「歴史を学ばない人は歴史を繰り返す運命に瀕している。」ヨーロッパに定住し、影響力のある大衆知識人になる前、ハーバードのスター教授だったスペイン系アメリカ人哲学者ジョージ・サンタヤナ（George Santayana）はこう語りました。サンタヤナの著述は、2回の世界大戦の中で最も暗い時代と20世紀半ばの大激変が迫ったときにアシスタントの役割を果たしました。他ではないレイ・ダリオは、これらの運命が近い将来に繰り返されることを目撃しました。
今、NvidiaのJensen Huangのようなリーダーたちは、もう一つのAIブームとして描かれた労働力によって、最初の数回の産業革命の簡単な歴史教訓を得る時でしょう。
1800年代初頭、紡績ジェニーや蒸気機関などの発明がイギリスとすぐに世界を変えると、古い工場は突然これまで以上の商品を生産することができました。歴史家がまだ測定に苦しんでいるように生産性が急増しました。一方、労働者賃金は50年以上渋滞状態を維持していました。経済史学者ロバート・アレン（Robert Allen）は、この現象をドイツの産業家で哲学者であるフリードリヒ・エンゲルスの名にちなんで「エンゲルスの停止」と呼びました。 Allenは、労働者賃金の「一時停止」が何よりも資本主義がどのように進化しているかについての広範な知的幻滅をもたらしたので、それに応じて命名しました。これは、エンゲルスが同僚のカール・マルクスと共同執筆した本のアイデアと一致していました。それは共産主義宣言と呼ばれていました。
そしてこの一時停止はほぼ正確に200年後に再び起こることができます。
歴史クラス
何十年もの間、経済は実際に機械を操作する人々に大きな改善を提供することなく拡張されました。産業家は新しい工場が全国的に広がり、途方もなく豊かになりましたが、労働者はまだ混雑した環境で1日14時間働き、より良い仕事を見つけることができませんでした。技術の進歩による利益は、資本所有者に圧倒的に戻った。その後、タイピングや電話管理などの新しい産業がより熟練した労働力を要求し、政治制度がそのような需要を満たすために移動すると、最終的には賃金も生産性とともに上がり始めました。
今、経済学者たちは米国経済でも同じパターンが現れることを見ています。 Bank of America Instituteのアナリストは最近、生産性の向上が元帳の利益面に蓄積している一方で、賃金と給与は徐々にGDPのほうが少ないことを警告しています。エコノミストたちは「賃金比利益が増えている」とし、「最近の生産性向上が企業利益に積まれており、労働所得が米国GDPで占める割合が着実に下落している」と説明した。
研究陣は「賃金と給与が企業利益に比べて失われた基盤を一部回復するかは置いて見なければならない」と書いた。
この傾向は、2022年に「資本主義の終わり」になる可能性があると予測されたクォータと永続的な下落の終わりで、金融専門家の間で有名なSociete GeneraleのカルトアナリストであるAlbert Edwardsの予測と一致しています。 11月、彼はFortuneとのインタビューで、彼は特に「貪欲」の時代に急増する企業利益に対するこの立場を支持し、2010年代半ばに「決算の日」が近づいていると警告しました。
そのような変化は、見出し経済が交互に見える瞬間に起こっています。改訂された労働統計局のデータによると、米国は2025年に181,000の雇用のみを追加しましたが、これは0から誤差の範囲に該当するデータの単純な誤りで、2024年に追加された146万の雇用にはるかに及ばない数値です。しかし、経済成長は維持された。 Bank of Americaのエコノミストは、第4四半期の年間平均GDP成長率が約2％に達すると予想しています。
この2つの傾向を合わせると、数学的に一方向を指すようになります。つまり、従業員あたりの生産性が向上します。
生産性の向上が完全にAIに由来するかどうかは不明です。 BofAは、ChatGPTが初めてリリースされる数年前、ファンデミックの前後で生産性の急増が始まったと指摘しています。遠隔勤務、デジタル化の増加、人員削減などの要因が生産性の早期急増に貢献した可能性があります。多くの専門家は、3年が過ぎた今でもAIが人材に与える革命的な影響について懐疑的です。
しかし、過去数週間の間、アナリストは、AIの「飛躍」に関する警告が広がり、AIが予想よりも早くエンジニアを置き換えるという懸念のため、ほぼ1兆ドルに達するソフトウェア株式が市場で売却され、確かにトーンが変わりました。週末の間、スタンフォードの上級研究者であるErik Brynjolfssonは、エッセイで米国が人工知能の膨大な投資段階から外れ、長年の支出が測定可能な生産性の向上に転換し始める「収穫段階」に転換し始めたと主張した。彼の推定によると、2025年の米国の生産性増加率は、過去10年間の傾向に比べて約2倍に増加しました。
Brynjolfssonは、「生産性の回復は単にAIの力を表す指標ではありません」と書いています。 「これは、今後の経済変化に焦点を当てるという警戒心を呼び起こす信号です。」
遠望と利益蓄積の経済
しかし、そのような経済的変化は、誰もが歓迎するわけではありません。事実はその逆です。 AIに対する懐疑論から始まったのは、アメリカの労働界全体にわたって目立つAIの憎しみに固まった。ほとんどのアメリカ人はAIを恐れており、自称楽観論者の間でもこの技術に興味を感じる人はほとんどいません。労働者は、自分のアイデアやプロセスをコピーし、数年以内に置き換えることができるスキルを使用するよう強制されることに憤慨します。 Gallupの世論調査によると、10人のアメリカ人のうち6人はAIを信じていません。
一方、全体的に機会に熱狂している企業リーダーは、従業員の感情がどれほど否定的かを知りません。 Harvard Business Reviewの調査によると、経営陣の76％が従業員がAIの採用について熱狂していると報告していますが、実際には個人貢献者の31％だけがこれについて熱狂していました。
BofAアナリストが研究で見つけた切断はそれに関連しているかもしれません。ほとんどの労働者はまだ株式市場でAIブームの利点を感じていませんが、代わりに停滞した労働市場と年間を通じて関税による高い価格と相乗りしてきました。一方、高所得層の消費者は、株価の上昇と住宅の所有により安定を維持する一方、他のすべての人々の支出増加率は鈍化している。
BofAは「現在、賃金に比べて高い利益がK型経済のもう一つの原動力」と書いています。
