなに流入している状況で働きやすい場所のレベルを引き続き引き上げることができる私たちの能力に驚きました。」

文化を築いた契約

デルタが忠誠心をどのように獲得したかについての話は、会議室ではなく破産裁判所で始まります。 20年前、DeltaのCFOだったBastianは、第11章の書類を提出するためにニューヨーク南部地域に歩きました。彼はブッシュとの会話で「怖かった」と思い出しました。 「破産は目的に合わせて使用​​しない限り失敗宣言ではありません。人々に2番目の機会を与えることです。」債権者と弁護士に囲まれた部屋に立ち、彼は個人的な約束をしました。給与の削減、給付の損失、解雇を通じて犠牲になった労働者は、回復の最初の果実を受けるでしょう。その誓約はデルタの利益共有プログラムとなり、今日の航空会社の利益の約15%を一線の従業員に配布しています。過去のバレンタインの日に、デルタは13億ドルを支払いました。彼はブッシュに「私たちは他のすべての航空会社を合わせたよりも多くの利益配分を支払った」と言った。

その契約に対するより明らかな試験はコロナ19期間にありました。感染症が事実上一晩の間に航空会社の収益を一掃したとき、Bastianは経営陣に従業員一人も解雇せずにこの状況を克服すると述べた。 「彼らは私が心を失ったように私を見つめました」と彼は思い出しました。 50,000人以上の労働者が最終的に最大2年間の無給休暇を志願し、デルタの給与が一晩の半分に減少しました。 BastianはFortuneとのインタビューで、「彼らはコロナ19だけでなく、コロナ19を通じて航空会社をより強力にするために一緒に犠牲にしました」と述べました。

これは航空会社の現在の位置とデルタが「複数旅行」の時代を超えて繁栄することに直接影響を与え、彼はこれが間違いなく重要なことであることに同意しました。しかし、デルタは何か他のものを見ていると彼は言いました。 「最初は復讐旅行でした。しかし、今はもはや復讐旅行ではありません。今はライフスタイルの決定に近いです。」バスティアンは、彼の経験によると、人々は経験と同じように物を蓄積することに興味がなく、これはAI時代にとって重要であると言いました。 「私たちは経験経済に住んでいます。」彼はここで出産率の減少を別の要因に挙げた。 「そのうちのいくつかは、費用と4人の子供の父親であり、2人の子供の祖父としてやるべきことです。私も理解しています。

Bastianは、Deltaはプレミアムブランドとしてはまれに航空業界で最も若い人口統計を持っており、長年のパートナーであるAmerican ExpressもZ世代とミレニアル世代と共に成長していると述べています。 「若い人たちはAmexカードを受けたいと思っています…彼らはマイレージを得たいと思っています.彼はまだ40年前にニューヨークで働いていた古典的なグリーンデザインの最初のAmerican Expressカードをまだ持っているので、これに関連していると述べました。 「私は昔の考えのためにまだあの緑色のものを持っています。それは私がもう専門家という一種の信号でした」

柔らかいものは硬いもの

貸借対照表と拡張インテリジェンスに関するすべての話で、Bastianは両方の会話で同じ基本的なポイントに戻り続けました。文化はデルタの唯一のコピーできない競争資産であり、1,000ドルの緊急貯蓄基金のための会社のプログラムは他の金融手段と同様に要塞精神の産物であると言います。

緊急貯蓄プログラムは、金融教育コースを履修し、金融カウンセラーとの出会いを条件に、Deltaの従業員100,000人あたりの個人銀行口座に1,000ドルを預金することで構成されます。これは、フォートレス貸借対照表を作成したのと同じ論理、すなわち財政的に脆弱な労働力は耐久性を持つことができないという考えから生まれました。 BastianはFortuneとのインタビューで「月給を受けているが、突然5,000ドルを持つようになれば、職場に来たときに最高の姿を見せる準備が良くなったようだ」と話した。彼は、受信者の85%以上が校長に触れたことがなく、多くの人が校長に触れたと付け加えました。計算は簡単です。 $1,000 x 従業員 100,000 人 = 1 億ドルです。これは、デルタがファンデミックから回復している間に約束した金額です。 「(それ)当時はまだコロナ19で回復中だったので、そんな種類のお金があまりなかったんですが、それがそれほど重要だと思っていました」

Bastianは、DeltaがAI時代にもそれを維持すると確信していると述べた耐久性の考え方の一例です。 Deltaの従業員がこの技術を恐れているかどうかを尋ねる質問で、Bastianはそれが非常に可能であると述べました。 「そうでないかどうかはわかりません」と彼は言いましたが、これは1つの分野や技術よりも大きな問題です。 「今日、私たちが経験している最大の課題の1つが政府に対する信頼不足であるか、またはAIに対する信頼不足であるかどうかを人々に尋ねます。つまり、信頼レベルが非常に低いことを意味します。

彼はAIが近いうちに答えることができない1つの質問についてしっかりとした立場を付け加えました:「私は2人のデルタパイロットが商業的に搭乗しなければ飛行機に乗ることはできません。

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