画像出典: ゲッティイメージズ
ロンドンで上場されている唯一の独立系ワイン生産者であるチャペル・ダウン (LSE:CDGP) は、英国では希少な銘柄です。しかし、時価総額が6,600万ポンドと小さいため、機関投資家からはあまり注目されていません。
実際、チャペルダウンがハウスブローカーから目標株価を獲得したのはわずか1社だけだった。ただし、これは現在の価格である 57 ペンスより 47% 高いことに注目する価値があります。
それでは、これらのペニー株は一見の価値があるでしょうか?
堅調な売上成長
信じられないかもしれませんが、英国は現在世界で最も急速に成長しているワイン産地です。気候が変化するにつれて、南部はフランスのシャンパーニュ地方に似てきました。
ケント州ガーデンズ オブ イングランドに本社を置くチャペル ダウンは、英国の全ブドウ園の約 9% に相当する 1,018 エーカーを超えるブドウ園を所有しています。当社はさまざまなスパークリングワインとスティルワインを製造し、オフトレード、オントレード（バー、レストラン、ホテルなど）、電子商取引、輸出を通じてボトルを販売しています。
昨日 (1 月 29 日)、ワインメーカーは 2025 年の取引状況が前向きであると報告しました。当社は初めて伝統的なスパークリング ワインを 100 万本以上出荷し、4 つのチャネルすべてで売上の増加が見られました。
チャネル収益の前年比変化 オフトレード £937 万 +38% オントレード £257 万 +5% 海外 £101 万 +49% E コマース £386 万 +3%
チャペルダウンは、米国におけるジャクソン・ファミリー・ワインズとの新たな販売契約のおかげで輸出が堅調に伸びたと述べた。一方、このブランドは現在、英国の貿易外スパークリングワイン市場で 36% のシェアを占めています。ここでの成長は、新規出品、プロモーション キャンペーン、2024 年の小売業者のクリアランス ラップによって促進されました。
これらにより売上高は19％増の1940万ポンドとなり、市場予想をわずかに上回った。調整後EBITDAも予想（350万ポンド）を上回り、400万ポンドから450万ポンドとなりました。
チャペルダウンではブドウ園ツアーや高級レストランも提供しており、昨年の収益は220万ポンド強だった。実はケント・ヴィンヤーズをずっと見学したいと思っていて、今年はきっと行けると思っています。
同社は、暖かい夏の後、2025年の収穫を「世界クラス」と呼んだ。
英国のスパークリングワインへの世代交代があり、より軽く、よりフレッシュで、より爽やかなスタイルのワインを好むミレニアル世代にこのカテゴリーがますます採用されています。消費者は現在、他の高価なスパークリング ワインよりも幅広いお祝いの席で、年間を通じてチャペル ダウンを選択しており、これは当社に将来の継続的な売上成長の大きなチャンスをもたらしています。 CEOのジェームズ・ペネファーザー。
何を考慮すべきでしょうか?
ネガティブな点の1つは、同社がまだ「中期的に収益性の高い持続的な成長」を実現するために取り組んでいるにもかかわらず、まだ利益を上げていないことだ。したがって、特に英国のホスピタリティ業界が苦戦している中で、これは明らかにリスクを増大させます。
2025年末時点で、同社の純負債は1240万ポンドだった。これは前年の920万ポンドからの増加であり、主に2023年以降に植えられる118エーカーの新しいブドウの木を栽培するコストによるものである。しかし、このブドウの木は明らかに将来の成長を支えるものであり、経営陣によると、同社にはまだ2000万ポンドの回転クレジット枠に「かなりの余裕」があるという。
今後、チャペル ダウンは、2035 年までに世界のシャンパン市場の 1% を獲得することを目指しています。これは約 300 万本に相当し、今後の大きな成長の機会が示唆されています。
興味深いとはいえ、このペニー株は私にとってまだ少しリスクがあります。しかし、チャペルダウンの強力なブランド、売上の増加、そしてセラーに保管されている2,500万ポンドを超えるワイン在庫を考慮すると、より冒険的な投資家は、より少ない株式を取得することを検討するかもしれません。
